Κριτική Προσέγγιση Θεωρίας Χαρτοφυλακίου. Εμπειρική Ανάλυση των Παραγόντων Διαμόρφωσης της Απόδοσης

  1. MSc thesis
  2. Κωνσταντινος, Μπεθανης
  3. Τραπεζική, Λογιστική και Χρηματοοικονομική (ΤΛΧ)
  4. 22 September 2018 [2018-09-22]
  5. Ελληνικά
  6. 87
  7. Χρήστος, Γκρος
  8. Χρήστος, Γκρος | Χρήστος, Φλώρος
  9. τραπεζικη λογιστικη χρηματοοικονομικη | Banking, Accounting and Finance
  10. 13
  11. 13
  12. Περιέχει : πίνακες - εικόνες - διαγράμματα
    • Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι αφενός να διερευνήσει και να παρουσιάσει τους παράγοντες που επηρεάζουν την απόδοση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου αποτελούμενου από μετοχές και αφετέρου, τους τρόπους με τους οποίους οι επενδυτές αντιλαμβάνονται τον κίνδυνο και πώς αυτός μπορεί να υπολογιστεί. Στο κεφάλαιο 1 γίνεται μία σύντομη παρουσίαση/ανασκόπηση των ήδη υπαρχόντων μαθηματικών μοντέλων διαμόρφωσης χαρτοφυλακίου και μελετών από την διεθνή βιβλιογραφία ως προς τον ρόλο της απόδοσης του κλάδου στις αποδόσεις των μετοχών. Στο κεφάλαιο 2 παρουσιάζονται αναλυτικά: πρώτον, οι τρόποι με τους οποίους μπορούμε να μειώσουμε ή και να εξαλείψουμε τον μη-συστηματικό κίνδυνο, δεύτερον, η διαδικασία κατανομής περιουσιακών στοιχείων και τα αντικειμενικά κριτήρια επιλογής μετοχών και τρίτον, ανάλυση τεσσάρων μαθηματικών μοντέλων για την δημιουργία χαρτοφυλακίου (Markovitz, Single Index Model, CAPM, Πολυπαραγοντικό Μοντέλο). Το κεφάλαιο 3 αναφέρεται στα πιο συχνά εμφανιζόμενα γνωσιακά και συναισθηματικά σφάλματα που υποπίπτουν οι επενδυτές, από τα οποία επηρεάζονται οι αποφάσεις τους και κατ’ επέκταση οι αποδόσεις των χαρτοφυλακίων τους. Στο κεφάλαιο 4 παρουσιάζονται κάποιες από τις σημαντικότερες διεθνείς μελέτες απάνω στην εξέλιξη της Θεωρίας Χαρτοφυλακίου, γίνεται αναφορά σε πολυπαραγοντικά μοντέλα, όπως αυτά προέκυψαν από τις ανωτέρω μελέτες, αλλά και πως αυτοί οι παράγοντες επηρεάζουν τις αποδόσεις των μετοχών και του συνολικού χαρτοφυλακίου. Στο κεφάλαιο 5 εφαρμόζεται ένα από τα μοντέλα διαμόρφωσης χαρτοφυλακίου σε πραγματικά δεδομένα και τονίζεται (α) πόσο μπορεί να αλλάξει την εικόνα της απόδοσης η ενεργή διαχείριση του χαρτοφυλακίου σε σύγκριση με την παθητική διαχείριση αλλά και (β) κατά πόσο η ενεργή διαχείριση μπορεί να υπεραποδώσει της διεθνούς στρατηγικής Buy and Hold του γενικού χρηματιστηριακού δείκτη. Στο κεφάλαιο 6 παρουσιάζονται τα σημαντικότερα εργαλεία μέτρησης και διαχείρισης ρίσκου του χαρτοφυλακίου εστιάζοντας στο εργαλείο «Αξία σε Κίνδυνο (Value at Risk)», το κυριότερο εργαλείο διαχείρισης ρίσκου, αλλά και οι τρόποι υπολογισμού του. Γίνεται πρακτική εφαρμογή του VaR σε πραγματικά δεδομένα σε θεωρητικό χαρτοφυλάκιο αποτελούμενο από τρεις μετοχές και υπολογίζεται η μέγιστη δυνατή απώλεια του χαρτοφυλακίου σε διάστημα δέκα ημερών με επίπεδο εμπιστοσύνης 95%. Στο κεφάλαιο 7 γίνεται μια συνολική ανασκόπηση/αποτίμηση της εργασίας κι εξάγονται συμπεράσματα. Να σημειωθεί ότι για την υλοποίηση της εργασίας χρησιμοποιήθηκαν τα εργαλεία Matlab και Excel, στα οποία υλοποιήθηκε το πρακτικό κομμάτι της εργασίας με δεδομένα που πάρθηκαν από διεθνή site με κυριότερο το yahoo.finance.
    • Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι αφενός να διερευνήσει και να παρουσιάσει τους παράγοντες που επηρεάζουν την απόδοση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου αποτελούμενου από μετοχές και αφετέρου, τους τρόπους με τους οποίους οι επενδυτές αντιλαμβάνονται τον κίνδυνο και πώς αυτός μπορεί να υπολογιστεί. Στο κεφάλαιο 1 γίνεται μία σύντομη παρουσίαση/ανασκόπηση των ήδη υπαρχόντων μαθηματικών μοντέλων διαμόρφωσης χαρτοφυλακίου και μελετών από την διεθνή βιβλιογραφία ως προς τον ρόλο της απόδοσης του κλάδου στις αποδόσεις των μετοχών. Στο κεφάλαιο 2 παρουσιάζονται αναλυτικά: πρώτον, οι τρόποι με τους οποίους μπορούμε να μειώσουμε ή και να εξαλείψουμε τον μη-συστηματικό κίνδυνο, δεύτερον, η διαδικασία κατανομής περιουσιακών στοιχείων και τα αντικειμενικά κριτήρια επιλογής μετοχών και τρίτον, ανάλυση τεσσάρων μαθηματικών μοντέλων για την δημιουργία χαρτοφυλακίου (Markovitz, Single Index Model, CAPM, Πολυπαραγοντικό Μοντέλο). Το κεφάλαιο 3 αναφέρεται στα πιο συχνά εμφανιζόμενα γνωσιακά και συναισθηματικά σφάλματα που υποπίπτουν οι επενδυτές, από τα οποία επηρεάζονται οι αποφάσεις τους και κατ’ επέκταση οι αποδόσεις των χαρτοφυλακίων τους. Στο κεφάλαιο 4 παρουσιάζονται κάποιες από τις σημαντικότερες διεθνείς μελέτες απάνω στην εξέλιξη της Θεωρίας Χαρτοφυλακίου, γίνεται αναφορά σε πολυπαραγοντικά μοντέλα, όπως αυτά προέκυψαν από τις ανωτέρω μελέτες, αλλά και πως αυτοί οι παράγοντες επηρεάζουν τις αποδόσεις των μετοχών και του συνολικού χαρτοφυλακίου. Στο κεφάλαιο 5 εφαρμόζεται ένα από τα μοντέλα διαμόρφωσης χαρτοφυλακίου σε πραγματικά δεδομένα και τονίζεται (α) πόσο μπορεί να αλλάξει την εικόνα της απόδοσης η ενεργή διαχείριση του χαρτοφυλακίου σε σύγκριση με την παθητική διαχείριση αλλά και (β) κατά πόσο η ενεργή διαχείριση μπορεί να υπεραποδώσει της διεθνούς στρατηγικής Buy and Hold του γενικού χρηματιστηριακού δείκτη. Στο κεφάλαιο 6 παρουσιάζονται τα σημαντικότερα εργαλεία μέτρησης και διαχείρισης ρίσκου του χαρτοφυλακίου εστιάζοντας στο εργαλείο «Αξία σε Κίνδυνο (Value at Risk)», το κυριότερο εργαλείο διαχείρισης ρίσκου, αλλά και οι τρόποι υπολογισμού του. Γίνεται πρακτική εφαρμογή του VaR σε πραγματικά δεδομένα σε θεωρητικό χαρτοφυλάκιο αποτελούμενο από τρεις μετοχές και υπολογίζεται η μέγιστη δυνατή απώλεια του χαρτοφυλακίου σε διάστημα δέκα ημερών με επίπεδο εμπιστοσύνης 95%. Στο κεφάλαιο 7 γίνεται μια συνολική ανασκόπηση/αποτίμηση της εργασίας κι εξάγονται συμπεράσματα. Να σημειωθεί ότι για την υλοποίηση της εργασίας χρησιμοποιήθηκαν τα εργαλεία Matlab και Excel, στα οποία υλοποιήθηκε το πρακτικό κομμάτι της εργασίας με δεδομένα που πάρθηκαν από διεθνή site με κυριότερο το yahoo.finance.
  14. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.