Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να αποτυπώσουμε τη λειτουργία των Κοινωνικά Υπεύθυνων Επενδύσεων (SRI) σε χώρες που βιώνουν κρίση χρέους όπως η Ιρλανδία, Πορτογαλία, Ισπανία, Ιταλία, Κύπρος και η Ελλάδα. Ακολούθως, έχουμε καταρτίσει χαρτοφυλάκια με εταιρείες που η επιχειρηματική τους δραστηριότητα υιοθετεί τις Κοινωνικά Υπεύθυνες Επενδύσεις. Η θεωρία του χαρτοφυλακίου με τα μέτρα αποτίμησης Sharpe, Treynor και Jensen συνιστούν τη βάση αποτίμησης στα εν λόγω χαρτοφυλάκια. Τα μέτρα απόδοσης «οδηγούν» τους επενδυτές να αξιολογήσουν τα επενδεδυμένα κεφάλαιά τους στη βάση της υπέρ - απόδοσης, δηλαδή της απόδοσης που αποτυπώνεται με τις υψηλότερες τιμές έναντι εκείνης που προβλέπει το CAPM σε συνθήκες ισορροπίας. Συνεπώς είναι ζωτικής σημασίας, επιχειρήσεις και επενδυτές να διαθέτουν εκείνα τα εργαλεία απόδοσης-κινδύνου ώστε να μπορούν να εφαρμόσουν τη σωστή στρατηγική διαχείρισης χαρτοφυλακίου.
Στο εμπειρικό μέρος της έρευνας μας δημιουργήθηκε ένα χαρτοφυλάκιο 40 εταιρειών με επενδυτικό προσανατολισμό την Κοινωνική Υπεύθυνη Επένδυση και με χαρτοφυλάκιο αγοράς τον Ευρωπαϊκό δείκτη EuroStoxx 600, για την συνολική χρονική περίοδο 2004 – 2014 καθώς και των τριών (3) υποπεριόδων αυτής. Η ερευνητική μεθοδολογία περικλείει την ανάλυση των μέτρων απόδοσης προσαρμοσμένα στον κίνδυνο ανάληψης ενός χαρτοφυλακίου. Τα ερευνητικά ευρήματα για τις υποπεριόδους (01/01/2004 – 15/09/2008) και (01/01/2004 – 31/12/2014) βεβαιώνουν θετικές μεν αποδόσεις, εκτός της τρίτης υποπεριόδου, αλλά μη στατιστικά σημαντικές γεγονός που δείχνει ότι ενσωματώνουν σημαντικό βαθμό συστηματικού κινδύνου. Συγκεκριμένα, στο σύνολο των εξεταζόμενων μέτρων, το χαρτοφυλάκιο της 1ης χρονικής περιόδου (01/01/2004 – 15/09/2008) κατατάχθηκε πρώτο και δεύτερο το χαρτοφυλάκιο της συνολικής χρονικής περιόδου (01/01/2004 – 31/12/2014). Ακολούθως στην τρίτη θέση κατατάχθηκε το χαρτοφυλάκιο της 2ης χρονικής περιόδου (16/09/2008 – 25/03/2010) και τέταρτο το χαρτοφυλάκιο της 3ης χρονικής περιόδου (26/03/2010 – τέλος 2014). Συνολικά τα ευρήματα της έρευνας έδειξαν ότι τα χαρτοφυλάκια των Κοινωνικά Υπεύθυνων Επενδύσεων δεν έμειναν ανεπηρέαστα από την κρίση χρέους που επηρέασε αυτές τις χώρες.
The purpose of this thesis is to capture the operation of Socially Responsible Investments (SRI) in countries experiencing debt crisis such as Ireland, Portugal, Spain, Italy, Cyprus and Greece. Next, we have composed portfolios of companies who adopt Socially Responsible Investments. The theory of portfolio valuation taking into account the models of Sharpe, Treynor and Jensen form the basis of measurement in these portfolios. Those performance measuring models lead investors to assess their invested capital on the basis of over performing, i.e. the efficiency is reflected in the higher prices compared to those obtained in the CAPM equilibrium conditions. It is therefore vital, that businesses and investors have those performance-risk measuring tools, in order to be able to apply the correct portfolio management strategy.
The research component composed of a forty (40), SRI companies portfolio, traded to EuroStoxx 600 index which represents large, mid and small capitalization companies across 18 countries of the European region. The examined period accounts from 2004 to 2014, divided into three sub-periods (01/01/2004 – 15/09/2008) and (01/01/2004 – 31/12/2014). Our research findings confirm positive returns in two sub-periods with only exception the third one; however these are not statistically significant. Overall, the findings showed that the portfolios of Socially Responsible Investments were not unaffected by the debt crisis that affected these countries.
Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.
Κύρια Αρχεία Διατριβής
ΚΟΙΝΩΝΙΚΑ ΥΠΕΥΘΥΝΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΩΝ. Η ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΤΩΝ ΧΩΡΩΝ ΣΕ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ - Identifier: 89098
Internal display of the 89098 entity interconnections (Node labels correspond to identifiers)
