ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΠΟΥ ΠΡΟΜΗΘΕΥΟΥΝ ΙΑΤΡΙΚΑ ΑΕΡΙΑ ΤΙΣ ΜΟΝΑΔΕΣ ΥΓΕΙΑΣ

FINANCIAL ANALYSIS OF INDUSTRIES SUPPLYING MEDICAL GASES TO HEALTH UNITS (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. Μήκα, Δήμητρα
  3. Διοίκηση Μονάδων Υγείας (ΔΜΥ)
  4. 18 Σεπτεμβρίου 2021 [2021-09-18]
  5. Ελληνικά
  6. 148
  7. ΡΟΥΠΑΣ , ΘΕΟΔΩΡΟΣ
  8. Χρηματοοικονομική Ανάλυση | Financial Analysis | Οικονομικές Καταστάσεις | Financial Statements | Ιατρικά Αέρια | Medical Gases | Αριθμοδείκτες | Financial Ratios | Δεκαετία 2009-2019 | Decade 2009-2019 | Βιομηχανίες Αερίων | Industrial Gases Industries | Μονάδες Υγείας | Health Units
  9. 1
  10. 66
  11. 61
  12. Περιέχει: πίνακες, διαγράμματα, εικόνες
    • Τα ιατρικά αέρια που είναι κυρίως τα Οξυγόνο, Άζωτο και Συνθετικός Αέρας παράγονται βιομηχανικά με κρυογονικές μεθόδους διαχωρισμού των συστατικών του ατμοσφαιρικού αέρα, και διακινούνται και αποθηκεύονται σαν αέρια σε μεγάλη πίεση ή σαν κρυογονικά υγρά. Η παραγωγή και διακίνηση είναι εντάσεως κεφαλαίου και υψηλών τεχνικών προδιαγραφών. Οι εταιρείες παραγωγής αερίων παρέχουν και υπηρεσίες και εξοπλισμό για τις εγκαταστάσεις αποθήκευσης και τα δίκτυα παροχής εντός των νοσηλευτικών μονάδων, λόγω των υψηλών και εξειδικευμένων τεχνικών προδιαγραφών. Στα Group των εταιρειών αυτών ανήκουν και εταιρείες παροχής κατ’ οίκον φροντίδας για αναπνευστικά και άλλα προβλήματα υγείας. Στην Ελλάδα τα αέρια για ανθρώπινη χρήση παίρνουν άδεια κυκλοφορίας από τον Εθνικό Οργανισμό Φαρμάκου, σύμφωνα με οδηγία του Ευρωπαϊκού Οργανισμού φαρμάκων. Ο κλάδος των βιομηχανιών που προμηθεύουν ιατρικά αέρια τις νοσηλευτικές μονάδες στην Ελλάδα κυριαρχείται από τις θυγατρικές των διεθνών Group: Linde, Air Liquide, SOL, που είναι στα δέκα μεγαλύτερα παγκοσμίως και του μικρότερου BUSE. Στην παρούσα μελέτη έγινε χρηματοοικονομική ανάλυση με αριθμοδείκτες, των θυγατρικών αυτών, για την περίοδο 2009-2019, γιατί μετά το 2009 η Ελλάδα μπήκε σε καθεστώς επιτροπείας από τους δανειστές της, οπότε ήταν ενδιαφέρον να φανεί ποιες ήταν οι επιπτώσεις της κρίσης. Όπως προκύπτει από την χρηματοοικονομική ανάλυση των εταιρειών του κλάδου για την περίοδο 2009-2019, μειώθηκε το σύνολο της αγοράς πάνω από 20% μέχρι το 2015, για να επανέλθει στο 90% το 2019. Η Linde διατήρησε το κυρίαρχο μερίδιο του 50% της αγοράς, ενώ η Air Liquide που είχε περίπου ίσο μερίδιο με την Linde απώλεσε το μισό της μερίδιο υπέρ των SOL και BUSE. Επίσης μειώθηκαν οι δείκτες αποδοτικότητας, με σημαντική συμβολή στην μείωση να προέρχεται από τις περικοπές του Δημοσίου στην υγεία. Στην αρχή της περιόδου προέκυψαν και έκτακτες ζημίες από πώληση άτοκων ομολόγων Δημοσίου που έλαβαν έναντι Απαιτήσεων από Δημόσια Νοσοκομεία. Η Linde είχε θετικούς δείκτες κερδοφορίας την περίοδο 2017-2019 σε αντίθεση με τις υπόλοιπες εταιρείες που είναι ζημιογόνες από το 2015. Οι Linde και Air Liquide, παρά την αύξηση των Παγίων τους λόγω της προσαρμογής στα νέα λογιστικά πρότυπα αναδρομικά από το 2013, μείωσαν την περίοδο αυτή το συνολικό τους Ενεργητικό λόγω μείωσης των Απαιτήσεων από πελάτες και κυρίως από το Δημόσιο. Παρά την ισόποση με την αύξηση των Παγίων, λόγω της προσαρμογής, αύξηση των Κερδών εις νέο, τα Συνολικά Κεφάλαια μειώθηκαν λόγω Ζημιών εις νέον και μείωσης Υποχρεώσεων προς συνδεδεμένες εταιρείες. Οι SOL και BUSE αντίθετα αύξησαν τα Συνολικά τους Κεφάλαια. Οι δείκτες Ρευστότητας όλων των εταιρειών παρέμειναν υγιείς. Ο δείκτης Παγιοποίησης Περιουσίας κινήθηκε στο 60% μετά την αλλαγή λογιστικών προτύπων, με την SOL χαμηλότερα. Οι εταιρείες ως εντάσεως κεφαλαίου έχουν δείκτη Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Ενεργητικού χαμηλότερο της μονάδας και όλες κινούνται περί το 0,7 με την BUSE στο 0,3. Μετά την προσαρμογή στα νέα λογιστικά πρότυπα ο δείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Παγίων των Linde και Air Liquide είναι γύρω στο 1, με την SOL να έχει 1,5 και την BUSE 0,6. Κυρίως λόγω μείωσης Απαιτήσεων από το Δημόσιο, ο μέσος χρόνος είσπραξης Απαιτήσεων του κλάδου από 10 μήνες το 2010 μειώθηκε σε 5 μήνες, με την SOL να έχει 8 μήνες. Η Linde διαμόρφωσε, τον δείκτη μέσου χρόνου παραμονής Αποθεμάτων του κλάδου, ίσο με τον δικό της στους 2,5 μήνες, με της BUSE, που τον αύξανε συνεχώς να έχει φθάσει τους 6,5 μήνες. Τα τελευταία χρόνια οι εταιρείες είχαν πολύ διαφοροποιημένους δείκτες Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Κεφαλαίου Κίνησης μεταξύ 3 της Air Liquide και 12 της Linde. Την 16/2/2021 ανακοινώθηκε από το Group Air Liquide η πώληση των Ελληνικών δραστηριοτήτων του στο Group SOL. Η χρηματοοικονομική ανάλυση με χρήση αριθμοδεικτών, της παρούσης εργασίας, διαπίστωσε σαφή έλλειψη ανταγωνιστικότητας της Air Liquide στην Ελλάδα,. Η ανακοίνωση αυτή αποτελεί επιβεβαίωση των σημαντικών συμπερασμάτων που μπορούν να βγουν από χρηματοοικονομική ανάλυση με χρήση αριθμοδεικτών.
