Με την παρούσα εργασία πραγματοποιείται η χρηματοοικονομική ανάλυση των Αγροτικών Συνεταιρισμών στην Ελλάδα χρησιμοποιώντας τις οικονομικές καταστάσεις των επιλεγμένων Ελληνικών Αγροτικών Συνεταιρισμών για την περίοδο 2015 – 2019. Αρχικά γίνεται προσπάθεια ώστε ο αναγνώστης να κατανοήσει τον Αγροτικό Συνεταιρισμό ως οικονομική οντότητα δίνοντας βάση στα χαρακτηριστικά γνωρίσματα του Αγροτικού Συνεταιρισμού, τους στόχους του αλλά και τους μηχανισμούς για την επίτευξη των στόχων αυτών. Επίσης γίνεται αναφορά στους τομείς αλλά και τον τρόπο με τον οποίο οι Αγροτικοί Συνεταιρισμοί διαφοροποιούνται από τις λοιπές επιχειρήσεις. Στη συνέχεια παρουσιάζεται η ιστορική εξέλιξη των Αγροτικών Συνεταιρισμών στην Ελλάδα δίνοντας έμφαση στα γεγονότα που αποτέλεσαν σημεία καμπής στην ιστορία των Αγροτικών Συνεταιρισμών στην Ελλάδα. Ακολούθως περιγράφεται το αξιακό πλαίσιο αρχών στο οποίο στηρίζεται η λειτουργία των Αγροτικών Συνεταιρισμών, οι οικονομικές θεωρίες σύμφωνα με τις οποίες λειτουργεί ένας Αγροτικός Συνεταιρισμός αλλά και τα προβλήματα του θεσμού που οδήγησαν σε σταδιακή απαξίωση στην Ελλάδα παρά τις μεγάλες ωφέλειες των Αγροτικών Συνεταιρισμών. Βασική πηγή δεδομένων για την εκπόνηση της εργασίας αποτέλεσαν οι οικονομικές καταστάσεις των Αγροτικών Συνεταιρισμών για αυτό και γίνεται περιγραφή των οικονομικών καταστάσεων που καταρτίζουν οι Αγροτικοί Συνεταιρισμοί και κυρίως του ισολογισμού και της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσης. Παρουσιάζεται η σημασία της χρηματοοικονομικής ανάλυσης, σε ποιους απευθύνεται αλλά και τα εργαλεία που αυτή χρησιμοποιεί. Στα εργαλεία που αναλύονται περιλαμβάνεται η οριζόντια και κάθετη ανάλυση ισολογισμών και καταστάσεων αποτελεσμάτων χρήσης, η ανάλυση των αριθμοδεικτών με το διαχωρισμό τους σε δείκτες ρευστότητας, αποδοτικότητας, δραστηριότητας κεφαλαιακής διάρθρωσης και μόχλευσης. Τέλος γίνεται ανάλυση και του μοντέλου Z – score που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση της οικονομικής ευρωστίας των Αγροτικών Συνεταιρισμών. Ως προς το επιλεγμένο δείγμα Αγροτικών Συνεταιρισμών, το οποίο αναλύεται, περιλαμβάνονται οι ακόλουθοι Αγροτικοί Συνεταιρισμοί: ο Αγροτικός Πτηνοτροφικός Συνεταιρισμός Ιωαννίνων «η Πίνδος», η Ένωση Αγροτικών Συνεταιρισμών Νάξου, η Συνεταιριστική Γαλακτοβιομηχανία ΕΒΟΛ και ο Αγροτικός Συνεταιρισμός Τήνου. Σε πρώτη φάση γίνεται η παρουσίαση των επιλεγμένων Αγροτικών Συνεταιρισμών με έμφαση στη δράση τους, στις εγκαταστάσεις αλλά και στα παραγόμενα προϊόντα. Ακολούθως γίνεται εφαρμογή οριζόντιας ανάλυσης στα βασικά μεγέθη του ισολογισμού (κυκλοφορούν και μη κυκλοφορούν ενεργητικό, καθαρή θέση και υποχρεώσεις) και της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσης (καθαρές πωλήσεις, κόστος πωληθέντων, μικτά κέρδη και καθαρά κέρδη) με αξιολόγηση των μεταβολών τους διαχρονικά. Πέρα από την οριζόντια ανάλυση γίνεται και κάθετη ανάλυση με σκοπό την πιο άμεση σύγκριση ανάμεσα στους αναλυόμενους Συνεταιρισμούς αλλά και για τη διερεύνηση της βαρύτητας του κάθε επιμέρους στοιχείου του ισολογισμού και της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσης. Ακολουθεί η ανάλυση και ερμηνεία των αριθμοδεικτών για την υπό μελέτη περίοδο κάνοντας διαχωρισμό σε αριθμοδείκτες ρευστότητας, δραστηριότητας, αποδοτικότητας, κεφαλαιακής διάρθρωσης και μόχλευσης. Με σκοπό την εξαγωγή συμπερασμάτων σχετικά με τις διαχρονικές μεταβολές των επιμέρους δεικτών, τη σύγκριση ανάμεσα στους επιλεγμένους συνεταιρισμούς αλλά και την προσπάθεια εξαγωγής συμπερασμάτων για το μέλλον. Το τελευταίο τμήμα της ανάλυσης περιλαμβάνει την εφαρμογή του Z – score Altman για εξέταση της οικονομικής ευρωστίας των επιλεγμένων Συνεταιρισμών, των διαχρονικών μεταβολών της αλλά και την εκτίμηση για τη μελλοντική πορεία τους.
