Η υπόθεση της αποτελεσματικής αγοράς. Ημερολογιακές ανωμαλίες και εταιρικό μέγεθος: Συγκριτική ανάλυση χρηματιστηριακών δεικτών υψηλής και χαμηλής κεφαλαιοποιήσης

The Efficient Market Hypothesis. Seasonal anomalies and capitalization size: A comparative analysis of small and large capitalization indices (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. ΤΖΙΜΑΣ, ΑΛΕΞΙΟΣ
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 10 Σεπτεμβρίου 2016 [2016-09-10]
  5. Ελληνικά | Αγγλικά
  6. 70
  7. ΤΣΙΡΙΤΑΚΗΣ, ΕΜΜΑΝΟΥΗΛ
  8. ΠΑΣΙΟΥΡΑΣ, ΦΩΤΙΟΣ
  9. 37
  10. 1
  11. Η εργασία περιέχει 24 διαγράμματα στιε σελίδες από 24 έως 35. Επίσης περιλαμβάνει 24 πίνακες στις σελίδες από 37 έως 49 και 53 έως 64.
    • Η παρούσα εργασία τοποθετείται στην ευρύτερη κατηγορία εργασιών που πραγματεύονται την Υπόθεση της Αποτελεσματικής Αγοράς. Συγκεκριμένα, ερευνάται η ύπαρξη ανωμαλιών που παραβιάζουν την υπόθεση της αποτελεσματικής αγοράς. Η εργασία θα επικεντρωθεί στην παρουσίαση ημερολογιακών ανωμαλιών όπως το Φαινόμενο του Μήνα και η συχνότερα παρατηρούμενη μορφή του που ονομάζεται Φαινόμενο του Ιανουαρίου, και η σύνδεση τους με το Φαινόμενο του Μεγέθους Περισσότερο αναλυτικά, θα ερευνηθεί η υπόθεση πως οι ημερολογιακές ανωμαλίες γενικά, και το φαινόμενο του Ιανουαρίου ειδικότερα, εμφανίζονται συχνότερα στην αγορά δεικτών μετοχών χαμηλής κεφαλαιοποίησης έναντι της αγοράς δεικτών μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης. Προκειμένου να ερευνηθεί η ισχύς ή όχι της παραπάνω υπόθεσης, ελέγχονται ως προς την ύπαρξη του φαινομένου του μήνα και του φαινομένου του Ιανουαρίου οι δείκτες μετοχών υψηλής και χαμηλής κεφαλαιοποίησης δώδεκα ευρωπαϊκών χρηματιστηριακών αγορών για τη δεκαετία από το 2006 έως και το 2015. Για τον εντοπισμό ημερολογιακών ανωμαλιών παλινδρομούνται οι μηνιαίες αποδόσεις των υπό έλεγχο δεικτών χρησιμοποιώντας πολύπαραγοντικές συναρτήσεις γραμμικής παλινδρόμησης που κάνουν χρήση ψευδομεταβλητών. Τα ευρήματα της εργασίας επιβεβαιώνουν εν μέρει την ισχύ της υπό εξέταση υπόθεσης καθώς ημερολογιακές ανωμαλίες εντοπίζονται συχνότερα στους δείκτες χαμηλής κεφαλαιοποίησης έναντι των δεικτών υψηλής κεφαλαιοποίησης.
    • The current paper investigates the “Efficient Market Hypothesis”. The paper will focus on seasonal market anomalies such as the “month-effect” and its most common form that is the “January-effect”, plus the above’s connection to the “size-effect”. A number of past and current papers has established the negative relation between a company's capitalization size and the efficiency of its stock's returns. In fact, the close relation between the market anomalies called “size-effect” and “January-effect” has led to the use of the term “small firm January effect”. The paper will investigate the above hypothesis, meaning it will investigate the hypothesis that both the “January-effect” and the “month-effect” are more common and more intense in small capitalization indices' returns. To do so, we will regress the monthly returns of 24 stock market indices for the 10-year period from 2006 to 2015. These indices represent 12 small capitalization and 12 large capitalization indices coming from 12 different stock markets. We are using two multivariate seasonal dummy variable regression analysis models. Our findings are in accordance to previous research findings and verify the fact that the seasonal anomalies under investigation (moth and January effect) are more common in small capitalization indices.
  13. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.