Η μέτρηση και η εκτίμηση της μεταβλητότητας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων είναι σημαντική για την κατανόηση διαφόρων παραμέτρων της απόδοσης της οικονομίας και των αγορών, καθώς επίσης έχει πολλές πρακτικές εφαρμογές στην αποτίμηση και τιμολόγηση παραγώγων καθώς και στην αντιστάθμιση και διαχείριση κινδύνου.
Παρά το γεγονός ότι υπάρχει πληθώρα μελετών σχετικά με το θέμα της μεταβλητότητας, μόνο μερικές μελέτες έχουν πραγματοποιηθεί για την μεταβλητότητα των τιμών του αλουμινίου, και αυτές όχι με πρόσφατα δεδομένα. Τα κενά της υπάρχουσας βιβλιογραφίας με ώθησαν να μελετήσω τη μεταβλητότητα του Αλουμινίου, το οποίο είναι ένα από τα πιο σημαντικά και ευμετάβλητα βασικά μέταλλα που διαπραγματεύονται στο LME .
Όπως αναφέρεται στη θεωρία και σε διάφορες εμπειρικές μελέτες, ένα μοντέλο GARCH θεωρείται ως η καταλληλότερη τεχνική για την εκτίμηση της μεταβλητότητας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Έχοντας αυτό ως βασικό στόχο της διπλωματικής μου εργασίας, επιχείρησα να παράσχω στατιστικά στοιχεία που να επαληθευουν τη θεωρία. Ένας επιπλέον στόχος της μελέτης ήταν να ανιχνευθεί εάν υπήρχαν διαρθρωτικά διαλείμματα στη χρονοσειρά του Αλουμινίου τον Απρίλιο του 2018, όπως υποδήλωναν οι ειδικοί της αγοράς.
Μέσα από τις δοκιμές που πραγματοποιήθηκαν, αποδεικνύεται ότι η υπο εξέταση χρονολογική σειρά, πάσχει από ετεροσκεδαστικότητα ενώ είναι και μη στάσιμη. Το πρόβλημα της ετεροσκεδαστικότητας αντιμετωπίστηκε με την μοντελοποίηση των αποδόσεων και τέλος, επέλεξα να συγκρίνω τα μοντέλα GARCH, EGARCH και PGARCH, προκειμένου να επιλέξω το ιδανικότερο μοντέλο για την μέτρηση της μεταβλητότητας του Αλουμινίου. Στο τέλος της διπλωματικής μου εργασίας αποτυπώνονται τα συμπεράσματα και οι προτάσεις για περαιτέρω έρευνα.
Measuring and forecasting volatility of various financial assets, is important in understanding various parameters of economy and market performance and has also many practical applications such as derivative valuation and pricing options, hedging against risk and Value-at-Risk Management.
Even though there are plethora of studies on the volatility topic, only a few have been carried out on aluminum volatility, but again, not with recent data. The gaps of the existing literature motivated me to examine and measure the volatility of Aluminum, which is one of the most commonly used and volatile Base Metals trading on the London Metal Exchange (LME).
From the theory and various empirical studies, we perceived that a model from the GARCH family is considered to be the most appropriate technique to capture the volatility of financial assets returns; with this being a key objective of the study, we attempted to provide statistical evidence to support these suggestions. An additional aim of the study was to detect if there were structural breaks in the time series in April 2018, like it was implied by market specialists.
Through the tests that were performed, it is demonstrated that the Aluminum prices time series, suffers from heteroskedasticity while it is non-stationary. The heteroscedasticity problem was corrected, and finally GARCH, EGARCH and PGARCH models, were applied and compared in order to identify which is the most sufficient for measuring the volatility of Aluminum. Conclusion and suggestion for further research were drawn at the end of my dissertation.
Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.
Κύρια Αρχεία Διατριβής
Μεταβλητότητα τιμών Αλουμινίου Περιγραφή: 111363_KOUROUPAKI_ARTEMISIA.pdf (pdf)
Book Reader Πληροφορίες: Κυρίως σώμα διπλωματικής Μέγεθος: 2.7 MB
Μεταβλητότητα τιμών Αλουμινίου