Η έλλειψη ρευστότητας των τραπεζών εξαιτίας της μακρόχρονης υφεσιακής περιόδου ανέδειξε εναλλακτικούς τρόπους χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις προκειμένου να συνεχίσουν τις δραστηριότητές τους. Για το λόγο αυτό ολοένα και περισσότερες υγιείς επιχειρήσεις επέλεξαν να συνάψουν ομολογιακό δάνειο προκειμένου να αντλήσουν κεφάλαια από επενδυτές μειώνοντας με αυτό τον τρόπο το κόστος δανεισμού λόγω της επιτοκιακής διαφοράς.
Η παρούσα εργασία παρουσιάζει τις συνθήκες που εξετάζονται προκειμένου μία εταιρεία να είναι σε θέση να καλύψει τις μακροχρόνιες ομολογιακές της υποχρεώσεις.
Πιο συγκεκριμένα:
στο πρώτο κεφάλαιο καταγράφονται γενικά στοιχεία για τη σημερινή πραγματικότητα και τις συνθήκες που οδήγησαν τις επιχειρήσεις στον νέο, για τα ελληνικά δεδομένα, τρόπο δανεισμού (οι ομολογιακές εκδόσεις στην Ελλάδα φθάνουν στο 3,5% του ΑΕΠ σε σύγκριση με 43,5% του Ευρωπαϊκού μέσου όρου).
Στο δεύτερο κεφάλαιο παρατίθεται η βιβλιογραφική αναφορά βάσει της οποίας αποτυπώνεται η μεθοδολογία που ακολουθήθηκε από τα αποτελέσματα σχετικών ερευνών / πηγών.
Στο τρίτο κεφάλαιο γίνεται αναφορά στην έννοια, τους όρους, τα χαρακτηριστικά και το θεσμικό πλαίσιο των εταιρικών ομολόγων. Τέλος καταγράφεται η Ελληνική αγορά των ομολόγων όπως είχε διαμορφωθεί από την έναρξή της τον 07/2016 έως και τον 08/2017.
Στο τέταρτο κεφάλαιο προσεγγίζεται ο πιστωτικός κίνδυνος σε ότι αφορά τα εταιρικά ομόλογα. Αναλύεται ο τρόπος εξέτασης των παραγόντων που τον απαρτίζουν. Τα στοιχεία που χρειάζεται να ληφθούν υπόψη προκειμένου να εντοπισθεί. Τόσο σε μακροοικονομικό πλαίσιο με την ανάλυση του περιβάλλοντος όσο και σε επίπεδο επιχείρησης με την εξέταση αριθμοδεικτών επεξεργάζονται χρήσιμες πληροφορίες προκειμένου να ληφθούν αποφάσεις τόσο από την πλευρά της επιχείρησης όσο και από την πλευρά του επενδυτή.
Στο πέμπτο κεφάλαιο υλοποιούνται τα ως άνω θεωρητικά στο Ομόλογο του Ομίλου ΟΠΑΠ, μιας επιχείρησης με μεγάλη ιστορία αλλά και μελλοντική πορεία, ηγέτιδα στον κλάδο των τυχερών παιγνίων.
Liquidity constraints due to the prolonged economic recession has led companies in search of alternative sources of finance. An increasing number of healthy firms choose to issue bonds in the regulated market, in order to obtain capital for their growth and reduce their cost of capital.
This paper aims to evaluate the solvency of a corporate bond issuer, after considering key financial ratios and his overall credibility.
Specifically:
The first chapter analyzes main conditions that led Greek companies to issue bonds as an alternative to traditional bank borrowing.
The second chapter references to bibliographic overview and followed methodology.
The third chapter analyzes main terms, characteristics and general the institutional framework of corporate bond issuance. In addition, it presents the development of the Greek Bond Market between 07/2016 and 08/2017.
The fourth chapter approaches the topic of credit risk especially in relation to corporate bonds. It analyzes how factors, such as the macroeconomic framework and company’s financial indicators, affect the aforementioned credit risk and how these are examined in order to assist fixed-income investors to evaluate the company’s credibility and hence the bond’s quality.
In the fifth chapter the aforementioned theoretical issues are implemented in the case of Opap’s Group Corporate Bond Issue.
Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.
