Μελέτη Περίπτωσης: Οι Αρχικές Προσφορές Νομισμάτων στα Κρυπτονομίσματα

Case Study: The Initial Coin Offering (ICO) in the Cryptocurrencies (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. ΓΕΩΡΓΙΤΣΕΑΣ, ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 29 Σεπτεμβρίου 2018 [2018-09-29]
  5. Ελληνικά
  6. 122
  7. Δασκαλάκης , Νικόλαος
  8. Δασκαλάκης , Νικόλαος | Παπαθανασίου, Σπυρίδων
  9. Κρυπτονομίσματα | Αρχικές Προσφορές Νομισμάτων | Ψηφιακές μάρκες | Πωλήσεις token | Τεχνολογία Κατανεμημένου Καθολικού | Cryptocurrencies | Initial Coin Offerings | ICOs | Token sales | Blockchain
  10. 110
  11. Περιέχει : Πίνακες, Διαγράμματα, Εικόνες
    • Κατά την διάρκεια του τελευταίου έτους, παράλληλα με την απότομη άνοδο της τιμής του bitcoin έχει δημιουργηθεί μια νέα επενδυτική τάση, γνωστή ως Αρχική Προσφορά Νομισμάτων (Initial Coin Offering - ICO). Οι ICOs δίνουν την δυνατότητα σε νεοσύστατες εταιρείες της τεχνολογίας blockchain να αντλούν κεφάλαια μεγάλου ύψους απευθείας από το κοινό. Η διαδικασία περιλαμβάνει την δημιουργία ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού (tokens) και την πώλησή τους στο κοινό έναντι κρυπτονομισμάτων όπως το bitcoin ή το Ether. Τα tokens στην ουσία αποτελούν «ψηφιακές μάρκες» οι οποίες δίνουν στους κατόχους τους το δικαίωμα πρόσβασης στα προϊόντα και τις υπηρεσίες της εταιρείας. Εναλλακτικά μπορεί να χρησιμοποιηθούν και για κερδοσκοπικούς σκοπούς καθώς ο αγοραστής έχει την δυνατότητα διαπραγμάτευσής τους σε ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων. Προς το παρόν, στην Ελληνική βιβλιογραφία δεν υπάρχει κάποια αντίστοιχη μελέτη για τις ICOs. Για το λόγο αυτό σκοπός της παρούσας διατριβής είναι η όσο το δυνατόν πιο επιστημονική προσέγγιση του φαινομένου αυτού. Πιο συγκεκριμένα στα εισαγωγικά κεφάλαια γίνεται αναφορά στην έννοια των κρυπτονομισμάτων και στον τρόπο λειτουργίας τους, αλλά και στην τεχνολογία του blockchain χάριν της οποίας υφίστανται. Στην συνέχεια η μελέτη εστιάζεται στο θέμα της Αρχικής Προσφοράς Νομισμάτων η διαδικασία της οποίας περιγράφεται λεπτομερώς. Καθώς όσον αφορά τις ICOs έχουν προκύψει ρυθμιστικά κενά επιχειρείται μια συγκριτική ανάλυση του μέχρι στιγμής ισχύοντος κανονιστικού πλαισίου στις σημαντικότερες χρηματοπιστωτικές αγορές. Επιπλέον σε μια πιο εμπεριστατωμένη προσέγγισή του θέματος εστιάζουμε στο θέμα της οικονομικής πολιτικής των ICOs και αναλύονται οι λόγοι για τους οποίους δεν είναι εφικτή η αποτίμηση των tokens με τα παραδοσιακά μοντέλα αποτίμησης. Τέλος εξετάζεται η επίδραση όλων των παραπάνω παραγόντων μέσα από την μελέτη περίπτωσης της αρχικής προσφοράς του EOS η οποία διήρκησε έναν χρόνο και ολοκληρώθηκε πρόσφατα αποτελώντας μέχρι στιγμής την μεγαλύτερη σε διάρκεια αρχική προσφορά κρυπτονομίσματος.
    • Over the last year, alongside the steep rise of bitcoin prices, a new investment trend has emerged, known as Initial Coin Offerings (ICOs). ICOs are able to raise large amounts of funds directly from the public to start-ups of the blockchain technology. The process involves generating digital assets (tokens) and selling them to the public in exchange of cryptocurrencies such as bitcoin or ether. Tokens which are essentially "digital chips" give their owners access to the products and services of the company. Alternatively, they may also be used for speculative purposes as the buyer has the option of negotiating them on cryptocurrency exchanges. Up to now, there is no similar study concerning ICOs in Greek bibliography. For this reason, the purpose of this diploma thesis is to approach this phenomenon as scientifically as possible. In particular, the introductory chapters, refer to the concept of cryptocurrencies and their operational modes, but also to the blockchain technology due to which they exist. The study then focuses on the issue of Initial Coin Offerings, the process of which is described in detail. Furthermore as regulatory gaps have already exists for ICOs, is attempting a comparative analysis of the current regulatory framework in the major financial markets. In addition, in a more in-depth approach, we focus on ICOs economic policy and analyze the reasons that makes difficult tokens evaluation with the traditional valuation models. Finally, is being examined the impact of all the above factors through the case study of the EOS initial offering, which lasted a year and was completed recently, being the longest initial coin offering in duration until today .
  13. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.