With the present paper is carried out the financial analysis of the Agricultural Cooperatives in Greece using the financial statements of the selected Greek Agricultural Cooperatives for the period 2015 – 2019. Initially, an effort is made for the reader to understand the Agricultural Cooperative as an economic entity based on the characteristics of the Agricultural Cooperative, the goals and the mechanisms for achieving these goals. Reference is also made to the sectors and the way in which Agricultural Cooperatives are differentiated from other companies. Then is presented the historical development of Agricultural Cooperatives in Greece, emphasizing the events that were turning points in the history of Agricultural Cooperatives in Greece. The following, is a description of the value framework of principles on which the operation of Agricultural Cooperatives is based, the economic theories according to which an Agricultural Cooperative operates and the problems that led to gradual devaluation of Agricultural Cooperatives in Greece despite their great benefits. The main source of data was the financial statements of the Agricultural Cooperatives mainly the balance sheet and the income statement which are described. The importance of financial analysis is presented and to whom it is addressed and which tools it uses. The tools which are analyzed, include the horizontal and vertical analysis of balance sheets and income statements, the analysis of financial ratios by dividing them into liquidity, efficiency, activity, capital structure and leverage ratios. Finally, the Z-score Altman model is used to evaluate the financial strength of the selected Agricultural Cooperatives. Regarding the selected sample of Agricultural Cooperatives which is analyzed are included: the Agricultural Poultry Cooperative of Ioannina "Pindos", the Union of Agricultural Cooperatives of Naxos, the Cooperative Dairy of EVOL and the Agricultural Cooperative of Tinos. In the first phase, the selected Agricultural Cooperatives are presented with emphasis on their action, facilities and their products. Then a horizontal analysis is applied to the basic figures of the balance sheet (current and non-current assets, net position and liabilities) and the income statement (net sales, cost of sales, gross profit and net profit) by evaluating their changes over time. In addition to the horizontal analysis, a vertical analysis is performed in order to make most direct comparison between the analyzed Cooperatives but also to investigate the weight of each individual element of the balance sheet and the income statement. The following is the analysis of the financial ratios for the period under study, making a division into liquidity, activity, efficiency ratios, as well as capital structure and leverage ratios. In order to draw conclusions about the changes over time, the comparison between the selected cooperatives and the effort to make predictions for the future. The last part of the analysis includes the application of the Z - score Altman to examine the financial strength of the selected Cooperatives, its changes over time and predictions for the future.
ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΡΟΤΙΚΩΝ ΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΜΩΝ ΕΛΛΑΔΑΣ