Άριστες Νομισματικές Περιοχές (ΑΝΠ) | Optimum Currency Areas (OCA) | ΟΝΕ | EMU | ΗΠΑ | USA | Δημοσιονομική πολιτική | Fiscal Policy | Νομισματική πολιτική | Monetary Policy | Ανάλυση σε Συστάδες | Cluster Analysis
1
5
93
Πίνακες, Διαγράμματα
Σύμφωνα με την θεωρία των Άριστων Νομισματικών Περιοχών (ΑΝΠ) που πρώτο-διατυπώθηκε από τον Mundell (1961), πρέπει τα οφέλη μιας χώρας από την ένταξή της σε μια νομισματική ένωση να μεγιστοποιούνται, ενώ αντίθετα, πρέπει να ελαχιστοποιούνται τα κόστη από την απόφασή της να μην μπορεί να ασκήσει αυτόνομη δημοσιονομική πολιτική. Στην παρούσα εργασία παρουσιάζονται ορισμένες από τις σημαντικότερες βιβλιογραφικές αναφορές τόσο αναφορικά με την αρχική «κλασική» θεωρία των ΑΝΠ, όσο και με την σύγχρονη «νέα» θεωρία περί ΑΝΠ. Αναλύοντας τα χαρακτηριστικά των δύο μεγαλύτερων νομισματικών ενώσεων, των ΗΠΑ και της ΟΝΕ, αμφισβητείται η ικανότητα της δεύτερης να αποτελέσει στο μέλλον μια ΑΝΠ, όχι τουλάχιστον στο βαθμό που είναι σήμερα οι ΗΠΑ. Η ίδρυση της ΟΝΕ βασίστηκε στην επίτευξη κριτηρίων σύγκλισης που η ίδια έθεσε ως προϋπόθεση για την εισαγωγή των κρατών στην ένωση και όχι σε κριτήρια που εστιάζει η θεωρία των ΑΝΠ. Από την άλλη οι ΗΠΑ, αν και χρειάστηκαν περίπου 150 χρόνια, αποτελούν σήμερα το πρότυπο επιτυχημένης νομισματικής ένωσης που προσεγγίζει περισσότερο την έννοια της Άριστης Νομισματικής Περιοχής. Ενισχύοντας τα θεωρητικά ευρήματα ότι η ΟΝΕ δεν αποτελεί ΑΝΠ συγκριτικά με τις ΗΠΑ, επιβεβαιώνεται σε πρακτικό επίπεδο η ανομοιογένεια των οικονομιών των κρατών της ευρωζώνης. Εφαρμόζοντας την στατιστική πολυμεταβλητή τεχνική της ανάλυσης σε συστάδες (Cluster Analysis), και αναλύοντας μεταβλητές που αφορούν την οικονομική ανάπτυξη των 19 χωρών μελών της ευρωζώνης για την περίοδο από την εισαγωγή του ευρώ το 2002 μέχρι και τον Δεκέμβριο του 2015, αποδεικνύεται ότι οι χώρες μέλη της ΟΝΕ αποτελούν τρείς διακριτές ομάδες. Η ύπαρξη διαφορετικών ομάδων στο πλαίσιο της ευρωζώνης υποδηλώνει την ύπαρξη διαφορετικού βαθμού ομοιογένειας των κρατών μελών και την αδυναμία άσκησης κοινής νομισματικής πολιτικής.
According to the theory of Optimum Currency Areas (OCA), which was first introduced by Mundell (1961), the benefits for a country which entries a monetary union must be maximized, while on the contrary, the costs originated by country’s decision not to exercise independent fiscal policy, must be minimized. This paper presents some of the most important references regarding both the initial “classical” OCA theory and the contemporary “new” OCA theory. Analyzing the characteristics of the two largest monetary unions, the US and the EMU, the ability of the second one to be in future an OCA is being questioned, not at least at the level that US is nowadays. The establishment of EMU was based on the achievement of the “convergence criteria” that were set as a condition for candidate members to enter the euro zone, and not on criteria that the OCA theory focuses on. On the other hand, USA, although it took about 150 years, is now the exemplar of a successful monetary union which resembles most to optimum. Strengthening the theoretical findings that EMU is not an OCA when compared to US, the economic heterogeneity of the EMU member states is confirmed in a practical level. Applying the statistical multivariate technique of Cluster Analysis and analyzing variables related to the economic development of the 19 euro zone member states for a period starting when the euro was launched, in 2002, up to December 2015, it is proved that EMU is divided into three different groups of countries. Different groups within the euro zone, suggests the existence of a different degree of homogeneity among the participants and the inability of the authorities to exercise common monetary policy.
Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.
Τα χαρακτηριστικά των Άριστων Νομισματικών Περιοχών. Μια συγκριτική παρουσίαση της ζώνης του ευρώ (€) και της ζώνης του δολαρίου ($). - Identifier: 89246
Internal display of the 89246 entity interconnections (Node labels correspond to identifiers)
