Ο θεσμός της χρηματοδοτικής μίσθωσης την περίοδο της κρίσης και η συμβολή του στην χρηματοδότηση των Μικρομεσαίων Επιχειρήσεων.

  1. MSc thesis
  2. ΔΑΦΝΗΣ, ΝΙΚΟΛΑΟΣ
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 29 Σεπτεμβρίου 2019 [2019-09-29]
  5. Ελληνικά
  6. 133
  7. ΛΟΙΖΟΣ, ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ
  8. ΛΟΙΖΟΣ, ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ | ΒΑΣΙΛΕΙΟΣ, ΚΟΥΤΡΑΣ
  9. ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΗ ΜΙΣΘΩΣΗ | ΜΙΚΡΟΜΕΣΑΙΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  10. 20
  11. 22
  12. 30
  13. Περιέχει : Πίνακες, φωτογραφίες, εικόνες, διαγράμματα, σχήματα
    • Αντικείμενο της παρούσας εργασίας αποτελεί η ανάλυση της χρηματοδοτικής μίσθωσης (lease) ως μέσο χρηματοδότησης των ελληνικών μικρομεσαίων επιχειρήσεων (ΜμΕ), δεδομένης της οικονομικής κρίσης και των προβλημάτων ρευστότητας που αντιμετώπισε, κατά την περίοδο 2009-2016, και συνεχίζει να αντιμετωπίζει η Ελληνική Οικονομία. Σε ένα περιβάλλον έλλειψης εγχώριου τραπεζικού δανεισμού και αυστηρότερων πιστοδοτικών κριτηρίων, οι επιχειρήσεις κατά την διάρκεια της κρίσης στράφηκαν, πέρα των ιδίων πόρων τους, σε εναλλακτικές μορφές εξωτερικής χρηματοδότησης για την κάλυψη των χρηματοδοτικών τους αναγκών. Ειδικότερα, οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις, οι οποίες αποτελούν τη συντριπτική πλειοψηφία του συνόλου των επιχειρήσεων, επλήγησαν δυσανάλογα από τη συνεχιζόμενη συρρίκνωση των εγχώριων τραπεζικών χορηγήσεων, καθώς βασίζονταν σχεδόν αποκλειστικά στον τραπεζικό δανεισμό ως την κύρια μορφή εξωτερικής χρηματοδότησής τους, συγκριτικά με τις μεγάλες επιχειρήσεις με υψηλή πιστοληπτική διαβάθμιση. Όπως προκύπτει επίσης από την ανάλυση των λογαριασμών των θεσμικών τομέων της ελληνικής οικονομίας, η ανάγκη πρόσβασης σε εναλλακτικές μορφές χρηματοδότησης φαίνεται να εντείνεται από τα μέσα του 2016, όταν μειώθηκαν αισθητά οι ιδιωτικές αποταμιεύσεις του μη-χρηματοπιστωτικού τομέα σε σχέση με τις πραγματικές επενδύσεις, δημιουργώντας χρηματοδοτικό κενό (saving-investment gap). Μέσα στο πλαίσιο του γενικότερου οικονομικού κλίματος στην Ελλάδα και διεθνώς, παρουσιάζεται αρχικά, σε θεωρητικό υπόβαθρο, η διατύπωση της έννοιας της χρηματοδοτικής μίσθωσης, η διαχρονική εξέλιξή της, ο ρόλος των αντισυμβαλλόμενων μερών, το πεδίο εφαρμογής της καθώς και η καταγραφή και συνοπτική περιγραφή των διαφορετικών μορφών χρηματοδοτικής μίσθωσης που αναπτύχθηκαν τα τελευταία χρόνια. Στη συνέχεια επιχειρείται μια αναλυτική επισκόπηση των διεθνών εμπειρικών 2 | P a g e μελετών που έχουν καταγραφεί διαχρονικά σε σχέση με το βαθμό συμπληρωματικότητας ή μη της χρηματοδοτικής μίσθωσης έναντι των κλασσικών τρόπων χρηματοδότησης, μέσα από την οποία διαπιστώνουμε το βαθμό διαφοροποίησης της χρήσης του εργαλείου της χρηματοδοτικής μίσθωσης με βάση το μέγεθος των επιχειρήσεων αλλά και το εκάστοτε ειδικότερο οικονομικό περιβάλλον καθώς και την εξαγωγή των σημαντικότερων πλεονεκτημάτων και μειονεκτημάτων των επιμέρους κύριων μορφών μίσθωσης. Σε πρακτικό επίπεδο, επιχειρείται αρχικά η σύγκριση της χρηματοδοτικής μίσθωσης ως εναλλακτικό εργαλείο χρηματοδότησης μίας επιχείρησης σε σχέση τόσο με τον τραπεζικό δανεισμό όσο και με την απόκτηση του υποκείμενου πάγιου περιουσιακού στοιχείου υπολογίζοντας αφενός τα σημεία τιμών ισορροπίας μεταξύ αγοράς ή χρηματοδοτικής μίσθωσης και αφετέρου την μεταβολή των κύριων χρηματοοικονομικών δεικτών της επιχείρησης κατά την διάρκεια λήψης απόφασης χρηματοδότησης μεταξύ τραπεζικού δανεισμού και χρηματοδοτικής μίσθωσης. Μετά από αυτό, παρουσιάζεται η εξέλιξη του κλάδου χρηματοδοτικής μίσθωσης στην Ελλάδα όπου, με την επεξεργασία των βασικών στατιστικών στοιχείων και αριθμοδεικτών των εγχώριων εταιριών που δραστηριοποιούνται στον κλάδο την τελευταία 15-ετία, διαπιστώνεται η σταθεροποίηση στην αξία των νέων χρηματοδοτικών μισθώσεων από το 2016 και μετά. Τέλος, η εργασία επικεντρώνεται στην εξαγωγή συμπερασμάτων, όσον αφορά την γνώση και πραγματοποιημένη χρήση της χρηματοδοτικής μίσθωσης ως ενναλακτικής μορφής χρηματοδότησης από εγχώριες μικρομεσαίες επιχειρήσεις, μέσω χρησιμοποίησης του ερωτηματολογίου ως του κατάλληλου ερευνητικού εργαλείου. Η επεξεργασία του ερωτηματολογίου, αν και στατιστικά μη σημαντική λόγω του μικρού πληθυσμού του δείγματος απαντήσεων, φαίνεται να επιβεβαιώνει παρόμοιες έρευνες που αναδεικνύουν τη χρηματοδοτική μίσθωση ως τη σημαντικότερη, συμπληρωματική με τον παραδοσιακό δανεισμό, μορφή χρηματοδότησης για τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
