Τα προβλήματα που απορρέουν από το φαινόμενο της εταιρικής αθέτησης των υποχρεώσεων είναι πολύπλευρα, καθώς επηρεάζουν ταυτόχρονα τόσο μικροοικονομικούς όσο και μακροοικονομικούς παραμέτρους. Ειδικά στην περίπτωση της Ελληνικής οικονομίας το φαινόμενο της αθέτησης των επιχειρηματικών οικονομικών υποχρεώσεων, έχει λάβει μεγάλες διαστάσεις κατά την τελευταία περίοδο που η οικονομία βρίσκεται σε συνεχόμενη ύφεση.
Ο σκοπός αυτής της εργασίας είναι ο έλεγχος της προβλεπτικής ικανότητας, όσον αφορά την αθέτηση των οικονομικών υποχρεώσεων Ελληνικών Βιομηχανικών Εταιριών, του αναθεωρημένου πολύ-μεταβλητού μοντέλου Z’ - score που κατασκευάστηκε από τον Edward I. Altman.
Ως κριτήριο για την επιλογή των εταιριών που θα εξεταστούν για τους σκοπούς αυτής της εργασίας, θα αποτελέσει η υποβολή αίτησης για το άνοιγμα της διαδικασίας εξυγίανσης του Πτωχευτικού Κώδικα, στο Δικαστήριο Αθηνών για το έτος 2012.
Το αποτέλεσμα αυτής της εμπειρικής έρευνας είναι ότι το αναθεωρημένο μοντέλο Z’ – score του Edward I. Altman διατηρεί την προβλεπτική του ικανότητα όσον αφορά την αθέτηση εταιρικών οικονομικών υποχρεώσεων παρά το γεγονός ότι έχει κατασκευαστεί εδώ και αρκετά χρόνια.
Το αναθεωρημένο μοντέλο Z’ – score, στην εφαρμογή του σε ελληνικές εταιρίες, όπως αναμενόταν, προβλέπει ότι το γεγονός ότι μία εταιρία έχει περιέλθει σε καθεστώς αθέτησης των οικονομικών της υποχρεώσεων, με μεγαλύτερη ακρίβεια ένα χρόνο πριν την το γεγονός αθέτησης, ενώ όσο απομακρυνόμαστε χρονικά από αυτό, η προβλεπτική του ικανότητα μειώνεται.
The problem of corporate default is very significant due to its vast implications in both macroeconomic and microeconomic factors. Ιn the case of Greece the frequency which companies fall into default status, has enlarged greatly over the past few years due to the continuous recession of the economy.
The purpose of this dissertation is the testing of the predicative power of the revised multivariate Z’- score model, developed by of Edward I. Altman, when applied to Greek industrial companies that have already reached a state of Default, toward their financial obligations.
As a criterion for the selection of the companies that are going to be examined is whether or not they filled a petition for the opening of the rehabilitation procedure in the court of Athens in 2012.
The result of this empirical research is that Edward I. Altman’s revised Z’ – score model, still remain efficient in the prediction of a company’s default – bankruptcy, despite the fact that it was constructed many years ago.
The Z’ - score model, as expected, is predicting with greater certainty one year prior to the actual default event, with its predicative power diminishing as we move further in time, along from it.
Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.
