Στην παρούσα διπλωματική εργασία, μπαίνει στο μικροσκόπιο η χρηματοοικονομική υγεία των μεγαλύτερων φαρμακευτικών ομίλων της χώρας.

Εξετάζουμε την περίοδο από την εποχή της πανδημίας το 2019 και την μετεξέλιξης τους έως το τέλος 2023, της Pfizer Ελλάς Ανώνυμη βιομηχανική και εμπορική εταιρεία, NOVARTIS (HELLAS) Ανώνυμη Εμπορική και Βιομηχανική Εταιρεία, Sanofi-Aventis Μονοπρόσωπη Ανώνυμη Εμπορική και Βιομηχανική Εταιρία Φαρμακευτικών Προϊόντων, GlaxoSmithKline Μονοπρόσωπη A.E.B.E., Merck Sharp & Dohme Φαρμακευτική εμπορική Μονοπρόσωπη A.E, Lavipharm Hellas Α.Ε., Elpen Ανώνυμος εταιρεία φαρμακευτική βιομηχανία και Βιανεξ Α.Ε.. Η επιλογή τους δεν έγινε τυχαία. Βασιστήκαμε στον τεράστιο κύκλο εργασιών τους και τον κομβικό τους ρόλο στην ελληνική αγορά, ιδιαίτερα μέσα από το πρίσμα της πανδημίας COVID-19 και της μεταπανδημικής τους μετεξέλιξης μέχρι το 2023.

Πώς αντέδρασαν λοιπόν σε αυτή την πρωτοφανή κρίση; Για να δώσουμε απάντηση, χρησιμοποιήσαμε τη μέθοδο ανάλυσης αριθμοδεικτών των εταιριών με βάση με την μέθοδο χρηματοοικονομικών αριθμοδεικτών σε διάστημα πενταετίας (2019-2023), μελετήσαμε δείκτες κερδοφορίας, ρευστότητας, δραστηριότητας και μόχλευσης. Τα δεδομένα αντλήθηκαν από τις δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις των εταιρειών, ενώ η ερμηνεία και αξιολόγησή τους στηρίζεται στη σχετική βιβλιογραφία.

Στόχος της εργασίας είναι να δούμε τον βαθμό προσαρμοστικότητας που επέδειξαν οι φαρμακευτικές επιχειρήσεις αλλά και τον οικονομικό τους αντίκτυπο στην Ελλάδα κατά την μεταπανδημική εποχή.
Πώς ανταποκρίθηκαν στις αυξημένες απαιτήσεις και στο κόστος που επέφερε η υγειονομική κρίση;

  Τα αποτελέσματα της χρηματοοικονομικής ανάλυσης αναδεικνύουν την υψηλή στρατηγική προσαρμοστικότητα και ανθεκτικότητα του φαρμακευτικού κλάδου. Καταγράφουν ωστόσο σαφή διαφοροποίηση μεταξύ των εγχώριων παραγωγικών βιομηχανιών και των πολυεθνικών θυγατρικών. Ειδικότερα, οι πολυεθνικές εταιρείες (όπως η Pfizer) παρουσίασαν εκρηκτική αλλά έντονα μεταβλητή αύξηση εσόδων, κεφαλαιοποιώντας την εφευρετικότητα τους (εμβόλια, νέες θεραπείες) κατά τη διάρκεια της πανδημίας.

Παράλληλα, οι ελληνικές παραγωγικές βιομηχανίες (ΒΙΑΝΕΞ, ELPEN, Lavipharm) λειτούργησαν ως σταθεροποιητικοί πυλώνες της αγοράς.
Επιδεικνύοντας σταθερή ανάπτυξη, διοχετεύοντας σημαντικά κεφάλαια σε μακροπρόθεσμες επενδύσεις υποδομών (CAPEX) και αξιοσημείωτους δείκτες αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων (ROE). Υπάρχει, ωστόσο, ένας κοινός ανασταλτικός παράγωντας για όλους: το Clawback και το Rebate. Αυτοί οι μηχανισμοί υποχρεωτικών επιστροφών λειτουργούν ως τροχοπέδη για τα καθαρά περιθώρια κέρδους. Παρά τις ασφυκτικές αυτές πιέσεις, ο φαρμακευτικός κλάδος απέδειξε περίτρανα τη βιωσιμότητά του, διασφαλίζοντας την εφοδιαστική αλυσίδα και στηρίζοντας την εθνική οικονομία σε μια από τις πιο δύσκολες συγκυρίες της σύγχρονης ιστορίας μας.

In the present master's thesis, the financial health of the country's largest pharmaceutical groups is put under the microscope.

We examine the period from the pandemic era in 2019 and their subsequent evolution up to the end of 2023, for Pfizer Hellas S.A., NOVARTIS (HELLAS) S.A., Sanofi-Aventis S.A., GlaxoSmithKline S.A., Merck Sharp & Dohme S.A., Lavipharm Hellas S.A., Elpen S.A., and Vianex S.A.

Their selection was not random. We based our choice on their enormous turnover and their pivotal role in the Greek market, particularly through the lens of the COVID-19 pandemic and their post-pandemic evolution up to 2023.

How did they react, then, to this unprecedented crisis? To provide an answer, we applied the method of financial ratio analysis over a five-year period (2019-2023), specifically studying profitability, liquidity, activity, and leverage ratios.

The data were drawn from the published financial statements of the companies, while their interpretation and evaluation are based on relevant literature.

The aim of this thesis is to examine the degree of adaptability demonstrated by the pharmaceutical companies, as well as their economic impact on Greece during the post-pandemic era.

How did they respond to the increased demands and costs brought about by the health crisis?

The results of the financial analysis highlight the high strategic adaptability and resilience of the pharmaceutical sector. However, they record a clear differentiation between domestic manufacturing industries and multinational subsidiaries.

Specifically, multinational companies (such as Pfizer) exhibited explosive but highly volatile revenue growth, capitalizing on their inventiveness (vaccines, new treatments) during the pandemic.

At the same time, the Greek manufacturing industries (VIANEX, ELPEN, Lavipharm) operated as stabilizing pillars of the market.

They demonstrated steady growth by channeling significant capital into long-term infrastructure investments (CAPEX) and achieving remarkable Return on Equity (ROE) ratios.

There is, however, a common inhibiting factor for all: Clawback and Rebate. These mechanisms of mandatory returns act as a severe constraint on net profit margins.

Despite these suffocating pressures, the pharmaceutical sector has unequivocally proven its viability, securing the supply chain and supporting the national economy during one of the most difficult periods in our modern history.