    • Medical gases, which are mainly Oxygen, Nitrogen and Synthetic Air, are produced industrially by cryogenic methods of separating the components of the atmospheric air and are transported and stored as gases under high pressure or as cryogenic liquids. Production and distribution are capital intensive with high technical specifications. Gas supplying companies also provide services and equipment for storage facilities and supply networks within nursing units, due to the highly specialized technical specifications. Within the groups of these companies are also included home care companies for respiratory and other health problems. In Greece, gases for human use are licensed by the National Medicines Agency, according to a directive of the European Medicines Agency. The industrial sector supplying medical gases to the nursing units in Greece is dominated by the subsidiaries of the international Groups: Linde, Air Liquide, SOL, which are within the ten largest in the world and the smaller BUSE. In the present study, it was performed a financial analysis using financial ratios of these subsidiaries, for the period 2009-2019, because after 2009 Greece entered a memorandums of understanding status by its lenders, so it was interesting to see what the effects of the crisis were. According to the financial analysis of companies in the sector for the period 2009-2019, the total market fell by more than 20% by 2015, to return to 90% in 2019. Linde maintained a dominant market share of 50% , while Air Liquide, which had an approximately equal share with Linde, lost half its share in favor of SOL and BUSE. Efficiency ratios also declined, with a significant contribution to the reduction coming from public health cuts. At the beginning of the period, extraordinary losses arose from the sale of interest-free government bonds that they received against Receivables from Public Hospitals. Linde had positive profitability indicators in the period 2017-2019 in contrast to the other companies that are loss-making since 2015. Linde and Air Liquide, despite the increase of their Fixed Assets due to the adjustment to the new accounting standards retroactively from 2013, during this period they reduced their total Assets due to the reduction of Receivables from customers and mainly from the State. Due to the accounting standards change there was an increase of Retained Earnings equal to the increase of Fixed Assets, nevertheless Total Funds decreased due to accumulation of Net Losses and reduction of Liabilities to related companies. SOL and BUSE, on the other hand, increased their Total Funds. The Liquidity Ratios of all companies remained healthy The Assets Consolidation Ratio moved to 60% after the change in accounting standards, while SOL’s ratio was lower. The companies being capital intensive have Total Assets Turnover Ratio lower than the unit, all around 0.7 with BUSE at 0.3. After adapting to the new accounting standards, Fixed Assets Turnover Ratio of Linde and Air Liquide is around 1, while SOL’s is 1.5 and BUSE’s 0.6. Mainly due to a decrease in Receivables from the State, sector’s average Receivables Turnover Ratio decreased from 10 months in 2010 to 5 months, with SOL having 8 months. Linde determined Inventories Turnover Ratio of the sector, equal to its own at 2.5 months, while BUSE, which continuously increased it, reached 6.5 months. In recent years, companies have had very differentiated Working Capital Turnover Ratios between 3 of Air Liquide and 12 of Linde. On 16/2/2021, Group Air Liquide announced the sale of its Greek activities to Group SOL. The financial analysis using ratios of the present work, found a clear lack of competitiveness of Air Liquide in Greece. The announcement confirmed that important conclusions can be drawn from financial analysis using ratios.
  14. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.