Σε αυτήν την εργασία, επικεντρωθήκαμε στη μέτρηση της επίδρασης και της συσχέτισης κρυπτονομισμάτων με Fintech ETFs. Για αυτόν τον σκοπό, μελετήσαμε τα επίπεδα μεταβλητότητας αποδόσεων, την παρουσία leverage effect και τη συσχέτιση ανάμεσα στο Bitcoin και το Ethereum με έξι Fintech ETFs των Η.Π.Α. Ο χρονικός ορίζοντας της έρευνας ήταν από τον Ιανουάριο του 2023 έως τον Οκτώβριο του 2024. Για τη μελέτη του leverage effect, χρησιμοποιήσαμε το μοντέλο eGARCH, ενώ για τη συσχέτιση το DCC-GARCH. Από την έρευνά μας, επιβεβαιώσαμε ότι τα κρυπτονομίσματα εμφανίζουν υψηλότερα επίπεδα μεταβλητότητας, ενώ ακολουθούν δύο crypto-ETFs. Επίσης, διαπιστώσαμε ότι η τραπεζική κρίση του 2023 είχε σημαντική επίδραση στη μεταβλητότητα των ETFs, αλλά είχε έναν παράδοξο θετικό αντίκτυπο στις αποδόσεις του Bitcoin. Όσον αφορά την παρουσία του leverage effect, παρατηρήθηκε σε τρία από τα ETFs, εκ των οποίων τα δύο ήταν Fintech ETFs που επικεντρώνονται στην καινοτομία, ενώ το τρίτο ανήκει στον χρηματοοικονομικό και τραπεζικό κλάδο. Η συσχέτιση των αποδόσεων με τα δύο κρυπτονομίσματα παρατηρήθηκε μόνο στα δύο αντίστοιχα crypto ETFs, ενώ τα υπόλοιπα εμφάνισαν ελάχιστη έως αμελητέα συσχέτιση με τα κρυπτονομίσματα.

In this study, we focused on measuring the impact and correlation of cryptocurrencies
with Fintech ETFs. For this purpose, we analyzed the levels of return volatility, the
presence of leverage effect, and the correlation between Bitcoin and Ethereum with six
Fintech ETFs in the U.S. The research period covered the timeframe from January 2023
to October 2024. To study the leverage effect, we employed the eGARCH model, while for the correlation analysis, we used the DCC-GARCH model. Our findings confirmed that cryptocurrencies exhibit higher levels of volatility, followed by two crypto-ETFs. Furthermore, we observed that the banking crisis of 2023 significantly impacted the volatility of ETFs but had a paradoxical positive effect on Bitcoin's returns. Regarding the presence of the leverage effect, it was identified in three ETFs, two of which were Fintech ETFs focusing on innovation, while the third belonged to the financial and banking sector. The correlation of returns with the two cryptocurrencies was observed only in the two corresponding crypto-ETFs, whereas the remaining ETFs exhibited minimal to negligible correlation with the cryptocurrencies.