This qualitative thesis outlines the challenges of FinTech firms in the commercialization process and how they navigate between their mandate to innovate, a survival mandate for FinTechs, and their obligation to comply with the regulatory framework, which focuses mainly on consumer protection rather than providing FinTechs with mechanisms that foster innovation. Particularly, the thesis compares the perspectives of financial market participants and supervisory authorities in critical aspects of the FinTech sector. Their views were collected via interviews and processed through a thematic analysis approach.  

A comparison of the operation models of traditional financial institutions and FinTechs showcased the differentiating elements between the two in how they verge on innovation and survive competition. The major impact of the collaboration of FinTech firms with other stakeholders and cross-border engagement for building innovation and commercializing their products is analyzed in the thesis. Navigating between innovation and commercialization is associated with challenges including high compliance costs, cybersecurity, healthy market conditions, and fair competition. The complex regulations that FinTechs have to comply with, form a strict framework that creates barriers in the development of innovation. Supervisory authorities’ efforts for bridging this gap include mechanisms and tools like sandboxes, which act as incubators, innovation hubs for the promotion of ideas and discussions, and RegTech aiming at the provision of more advanced and efficient supervision. Besides the efforts, the gap is currently not bridged yet, while emerging technologies affect both the scalability of FinTech innovation and future regulatory priorities.

Αυτή η διατριβή, της οποίας η μεθοδολογία βασίζεται στην ποιοτική ανάλυση, σκιαγραφεί τις προκλήσεις των εταιρειών FinTech στη διαδικασία εμπορευματοποίησης και τον τρόπο με τον οποίο πλοηγούνται μεταξύ της καινοτομίας και της υποχρέωσής τους να συμμορφώνονται με το κανονιστικό πλαίσιο, το οποίο εστιάζει κυρίως στην προστασία των καταναλωτών και όχι τόσο στην παροχή μηχανισμών που βοηθούν αυτές τις εταιρείες να αναπτύξουν καινοτομία. Ειδικότερα, η διατριβή συγκρίνει τις απόψεις εκπροσώπων από πλευράς του τομέα FinTech και των εποπτικών αρχών, αγγίζοντας διάφορες πτυχές που επηρεάζουν την εξέλιξη του τομέα. Οι εν λόγω απόψεις συλλέχθηκαν μέσω συνεντεύξεων και επεξεργάστηκαν με τη μέθοδο της θεματικής ανάλυσης.

Η σύγκριση των μοντέλων λειτουργίας των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και των FinTechs, έδειξε τα στοιχεία διαφοροποίησης μεταξύ των δύο ως προς το πώς πλησιάζουν την καινοτομία και επιβιώνουν σε ένα τόσο ανταγωνιστικό περιβάλλον. Η διατριβή αναλύει τη σημασία της συνεργασίας των εταιρειών FinTech με άλλους φορείς και της διασυνοριακής συνεργασίας, όσον αφορά την οικοδόμηση καινοτομίας και την εμπορευματοποίηση των προϊόντων FinTech. Παρατίθενται επίσης οι προκλήσεις που προκύπτουν στην προσπάθεια των εταιρειών FinTech να καινοτομούν και να συμμορφώνονται ταυτόχρονα με τη νομοθεσία, όπως το υψηλό κόστος συμμόρφωσης, η κυβερνοασφάλεια, οι υγιείς συνθήκες αγοράς και ο θεμιτός ανταγωνισμός. Το σύνθετο νομοθετικό πλαίσιο το οποίο πρέπει να ακολουθούν οι FinTech εταιρείες, διαμορφώνει ένα αυστηρό περιβάλλον που δημιουργεί εμπόδια στην ανάπτυξη της καινοτομίας. Οι προσπάθειες των εποπτικών αρχών για τη γεφύρωση αυτού του χάσματος περιλαμβάνουν μηχανισμούς και εργαλεία όπως τα sandboxes που λειτουργούν ως περιβάλλοντα δοκιμασίας, οι κόμβοι καινοτομίας για την προώθηση ιδεών και συζητήσεων, καθώς και η εποπτεία του χρηματοπιστωτικού κλάδου μέσω της τεχνολογίας (RegTech) με στόχο την ενίσχυση της αποτελεσματικότητας της εποπτείας. Παρά τις προσπάθειες, το χάσμα δεν έχει γεφυρωθεί ακόμη, ενώ οι αναδυόμενες τεχνολογίες επηρεάζουν τόσο την εξέλιξη της καινοτομίας στον τομέα FinTech, όσο και τις μελλοντικές ρυθμιστικές προτεραιότητες των εποπτικών αρχών.