Σε ένα οικονομικό περιβάλλον όπου η μεταβλητότητα και τα ακραία γεγονότα αποτελούν πλέον κανόνα και όχι εξαίρεση, η αποτελεσματική διαχείριση του κινδύνου αναδεικνύεται σε βασική επενδυτική παράμετρο, αλλά και σε βασικό πυλώνα σταθεροποίησης των αγορών. Τα παράγωγα συνεισφέρουν σημαντικά προς αυτή τη κατεύθυνση ειδικά σε χρηματοοικονομικά στοιχεία που χαρακτηρίζονται από έντονη μεταβλητότητα, όπως τα κρυπτοστοιχεία, τα οποία διεισδύουν όλο και περισσότερο στις χρηματοοικονομικές αγορές και υιοθετούνται όχι μόνο ως συναλλακτικό μέσο αλλά και ως επενδυτικά προϊόντα. Η παρούσα εργασία έχει ως στόχο να διερευνήσει τον αντισταθμιστικό ρόλο των παραγώγων σε κρυπτοστοιχεία αξιολογώντας την αποτελεσματικότητά τους ως προς την διαχείριση του κινδύνου που προέρχεται από την μεταβλητότητα των αγορών Spot, μέσω υπολογισμού του συντελεστή αντιστάθμισης με τη χρήση στατικών και δυναμικών στατιστικών μοντέλων. Τα αποτελέσματα έδειξαν ισχυρή συσχέτιση των δύο αγορών και ικανοποιητική αποτελεσματικότητα αντιστάθμισης, χωρίς ωστόσο να προκύπτει σημαντική πρόσθετη συνεισφορά των δυναμικών μοντέλων έναντι του στατικού μοντέλου. Επίσης, από την ανάλυση της μεταβλητότητας, αλλά και από την μελέτη της αποτελεσματικότητας της αντιστάθμισης σε περιόδους έντονης μεταβλητότητας, τεκμηριώνεται η σταδιακή ωρίμανση της οικείας αγοράς παραγώγων και η ενίσχυση της αποτελεσματικότητάς της, μέσω της θεσμικής συμμετοχής.

In an economic environment where volatility and extreme events have become the rule rather than the exception, effective risk management emerges as a key investment parameter and a fundamental pillar of market stability. Derivatives contribute significantly in this direction, particularly for financial assets characterized by pronounced volatility, such as crypto‑assets, which are increasingly penetrating financial markets and being adopted not only as transactional instruments but also as investment products. This paper aims to investigate the hedging role of derivatives in crypto‑assets by evaluating their effectiveness in managing the risk arising from Spot market volatility, through the estimation of the hedge ratio using both static and dynamic statistical models. The results reveal a strong correlation between the two markets and demonstrate satisfactory hedging effectiveness, although dynamic models do not appear to provide substantial additional explanatory power compared to the static model. Furthermore, analysis of volatility and hedging performance during periods of heightened market stress indicates a gradual maturation of the relevant derivatives market and an improvement in its efficiency, driven by the increase of institutional participation.