Οι επιπτώσεις των μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης, της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σε Ευρωπαϊκούς κλαδικούς χρηματιστηριακούς δείκτες.

The implications of the Quantitative Easing measures of the European Central Bank in European sectoral stock indices. (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. Μπηλιάτης, Μάριος
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 29 Σεπτεμβρίου 2019 [2019-09-29]
  5. Ελληνικά
  6. 64
  7. Καινούργιος, Δημήτριος
  8. Καινούργιος, Δημήτριος | Χαραλαμπάκης, Ευάγγελος
  9. Ποσοτική χαλάρωση / QE | ΕΚΤ / ECB | Κλαδικοί χρηματιστηριακοί δείκτες / sectoral stock indices
  10. 3
  11. 13
  12. Περιέχει: πίνακες, διαγράμματα
    • Σκοπός της εν λόγω εργασίας είναι η μελέτη των επιδράσεων που είχαν τα διάφορα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης, που εφάρμοσε η ΕΚΤ, στις χρηματιστηριακές τιμές και αποδόσεις διαφορετικών κλάδων της οικονομίας, όπως ο βιομηχανικός, ο χρηματοπιστωτικός, ο κλάδος καταναλωτικών αγαθών, τηλεπικοινωνιών και εταιρειών κοινής ωφέλειας, σε διάφορες χώρες της ζώνης του Ευρώ. Πιο συγκεκριμένα για την ανάλυση της εργασίας επιλέχθηκαν οι Ελλάδα, Γερμανία, Γαλλία και Πορτογαλία, κράτη με συγκεκριμένα και διαφορετικά μεταξύ τους χαρακτηριστικά, για να εξεταστεί η επίδραση της εφαρμογής μέτρων μη συμβατικής νομισματικής πολιτικής, διαχωρισμένων επί την βάση συγκεκριμένων χαρακτηριστικών τους, σε κάθε κλάδο. Στόχος της εργασίας θα είναι μια γενική σύγκριση ανάμεσα στους κλάδους και ύστερα μια πιο ειδική, όπου θα εξεταστεί η επίδραση της εφαρμογής των μέτρων στο κάθε υποσύνολο των χωρών. Ειδικότερα θα εξεταστεί, το πώς κινήθηκαν οι συγκεκριμένοι δείκτες, την περίοδο πριν την εφαρμογή των μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης και πως, μετά την ανακοίνωση της εφαρμογής τους. Η ανάλυση θα γίνει με την χρήση ημερήσιων στοιχείων και οικονομετρικών τεχνικών, όπως είναι η μέθοδος ελαχίστων τετραγώνων με την χρήση ψεοδομεταβλητών, που σχετίζονται με τις ανακοινώσεις των μη συμβατικών νομισματικών μέτρων της ΕΚΤ, στοχεύοντας σε αποτελέσματα στατιστικά σημαντικά. Σε αποτελέσματα δηλαδή, που θα υποδηλώνουν εάν η εφαρμογή της ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ επηρέασε τις αποδόσεις των συγκεκριμένων κλαδικών δεικτών. Τέτοια αποτελέσματα εντοπίστηκαν στην εργασία μας. Φαίνεται να υπάρχει μία σημαντική επίδραση των προγραμμάτων QE, στον χρηματοπιστωτικό κλάδο όλων των εξεταζόμενων χωρών, πλην της Ελλάδας, για λόγους που θα εξηγήσουμε παρακάτω, χωρίς να προκύπτει όμως άλλη άμεση επίπτωση των ανακοινώσεων στους λοιπούς κλαδικούς δείκτες, όλων των χωρών.
    • The purpose of this work is to study the effects of the various quantitative easing programs implemented by the ECB on the market prices and yields of different economic sectors, such as industrial, financial, consumer goods, telecommunications and utilities, in various euro area countries. Specifically for our analysis were selected Greece, Germany, France and Portugal, countries with specific and distinct characteristics, in order to examine the impact of applying non-conventional monetary policy measures, separated on the basis of their specific characteristics, in each sector. The aim of the work will be a general comparison between the sectors and then a more specific one, where the impact of the implementation of the measures will be examined on each country and sector separately. In particular, it will be examined how these indicators moved in the period before the implementation of the quantitative easing measures and how after the relative announcements. The analysis will be carried out using daily data and econometric techniques, such as the least squares method with the use of fault variables, related to the announcements of non-conventional ECB monetary measures, aiming at statistically significant results. In other words, they will indicate whether the ECB's application of quantitative easing has affected the performance of these sectors. Such results were found in our work. There seems to be a significant impact of QE programs on the financial sector of all countries except Greece, for reasons that we will explain below, but with no other direct impact on the other sectoral indicators of all countries.
  14. Attribution-NoDerivatives 4.0 Διεθνές