«Συγκριτική Μελέτη της Πιθανότητας Πτώχευσης Ξενοδοχείων σε διαφορετικές Περιφέρειες της Ελλάδος βάσει του Προβλεπτικού Μοντέλου Altman Z-Score (1968)»

"Comparative Study of Bankruptcy in Different Regions of Greece Based on the Predictive Altman Z-Score Model (1968)" (english)

  1. MSc thesis
  2. ΑΧΙΛΛΕΥΣ ΠΑΠΑΦΩΤΙΚΑΣ
  3. Διοίκηση Τουριστικών Επιχειρήσεων (ΔΤΕ)
  4. 19 May 2024
  5. Ελληνικά
  6. 120
  7. Ευστάθιος Βελισσαρίου
  8. Βελισσαρίου, Ευστάθιος | Κλάδου, Στυλιανή | Στέργιου, Δημήτριος
  9. Οικονομική Ανάλυση,Covid-19, Ξενοδοχεία 5*, Πτώχευση, Z-Score (1968)
  10. Διοίκηση Τουριστικών Επιχειρήσεων (ΔΤΕ)
  11. 90
  12. 38
  13. Περιλαμβάνει: Πίνακες, Διαγράμματα, Σχήματα
  14. Γενικές Αρχές Μάνατζμεντ, Τουριστική Νομοθεσία και Οργάνωση Εργοδοτικών και Συλλογικών Φορέων – Οργάνωση και Λειτουργία Οργανισμών και Φορέων του Τουρισμού/Βαρβαρέσος Στ, Χρηστίδου Α
    • Η ιδέα της παρούσας μελέτης, γεννήθηκε μετά από όσα βίωσε η Παγκόσμια Κοινότητα εξαιτίας της Πανδημίας του Covid-19. Ειδικότερα, το 2020 έγιναν αισθητές οι πολλαπλές επιπτώσεις αυτής, μέσω των τιθέμενων περιορισμών που "πάγωσαν" κάθε δραστηριότητα για μήνες. Ένα από θύματα αυτής της σφοδρής συγκυρίας, ήταν τα Ξενοδοχεία που παρέμειναν κλειστά σχεδόν μισό έτος, καταγράφοντας πληθώρα ζημιών (Σωτηρίου, 2021). Για να μην απειληθεί λοιπόν η βιωσιμότητα των Ξενοδοχείων από ανάλογα γεγονότα στο μέλλον, προτείνεται η λήψη προληπτικών μέτρων χρηματοοικονομικής θωράκισης αυτών.

      Ως τέτοιο, προτείνεται το Υπόδειγμα Z-Score του Altman (1968), το οποίο ως στόχο έχει μέσω της χρήσης συγκεκριμένων Αριθμοδεικτών Χ15, να εξετάσει την χρηματοοικονομική κατάσταση των επιχειρήσεων, εκτιμώντας την πιθανότητα πτώχευσης αυτών εντός δύο ετών, πράγμα που δίδεται μέσω του Z-Score. Στη συγκεκριμένη έρευνα, το δείγμα απαρτίστηκε από πέντε ομοειδείς Ξενοδοχειακές Μονάδες 5*, που εδράζουν σε πέντε από τις πιο δημοφιλείς Περιφέρειες της Ελλάδος. Ειδικότερα, τα Ξενοδοχεία που εξετάστηκαν ήταν: Divani Acropolis (Αθήνα), Corfu Holiday Palace Hotel (Κέρκυρα), Atrium Palace (Ρόδος), Ikos Olivia (Χαλκιδική), Euphoria Resort (Κρήτη), και ως περίοδος ελέγχου ορίστηκε η πενταετία 2017-2021.

      Μετά τον υπολογισμό των Χ15 εκ των Επίσημων Οικονομικών Καταστάσεων για κάθε Ξενοδοχείο, αλλά και τον Z-Score αυτών, διαπιστώθηκε ότι την καλύτερη εικόνα έφερε το Divani Acropolis στη Περιφέρεια Αττικής, ενώ την χειρότερη, το Euphoria Resort που ανήκει στη Περιφέρεια Κρήτης. Ως προς το Μοντέλο Z-Score (1968), η έρευνα κατέδειξε ότι πρόκειται για ένα αξιόπιστο Υπόδειγμα υψηλής προβλεπτικής ικανότητας, που το πεδίο εφαρμογής του δεν περιορίζεται μόνο στο Βιομηχανικό Κλάδο αλλά λειτουργεί άριστα και στο Ξενοδοχειακό, καθώς αναδεικνύει τα προβλήματα της Οικονομικής Θέσης της επιχείρησης, επισημαίνοντας που πρέπει να δοθεί έμφαση ώστε να γίνουν οι όποιες διορθωτικές αλλαγές. Επίσης, το γεγονός ότι δεν είναι ιδιαίτερα σύνθετο στη χρήση και τα αποτελέσματα του είναι κατανοητά από όλα τα εμπλεκόμενα μέλη, συμβάλλει σημαντικά στη καλύτερη συνεννόηση μεταξύ των Ιεραρχικών Βαθμίδων, στη μείωση του κόστους αλλά και στην άμεση αντιμετώπιση των προβλημάτων. Τέλος, η ταξινόμηση που καταλήγει, παρουσιάζει έμμεσα και την τουριστική εικόνα της κάθε Περιφέρειας.

    • The idea of the present research was born, after what the World Community faced due to the Covid-19 Pandemic. In particular, throughout 2020, the multiple effects of this were shown, through the restrections that were put in place, and imposed every activity for months.

      One of the victims were Hotels establishments, that closed for half a year recording heavy losses (Sotiriou, 2021). In order to avoid and protect the viability of Hotel industry, is imperative the use of precaution measures of financial stability.

      One important prediction financial instrument capable of doing that, is Z-Score Model of Altman (1968), which purpose is by specific numerals X1 – X5, to examine the financial position of businesses and estimate the probability of default in a time space between 2 years, via the Final Z-Score numeral result. In our case, the speciment includes five, in the same size or category, Hotels with 5 stars, located in different regions, which are some of the most famous destinations in Greece. In addition, the Hotels under investigation are: Divani Acropolis (Athens), Corfu Holiday Palace Hotel (Corfu), Atrium Palace (Rhodes), Ikos Olivia (Chalkidiki), Euphoria Resort (Crete), within a check time period of five years 2017 to 2021.

      After the calculation of the numerals X1-X5, arising from the Official Companies Financial Statements, with the same methodology, for each one of them, including the Final  Z-score, comparison was followed that showed that Divani Acropolis in Region of Attica, had the best performance and that  Euphoria Resort, which is based in the Region of Crete, had the worst. In addition the Model proved its high accuracy and reliability not only in Industrial Sector but also in Tourism. In adittion the Model showed the problematic economic areas of each Hotel unit, its ease in use and understanding. Thus it contributes in good communication among staff members, reduce of cost and to problems solutions. Finally the ranking between Hotels unints showed us, indirectly, the Tourism movement of each Region.

  15. Hellenic Open University
  16. Αναφορά Δημιουργού - Μη Εμπορική Χρήση - Παρόμοια Διανομή 4.0 Διεθνές