Η ενεργειακή μετάβαση προς καθαρές μορφές ενέργειας, υπό το πρίσμα των κριτηρίων ESG (Environmental, Social, Governance), επαναπροσδιορίζει τον τρόπο με τον οποίο οι ενεργειακές επιχειρήσεις σχεδιάζουν, επενδύουν και αποτιμούν την απόδοσή τους. Η παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζει τη ΔΕΗ ως μελέτη περίπτωσης, με στόχο να αναλυθεί πώς η στροφή από τις συμβατικές μορφές ενέργειας (λιγνίτης) προς τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ) επηρεάζει τη χρηματοοικονομική της επίδοση και τη μακροχρόνια κερδοφορία.

Η ανάλυση βασίζεται σε χρηματοοικονομικούς δείκτες όπως EBITDA, Περιθώριο EBITDA, ΕΒΙΤ, Περιθώριο ΕΒΙΤ, ROA, ROE, OPEX, CAPEX, Δείκτη CAPEX, ROCE σε συνδυασμό με ESG δείκτες από τις ετήσιες εκθέσεις της ΔΕΗ και τα διεθνή πρότυπα βιωσιμότητας . Η περίοδος εξέτασης είναι για τα έτη 2020-2025 και όπου δεν υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία από 2022-2025 (κυρίως για τους δείκτες ESG στις εκθέσεις βιωσιμότητας), καλύπτοντας τη φάση της απολιγνιτοποίησης και την επιταχυνόμενη ανάπτυξη ΑΠΕ.

Η εργασία αξιολογεί κατά πόσο οι πράσινες επενδύσεις αποτελούν μοχλό κερδοφορίας ή αρχικά επιβαρύνουν τη χρηματοοικονομική εικόνα της εταιρείας, αναλύοντας τη δυναμική σχέση μεταξύ της επίδοσης σε περιβαλλοντικά κριτήρια και της οικονομικής απόδοσης. Τα ευρήματα στοχεύουν να ενισχύσουν τον στρατηγικό σχεδιασμό βιώσιμων επενδύσεων στον ελληνικό ενεργειακό τομέα.

The transition toward cleaner forms of energy, within the framework of Environmental, Social and Governance (ESG) criteria, is reshaping the way energy companies plan their strategies, allocate capital, and assess their performance. This dissertation examines Public Power Corporation (PPC) as a case study, with the aim of investigating how the shift from conventional energy sources, particularly lignite, toward Renewable Energy Sources (RES) is associated with the company’s financial performance and long-term profitability.

The analysis is based on a set of financial indicators, including EBITDA, EBITDA Margin, EBIT, EBIT Margin, ROA, ROE, OPEX, CAPEX, CAPEX Ratio, and ROCE, combined with ESG indicators derived from PPC’s annual reports, sustainability reports, and international sustainability frameworks. The main period under examination covers the years 2020-2025, while for certain ESG indicators, for which earlier data are not available, the analysis is limited to the period 2022-2025. This timeframe captures a critical phase of decarbonization and the accelerated expansion of renewable energy investments.

The study investigates whether green investments are associated with improved profitability or whether they may initially place pressure on the company’s financial position, while also examining the relationship between environmental performance and financial outcomes. The findings aim to contribute to a deeper understanding of the interaction between sustainability, investment activity, and financial performance, and to support strategic decision-making regarding sustainable investments in the Greek energy sector.