Συγχώνευση, εξαγορά, οικονομική ανάλυση, αριθμοδείκτες
1
19
1
ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΠΙΝΑΚΕΣ
Στόχος της παρούσας εργασίας είναι η ανάλυση του εκτεταμένου στις μέρες μας φαινομένου των συγχωνεύσεων και εξαγορών. Ένα πρόσφατο παράδειγμα που έλαβε χώρα στον τόπο μας, αφορά την εξαγορά του Βερόπουλου από την ΜΕΤΡΟ ΑΕΒΕ το 2016. Πιο συγκριμένα, γίνεται μια ανάλυση, μέσω σύγκρισης αριθμοδεικτών, δύο χρόνια πριν την εξαγορά, για να διαπιστώσουμε σε τι οικονομική κατάσταση βρισκόταν οι εταιρίες αυτές, εάν ήταν κερδοφόρες ή ζημιογόνες. Στη συνέχεια, παρουσιάζεται η μετά εποχή εξαγοράς και το μεταβατικό στάδιο της μεταφοράς των στοιχείων του Βερόπουλου στην ΜΕΤΡΟ ΑΕΒΕ.
Μια επιτυχημένη εξαγορά θεωρείται αυτή στην οποία υπάρχει ένα όραμα από τους επενδυτές, που γνωρίζουν τι θέλουν, δεν επηρεάζονται από την αγορά και τον ανταγωνισμό και ξέρουν με ποιο τρόπο θα το επιτύχουν. Εν ολίγοις, οι εξαγορές και οι συγχωνεύσεις αποτελούν ένα από τα κλειδιά της ανάπτυξης, αρκεί να ξέρεις τι θα πληρώσεις, τι θα αποφέρει και πώς θα τα καταφέρεις.
Η ΜΕΤΡΟ ΑΕΒΕ φαίνεται να έχει το μέτρο στην καθημερινότητά της που, εκτός από την επωνυμία της, δείχνει να είναι και στο DNA της. Η συγκρατημένη θέση της εταιρείας απέναντι στα πράγματα, η άρνησή της να παρασυρθεί από ξένες σειρήνες , οι οικονομίες κλίμακας και ο πάντα εξορθολογισμένος τρόπος λήψης αποφάσεων φάνηκαν ως το απόλυτο όπλο απέναντι στη λαίλαπα που ερχόταν. Ενώ οι άλλοι επένδυαν διαρκώς, άνοιγαν μαγαζιά, ξόδευαν, η ΜΕΤΡΟ δούλευε με στόχο και συγκράτηση. Απλώνονταν ως εκεί που μπορούσε και σήμερα η πολιτική αυτή δικαιώνεται.
Από την ανάλυση των στοιχείων προκύπτει ότι η ΜΕΤΡΟ ΑΕΒΕ μετά την εξαγορά έχει κάνει μια κάμψη στους δείκτες της που θεωρείται φυσιολογικό, λόγω των πολλών υποχρεώσεων που ανέλαβε και του δανεισμού στον οποίο έχει προβεί ώστε να ανταπεξέλθει πλήρως στις νέες της υποχρεώσεις χωρίς να έχει γίνει κάποιο κούρεμα.
Επίσης, οφείλεται στο ότι οι προβλέψεις στις επενδύσεις σε σχέση με το αρχικό σενάριο έπεσαν έξω. Απαιτήθηκαν 90εκ. αντί 50εκ., που ήταν ο αρχικός προϋπολογισμός, καθώς χρειάστηκε ολική ανακαίνιση στο 77% των καταστημάτων.
Βέβαια αυτό δεν χρειάζεται να είναι ανησυχητικό, λόγω του ότι τα δύο χρόνια που έχουν περάσει από την εξαγορά θεωρούνται ένα μεταβατικό στάδιο. Η ΜΕΤΡΟ ΑΕΒΕ κόντρα σε όλες τις προβλέψεις φαίνεται να περπατάει στο δρόμο που έχει χαράξει, στον δρόμο της επιτυχίας και της υγιής ανάπτυξης. Είναι μια ελληνική εταιρεία η οποία στα χρόνια της κρίσης είναι κερδοφόρα και το σενάριο της εξαγοράς δείχνει να το έχει επιτύχει, ανατρέποντας τα δεδομένα και τις στατιστικές που θέλουν την πλειοψηφία των εξαγορών και συγχωνεύσεων να αποτυγχάνουν.
The aim of this paper is to analyze the current phenomenon of mergers and acquisitions. A recent example that took place at our country, concerns the acquisition of Veropoulos by METRO SA in 2016. More comparatively, an analysis is made, by comparison of figures, two years before the acquisition, in order to find out in what financial situation these companies were , if they were profitable or loss-making. Subsequently, is presented the post-acquisition period and the transitional phase of the transfer of the elements of Veropoulos to METRO SA.
A successful acquisition is considered to be the one in which investors have a vision, they know what they want, they are not affected by the market and the competition and they know how succed it. Briefly, acquisitions and mergers are the keys to development, as long as you know what you will pay for, what the profit will be and how you will do it. METRO SA seems to have the measure in its everyday life which, apart from its brand name, appears to be in its DNA. The company's restrained position, its refusal to be dragged by foreign “sirens”, the economies of scale, and the rationalized decision-making process, they seemed to be the ultimate “weapon” against the crowd that was coming. When other companies constantly invested and opened stores spending money, in contrast, METRO was working with a purpose and restraint and was expanding as far as it could. This strategy is justified now.
The analysis of the data shows that, after the acquisition, METRO SA has made a decline in its indices, which is considered normal, due to its many obligations and the borrowing it has made, in order to respond fully to its new obligations without having done any debt haircut. Furthermore, the forecasts that made for the investments fell out. The company needed 90 million € instead of 50 million €, which was the initial budget, as it was necessary a complete renovation at 77% of the stores. Nevertheless, this situation does not have to be worrying , because the two years that have passed since the acquisition are considered a transitional level. METRO SA, against all expectations, it seems to move on to the path of success and healthy growth which it has drawn. It is a Greek company that, in the years of the crisis, is profitable and the acquisition scenario seems to have succeeded it, reversing all the data and statistics that want the majority of acquisitions and mergers to fail.
ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΗΣ ΜΕΤΡΟ ΑΕΒΕ