This study examines the financial performance of the five largest energy groups in Greece during the period 2020 – 2023. This period was marked by two consecutive global crises: the Covid-19 pandemic and the russian invasion in Ukraine. The aim of this research is to assess the resilience and the adaptability of the selected companies by analyzing key financial ratios related to profitability, liquidity and leverage.

Data were collected exclusively from the published annual financial statements of the selected companies, and a total of seven financial indicators were calculated and analyzed: ROE, ROA, EBITDA, Current Ratio, Quick Ratio, Debt-to-Equity Ratio and Interest Coverage Ratio. The following segments were formed: refinery-based groups (Motor Oil and Helleniq Energy) showed a sharp rebound in 2022 after significant losses in 2020, benefiting from global market conditions. Metlen and Gek Terna had a more gradual but steady growth path, while PPC shifted from a pressure phase to a recovery one, still facing challenges recording interest coverage.

The study highlights the importance of diversification as a critical factor of resilience. Although the findings cannot be generalized to smaller or non-integrated companies, they provide useful insights into the Greek energy sector during times of crisis. Future research could expand the scope to include qualitative strategies or cross-country comparisons within the EU energy market.

Η παρούσα μελέτη εξετάζει την χρηματοοικονομική απόδοση των πέντε μεγαλύτερων ενεργειακών ομίλων στην Ελλάδα κατά την περίοδο 2020 – 2023. Η συγκεκριμένη περίοδος χαρακτηρίστηκε από δύο συνεχόμενες παγκόσμιες κρίσεις: την πανδημία Covid-19 και την ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.

Τα δεδομένα συλλέχθηκαν αποκλειστικά από τις δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις των επιλεγμένων εταιριών και επτά δείκτες υπολογίστηκαν και αναλύθηκαν: ROE, ROA, EBITDA, Current Ratio, Quick Ratio, Debt-to-Equity Ratio και Interest Coverage Ratio. Από τα αποτελέσματα προέκυψε η επακόλουθη ομαδοποίηση: οι όμιλοι με την δραστηριότητα της διύλισης εμφάνισαν ισχυρά αποτελέσματα το 2022 μετά από σημαντικές απώλειες το 2020, εκμεταλλευόμενοι τις παγκόσμιες συνθήκες αγοράς. Οι Metlen και Γεκ Τερνα είχαν μια πιο σταδιακή αλλά σταθερή ανάπτυξη ενώ η PPC πέρασε από την φάση της πίεσης στην φάση της ανόρθωσης, αντιμετωπίζοντας ακόμα δυσκολίες σχετικά με την κάλυψη των τόκων δανεισμού.

Η μελέτη αναδεικνύει την ανάγκη για διασπορά δραστηριοτήτων ως ένα κρίσιμο χαρακτηριστικό ανθεκτικότητας. Αν και τα ευρήματα δεν μπορούν να γενικοποιηθούν για μικρότερες ή μη καθετοποιημένες εταιρίες, προσφέρουν χρήσιμα συμπεράσματα για τον Ελληνικό ενεργειακό τομέα κατά τις περιόδους της κρίσης. Μελλοντικές μελέτες θα μπορούσαν να επικεντρωθούν στις στρατηγικές επιλογές ή στην σύγκριση ενεργειακών ομίλων ανάμεσα στις χώρες της Ευρώπης.