Υπόθεση αποτελεσματικής αγοράς και τεχνική ανάλυση στον τραπεζικό κλάδο του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών

  1. MSc thesis
  2. Ηλιάκου, Μαρία
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 2005 [2005]
  5. Ελληνικά | Αγγλικά
  6. 94
  7. Συριόπουλος, Κωνσταντίνος
  8. Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών | Τεχνική ανάλυση | Επενδύσεις
  9. 1
    • Σύμφωνα με την ασθενής ισχύος Υπόθεση Αποτελεσματικής Αγοράς, εφόσον τα ιστορικά στοιχεία των χρηματιστηριακών τιμών αντικατροπτίζονται ήδη στην τωρινή τιμή των μετοχών, η Τεχνική Ανάλυση δεν έχει καμία χρησιμότητα ως προς την πρόβλεψη των μελλοντικών κινήσεων των τιμών. Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια η υπόθεση αυτή έχει αμφισβητηθεί από ένα σημαντικό κομμάτι εμπειρικών ερευνών που παραθέτουν αποδεικτικά στοιχεία υπέρ της πρόβλεψης των αποδόσεων των μετοχών μέσα από την μελέτη των ιστορικών σχηματισμών των τιμών τους. Ειδικά για το Χ.Α.Α, η πλειοψηφία των σχετικών ελέγχων πάνω σε δείγματα επιλεγμένων μετοχών ή δεικτών του ελληνικού χρηματιστηρίου, δεν υποστηρίζει την ασθενής μορφή αποτελεσματικής αγοράς. Με τη παρούσα εργασία θα διερευνηθεί η πιθανή προβλεπτική ισχύ της τεχνικής ανάλυσης μέσω της κατασκευής τεχνικών κανόνων αγοραπωλησίας (κανόνες φίλτρου) για τρεις διαφορετικούς Κινητούς Μέσους Όρους (5-21-63 ημερών). Συγκεκριμένα, οι κινητοί μέσοι θα εξετασθούν αναφορικά με ένα δείγμα πέντε κύριων μετοχών ελληνικών τραπεζών για μια τετραετία (2000-2004). Οι Κινητοί Μέσοι Όροι χρησιμοποιούνται ευρέως για την κατασκευή σημάτων «αγοράς» ή «πώλησης» κάθε ημέρα συναλλαγής. Ο στόχος της μελέτης είναι να δείξει κατά πόσο η χρήση τέτοιων τεχνικών κανόνων έχει ισχυρή προβλεπτική ικανότητα ως προς την επίτευξη σημαντικών μελλοντικών αποδόσεων από τους συναλλασσομένους, συγκριτικά με μια στρατηγική αγοράς και διακράτησης μετοχών. Τα εμπειρικά αποτελέσματα της έρευνας αποδεικνύουν ότι οι συγκεκριμένοι τεχνικοί κανόνες αγοραπωλησίας δημιουργούν υψηλότερες αποδόσεις συγκριτικά με μια στρατηγική διακράτησης μετοχών. Κατά αυτό τον τρόπο αποδεικνύεται η προβλεπτική ικανότητα των κανόνων με κινητούς μέσους αλλά χωρίς τον υπολογισμό του συναλλακτικού κόστους. Θεωρούμε τα αποδεικτικά στοιχεία ως ένδειξη πληροφοριακής αναποτελεσματικότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, υποδηλώνοντας ότι τα παρελθόντα μοτίβα των τιμών των μετοχών εμπεριέχουν πληροφορίες που μπορούν να χρησιμοποιηθούν από τους επενδυτές για την πραγματοποίηση μελλοντικών επικερδών κινήσεων στην αγορά.
  11. Hellenic Open University
  12. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.