    • The following study is dealing with an in-depth analysis of leasing methods an alternating funding way for Greek Small and Medium-Sized Enterprises (SMEs), taking into account the economic crisis and liquidity problems that the Greek economy was facing, and still facing, especially during the period 2009-2016. In the context of lacking access to traditional funding tools due to domestic banks’ stricter lending criteria, Greek Business industry turned, beyond their own capital, into alternative forms of external financing in order to meet their financial needs. In particular, Small and Medium-sized Enterprises, which account for the vast majority of all domestic enterprises, were disproportionately affected by the ongoing downsizing of the domestic banking sector as they relied almost exclusively on bank lending as the main form of external financing compared to large enterprises with higher credit rating scoring. In fact and based on the analysis of the factsheets of the main Greek Institutional Sectors, the need for access to alternative forms of funding appears to be intensified from mid-2016, when private savings of the non-financial sector fall sharply relatively to real investment, creating a saving-investment gap. In the context of the overall economic climate globally and especially in Greece, this study provides a theoretical background of the concept of leasing and its evolution depicting its basic characteristics as well as the obligations arisen for all participants involved in the chain of establishing a leasing contract. Our analysis also focus on the globally available literature regarding the complementary or substitute relationship between leasing and the traditional ways of funding, through which we realize the differentiation degree of using leasing among enterprises of different sizes depending also on the overall economic climate into which each enterprise operates. 4 | P a g e Furthermore, an analysis is made across the main forms of leasing by extracting the main advantages and disadvantages of each leasing method. On a practical level, the study is initially focused on the comparison between leasing, as an alternative financing tool, against traditional bank lending and acquisition option of a fixed asset by calculating the main financial ratios and demonstrating how these are affected during the process of making the investment decision between using lease and bank lending. In addition, the price range equilibrium is defined during the process of making the investment decision between using lease and acquiring a fixed asset. Then, the evolution of the leasing sector in Greece is presented where the significant stabilization of domestic sector from 2016 onwards is justified by using 15-year statistic indexes and financial data of the man domestic companies operated in the leasing sector. Finally, the paper focuses on drawing conclusions on the knowledge and the use of leasing as an alternative form of financing by domestic small and medium-sized enterprises, using the questionnaire as the appropriate research tool. The findings of the questionnaire-survey, that are also brought into comparison with similar surveys of independent researchers, confirm the substitute relationship between leasing and bank lending as well as indicating leasing as the most important alternative funding tool for Small and Medium-Sized Enterprises (SMEs).
  15. Αναφορά Δημιουργού 4.0 Διεθνές