This dissertation investigates the implementation of environmental, social and governance (ESG) principles in the strategy, operations and performance of a leading real estate developer, by drawing on an in-depth case study of Lamda Development S.A. and its prestigious Ellinikon large-scale real estate urban regeneration project in Greece. Although there is extensive research evidence exploring the relation between ESG and corporate financial performance, there is a significant knowledge gap in qualitative terms in relation to the day-to-day practices of ESG implementation in large real estate development. This study therefore focuses on addressing this significant knowledge gap in the under-researched Southern European context. The study uses a mixed methods approach by conducting four in-depth, semi-structured interviews with mid to senior Lamda staff, from a variety of functions including sustainability, construction, and tenant co-ordination. The interviews are supported and triangulated by a comprehensive documentary analysis of the company’s 2025 Annual Financial Report and Sustainability Statement as well as various earlier Lamda corporate publications.

The report shows how ESG is truly integrated into Lamda’s corporate strategy and governance, and is not treated as an add-on reporting function. Lamda operates a layered governance model and applies a full set of international standards (CSRD, ESRS, EU Taxonomy, SBTi, LEED, GRESB, ISO management systems) in order to achieve its ESG ambitions. These ambitions are translated into tangible results, including a 31,4% year-on-year reduction in market-based greenhouse gas emissions and substantial alignment with the EU Taxonomy, with 73,25% of Group turnover and 66,52% of capital expenditure classified as Taxonomy-aligned in 2025. Realised benefits include access to green and sustainability-linked capital and debt, operational savings, mitigation of regulatory and reputational risk, and stronger relationships with all stakeholders. The report highlights the main challenges faced by Lamda in addressing ESG across its value chain, including measuring Scope 3 emissions, the cost premium associated with sustainable specifications, and also managing customer expectations.

The case study provides unique insights into the complex challenges of city-scale urban regeneration over a multi-decade timeframe. The dissertation contributes Southern European experience to the largely North European researches on sustainable urban regenerations. The study is expected to be of practical use to real estate developers, investors and public sector officials seeking to implement ESG driven value creation in large-scale real estate development projects with long investment horizons. It will also point to future research avenues on the topics addressed in the dissertation.

Η παρούσα διπλωματική εργασία μελετά τον τρόπο με τον οποίο οι περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διακυβερνητικές (ESG) αρχές ενσωματώνονται στη στρατηγική, τις λειτουργίες και την απόδοση ενός κορυφαίος ομίλου Ανάπτυξης, Επένδυσης και Διαχείρισης Ακινήτων στην Ελλάδα μέσω μιας εις βάθος μελέτης περίπτωσης της Lamda Development S.A. και του εμβληματικού έργου αστικής ανάπλασης του Ελληνικού στην χώρα μας. Παρά την εκτεταμένη ακαδημαϊκή βιβλιογραφία σχετικά με την Περιβαλλοντική, Κοινωνική και Εταιρική Διακυβέρνηση (ESG) και την εταιρική οικονομική απόδοση που επιφέρει, συγκριτικά ελάχιστη ποιοτική έρευνα έχει διεξαχθεί για τον τρόπο με τον οποίο η ESG εφαρμόζεται στην πράξη σε μεγάλης κλίμακας ανάπτυξη ακινήτων, ιδίως στις αγορές της Νότιας Ευρώπης. Η παρούσα μελέτη αντιμετωπίζει αυτό το κενό συνδυάζοντας τέσσερις συνεντεύξεις με ανώτερα στελέχη σε λειτουργίες βιωσιμότητας, κατασκευών και συντονισμού ενοικιαστών με μια συστηματική ανάλυση τεκμηρίωσης της Ετήσιας Οικονομικής Έκθεσης και της Δήλωσης Βιωσιμότητας της Lamda για το 2025, υποστηριζόμενη και από προηγούμενες εταιρικές δημοσιεύσεις.

Τα ευρήματα δείχνουν ότι η ESG στη Lamda είναι πραγματικά ενσωματωμένη στην εταιρική στρατηγική και διακυβέρνηση και δεν αντιμετωπίζεται ως μια παράπλευρη άσκηση αποτελούμενη από απλές καταγραφές που συνοψίζονται σε αναφορές. Ο Όμιλος εφαρμόζει μια πολυεπίπεδη αρχιτεκτονική διακυβέρνησης χρησιμοποιώντας διεθνή πρότυπα (CSRD, ESRS, Ταξινόμηση ΕΕ, SBTi, LEED, GRESB, συστήματα διαχείρισης ISO) και έχει μετατρέψει την ESG σε μετρήσιμα αποτελέσματα, συμπεριλαμβανομένης μιας μείωσης κατά 31,4% σε ετήσια βάση των εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου που βασίζονται στην ουσιαστική ευθυγράμμιση με την Ταξινόμηση ΕΕ. Τα απτά οφέλη περιλαμβάνουν πρόσβαση σε πράσινη και συνδεδεμένη με τη βιωσιμότητα χρηματοδότηση, εξοικονόμηση λειτουργικού κόστους, μείωση των κινδύνων κανονιστικών πλαισίων και φήμης αλλά και ισχυρότερες σχέσεις με όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη. Οι κύριες προκλήσεις που εντοπίστηκαν αφορούν τον συντονισμό σε όλη την αλυσίδα αξίας του οργανισμού, τη μέτρηση Scope 3, το επαυξημένο κόστος των βιώσιμων προδιαγραφών και τη διαχείριση των προσδοκιών των πελατών.

Η περίπτωση αναδεικνύει τις ιδιαίτερες απαιτήσεις της αστικής ανάπλασης σε κλίμακα πόλης/δήμου, με ορίζοντα πολλών δεκαετιών, και συνεισφέρει εμπειρικά στοιχεία από τη Νότια Ευρώπη σε μια βιβλιογραφία που κυριαρχείται από βορειοευρωπαϊκές περιπτώσεις. Η εργασία αυτή προσφέρει πρακτικές γνώσεις για κατασκευαστές ακινήτων, επενδυτές και υπεύθυνους χάραξης πολιτικής που ασχολούνται με την αποτελεσματική εφαρμογή ESG σε μεγάλης κλίμακας, μακροπρόθεσμα αναπτυξιακά έργα και προσδιορίζει κατευθύνσεις για μελλοντική έρευνα.