Χρηματοδότηση και αποτίμηση έργων Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας

Financing and valuation of projects in the Renewable Energy sector (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. Πατσόπουλος, Νικόλαος
  3. Διοίκηση Επιχειρήσεων (MBA)
  4. 12 Σεπτεμβρίου 2021 [2021-09-12]
  5. Αγγλικά
  6. 65
  7. Μασούρος, Χρήστος
  8. Μασούρος, Χρήστος | Ρεντιζέλας, Αθανάσιος
  9. renewable energy sources | financial model | onshore wind farms | photovoltaic stations | target model | feed in tariff | FiT | feed in premium | FiP | energy spot market | Greek res | incentive scheme | investment in renewable energy | financing | valuation
  10. 37
  11. Περιέχει : πίνακες, διαγράμματα, τύπους
    • Μέχρι τώρα, οι επενδύσεις στον τομέα των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ), πραγματοποιούνταν στο πλαίσιο υποστηρικτικών προγραμμάτων όπως σταθερών ταριφών FiT (Feed in Tariff) ή διαφορικής προσαύξησης FiP (Feed in Premium), που έκανε την αποτίμηση και τη χρηματοδότησή τους απλή, καθώς το εισόδημά τους μπορούσε να υπολογιστεί εύκολα από την αρχή και η μόνη μεταβλητή ήταν η εκτίμηση της απόδοσης, που οδηγούσε σε μια εύκολη μοντελοποίηση των ταμειακών εισροών. Νεότερα μοντέλα αποζημίωσης, όπως διμερείς συμβάσεις, καθώς και συμμετοχή στην αγορά επόμενης ημέρας που θα υλοποιηθεί στα πλαίσια του «Μοντέλου στόχου» (Target Model), θα εισάγουν μια σειρά από άγνωστες παραμέτρους που καθιστούν τη μοντελοποίηση δυσχερέστερη, λόγω της αστάθειας της αναμενόμενης τιμής αποζημίωσης. Αυτή η εργασία εξετάζει τις διάφορες παραμέτρους που περιλαμβάνονται στο χρηματοοικονομικό μοντέλο για σκοπούς αποτίμησης ή χρηματοδότησης, με βάση τα μελλοντικά μοντέλα αποζημίωσης. Οι επενδύσεις σε σταθμούς αιολικής ενέργειας και φωτοβολταϊκούς σταθμούς εξετάζονται δεδομένου ότι αποτελούν τις επικρατούσες τεχνολογίες ΑΠΕ, με σκοπό να φανεί εάν τέτοιες επενδύσεις εξακολουθούν να είναι χρηματοδοτίσιμες και ελκυστικές από την άποψη της επενδυτικής ευκαιρίας, ώστε να συνεχίσουν να αποτελούν κύριους παράγοντες που οδηγούν στην ουδετερότητα του άνθρακα. Οι επενδύσεις στο πλαίσιο ενός προγράμματος στήριξης διαφορικής προσαύξησης FiP μοντελοποιούνται και συγκρίνονται με τις επενδύσεις που συμμετέχουν στην αγορά επόμενης ημέρας, προκειμένου να εκτιμηθεί εάν οι τελευταίες μπορούν να εξασφαλίσουν τραπεζική χρηματοδότηση με τους τρέχοντες όρους της αγοράς, καθώς και να αξιολογηθεί εάν οι χρηματοοικονομικοί τους δείκτες βρίσκονται εντός των αποδόσεων που αναμένουν οι σύγχρονοι επενδυτές.
    • Up to now, investments in the Renewable Energy Sources (RES) sector, were performed under a FiT (Feed in Tariff) or FiP (Feed in Premium) incentive scheme, that made their valuation and their financing straight-forward, since their income was easily calculated from the beginning and the only variable was the yield estimation, leading to an easy modeling of the cash inflows. Newer remuneration schemes such as bilateral contracts as well as participation in the spot market at the Target Model Era to be implemented, import a number of unknown parameters that make modelling more difficult, due to the volatility of the expected remuneration price. This work examines the various parameters that are included in the financial modeling for valuating or financing purposes, based on the future remuneration schemes to come. Investments in Onshore Wind Farms and PV (Photovoltaic) stations are examined since they utilize currently prevailing RES technology, with the aim to show whether such investments continue to be both bankable and attractive from an investment opportunity point of view, in order to continue to be main drivers leading to carbon neutrality. Investments under a FiP supporting scheme are modelled and compared with investments participating in the spot market, with the aim of assessing if the latter may secure bank financing with current market terms, as well as to evaluate whether their financial indicators are within the returns expected by current investors.
  13. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.