Η διπλωματική εργασία διερευνά τους παράγοντες που επηρεάζουν την πιστοληπτική
ικανότητα των επιχειρήσεων, με κεντρικό θέμα τη δυσκολία που αντιμετωπίζουν τα
πιστωτικά ιδρύματα στην εκτίμηση του πιστωτικού κινδύνου λόγω της άνισης κατανομής
της πληροφόρησης μεταξύ των εμπλεκόμενων μερών. Η ανάλυση βασίζεται σε θεωρητικά
υποδείγματα, όπως το υπόδειγμα του ηθικού κινδύνου, της ανεπιθύμητης επιλογής και της
σηματοδότησης.
Η εργασία εξετάζει διάφορα μοντέλα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, όπως το Zscore
του Altman, το Ohlson O-score, και το Beneish M Score. Το Z-score του Altman
αποτελεί ένα μοντέλο πολυμεταβλητής διακριτής ανάλυσης, το οποίο διαχωρίζει τις
επιχειρήσεις σε δύο κατηγορίες: «Πτώχευση» και «Μη Πτώχευση». Το Ohlson O-score
χρησιμοποιεί έναν γραμμικό συνδυασμό εννέα παραγόντων, ενώ το Beneish M Score
βοηθά στην αποκάλυψη των εταιρειών που πιθανόν να χειραγωγούν τα αναφερόμενα
κέρδη τους.
Η ανάλυση της εργασίας καταδεικνύει ότι η πιστοληπτική ικανότητα των επιχειρήσεων
είναι καθοριστική για την ομαλή λειτουργία του χρηματοπιστωτικού συστήματος και της
οικονομίας και καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η διαδικασία αξιολόγησης της
πιστοληπτικής ικανότητας μιας επιχείρησης είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με την ικανότητα
πρόβλεψης της μελλοντικής πιθανότητας πτώχευσής της. Η μελέτη των μοντέλων, όπως
το Z-score του Altman, υποδεικνύει ότι ενώ προσφέρουν χρήσιμες ενδείξεις για την
οικονομική υγεία των επιχειρήσεων, έχουν και περιορισμούς. Για παράδειγμα, το μοντέλο
του Altman είναι λιγότερο ακριβές όταν η πρόβλεψη αφορά μεγαλύτερους χρονικούς
ορίζοντες. Παρά τις αδυναμίες αυτές, τα υποδείγματα αυτά παραμένουν σημαντικά
εργαλεία για την ανάλυση πιστοληπτικής ικανότητας, αρκεί να χρησιμοποιούνται σε
συνδυασμό με άλλες μεθόδους και ποιοτικά κριτήρια
Συνολικά, η διπλωματική εργασία υπογραμμίζει τη σημασία της ολοκληρωμένης και
πολυδιάστατης προσέγγισης στην αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας των
επιχειρήσεων, προκειμένου να διασφαλιστεί η σταθερότητα και η ανάπτυξη του
χρηματοπιστωτικού συστήματος και της οικονομίας.

The thesis explores the factors that affect the creditworthiness of companies, with the
central theme being the difficulty faced by credit institutions in assessing credit risk due to
the unequal distribution of information between the parties involved. The analysis is based
on theoretical models, such as the model of moral hazard, adverse selection and signaling.
The paper examines various credit rating models, such as Altman's Z-score, Ohlson Oscore,
and Beneish M Score. Altman's Z-score is a multivariate discrete analysis model,
which separates firms into two categories: "Bankruptcy" and "Non-Bankruptcy". The
Ohlson O-score uses a linear combination of nine factors, while the Beneish M Score
helps uncover companies likely to manipulate their reported earnings.
The analysis of the thesis demonstrates that the creditworthiness of companies is decisive
for the smooth functioning of the financial system and the economy and concludes that the
process of evaluating the creditworthiness of a company is inextricably linked to the
ability to predict its future probability of bankruptcy. Study of models such as Altman's Zscore
indicates that while they provide useful clues to the financial health of businesses,
they also have limitations. For example, Altman's model is less accurate when forecasting
involves longer time horizons. Despite these weaknesses, these models remain important
tools for credit analysis, as long as they are used in conjunction with other methods and
quality criteria.
Overall, the thesis underlines the importance of the integrated and multidimensional
approach to the assessment of the creditworthiness of companies in order to ensure the
stability and development of the financial system and the economy.