Αποδόσεις, κίνδυνος και συσχέτιση του ελληνικού χρηματιστηρίου με τις χρηματιστηριακές αγορές Ευρώπης και ΗΠΑ

  1. MSc thesis
  2. Παπούλιας Απόστολος
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. Μάρτιος 2005 [2005]
  5. Ελληνικά | Αγγλικά
  6. ΣΥΡΙΟΠΟΥΛΟΣ, ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ
  7. Χρηματιστηριακή αγορά | Χρηματιστήριο Αθηνών Αξιών
    • Στην παρούσα εργασία, µελετάµε την πιθανή συσχέτιση των αποδόσεων και του κινδύνου, µεταξύ του Γενικού ∆είκτη του Χρηµατιστηρίου Αξιών Αθηνών, των Ευρωπαϊκών δεικτών: DAX (Φρανκφούρτη), CAC -40 (Παρίσι), FTSE – 100 (Λονδίνο) και των Αµερικάνικων δεικτών: DOW JONES (Νέα Υόρκη), NASDAQ (Νέα Υόρκη) και S & P -500 (Νέα Υόρκη). Το θέµα έχει απασχολήσει την επιστηµονική κοινότητα εδώ και σαράντα περίπου χρόνια και εκτός από την ακαδηµαϊκή του πλευρά παρουσιάζει και µεγάλο πρακτικό ενδιαφέρον. Ιδιαίτερα σήµερα, την εποχή της παγκοσµιοποίησης, της απελευθέρωσης των αγορών και της ελεύθερης διακίνησης κεφαλαίων, γίνεται µεγαλύτερη η ανάγκη µιας διεθνικής διαφοροποίησης των χαρτοφυλακίων. Για να επιτευχθεί αυτή η διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων µε σκοπό τη µείωση του συνολικού κινδύνου, πρέπει να είµαστε σε θέση να απαντήσουµε εάν οι αποδόσεις και ο κίνδυνος των διεθνών χρηµατιστηριακών δεικτών, συσχετίζονται. Από την ανάλυση συσχέτισης γνωρίζουµε ότι ο συντελεστής συσχέτισης του Pearson παίρνει τιµές στο διάστηµα [-1,1]. Όταν ρ = -1 τότε υπάρχει πλήρης αρνητική συσχέτιση µεταξύ των περιουσιακών στοιχείων (δηλαδή όταν οι τιµές του ενός µειώνονται, οι τιµές του άλλου αυξάνονται), όταν ρ = 0 δεν υπάρχει συσχέτιση και τέλος όταν ρ = 1 τότε υπάρχει πλήρης θετική συσχέτιση (δηλαδή οι τιµές των περιουσιακών στοιχείων κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση). Για την µείωση του συνολικού κινδύνου του χαρτοφυλακίου, ενδιαφερόµαστε ο συντελεστής συσχέτισης ρ να παίρνει τιµές στο διάστηµα [-1,0]. Από τις ηµερήσιες τιµές κλεισίµατος των δεικτών, για την περίοδο 1997 – 2003 υπολογίσαµε τον λογάριθµο των αποδόσεων Pt / Pt-1 όπου Pt το κλείσιµο του δείκτη τη χρονική στιγµή t. Επίσης, για τον υπολογισµό του κινδύνου των χρηµατιστηριακών αποδόσεων, χρησιµοποιήθηκαν τα µέτρα της τυπικής απόκλισης και του συντελεστή µεταβλητότητας. Στην εργασία αυτή, παρουσιάζονται οι αποδόσεις των χρηµατιστηριακών δεικτών κατά φθίνουσα σειρά, οι διακυµάνσεις των αποδόσεων αυτών καθώς επίσης και ο βαθµός της µεταξύ τους συσχέτισης. Επίσης, παρουσιάζονται δειγµατοληπτικά τα συµπεράσµατα άλλων ερευνών σε σύγκριση µε τα αποτελέσµατα της παρούσας εργασίας.
  9. Hellenic Open University
  10. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.