With the trend towards sustainable investments currently dominating at international level, the participation of Athens Stock Exchange Greek companies in the ESG reporting is an additional strategy of attracting investment capital. Increasing evidence has advised that a company’s market value is determined not only by its financial performance but also by intangible assets such as brand recognition, relationships, and reputation. The main Key Performance Indices (KPIs) of these intangible assets are monitored by the “Environmental”, “Social” and “Governance” pillars of ESG reporting structure as well as the overall combined ESG and the unbiased documented demonstration of successful performance of these responsibilities provide an added value to companies. The unbiased demonstration of the performance is assessed and reported by relevant scoring by accredited global recognized authorities (Refinitiv, MSCI, Bloomberg, etc) along with information, insight and technology that enable customers to execute investing decisions, among others.
The main purpose of this Dissertation is to examine the relationship among “Environmental”, “Social” and “Governance” pillars’ score as well as the overall combined ESG score with corporate financial performance of Athens Stock Exchange Greek companies and to determine the relationship. To do this, financial performance data related to accounting and cash flow data are collected from Bloomberg database and calculated, meaning ROA, ROE, TAT, Net Sales, EBIT, Current Assets and Current Liabilities as well as ESG performance scores (individuals pillars ‘score and combined score), Current Ratio and Return on sales for fifteen (15) listed Greek companies over the period 2010 to 2022, meaning thirteen (13) consecutive years. Then a linear regression model is generated on the SPSS program to examine and assess the relationship between the financial performance indices and ESGs’ scores.

Με την τάση προς βιώσιμες επενδύσεις να κυριαρχεί σήμερα σε διεθνές επίπεδο, η συμμετοχή των ελληνικών εταιρειών του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις εκθέσεις ESG αποτελεί μια επιπλέον στρατηγική προσέλκυσης επενδυτικών κεφαλαίων. Όλο και περισσότερα στοιχεία έχουν συμβουλεύσει ότι η αγοραία αξία μιας εταιρείας καθορίζεται όχι μόνο από τις οικονομικές επιδόσεις της, αλλά και από άυλα περιουσιακά στοιχεία, όπως η αναγνώριση της επωνυμίας, οι σχέσεις και η φήμη. Οι κύριοι Βασικοί Δείκτες Απόδοσης (KPIs) αυτών των άυλων περιουσιακών στοιχείων παρακολουθούνται από τους πυλώνες «Περιβαλλοντικός», «Κοινωνικός» και «Διακυβέρνησης» της δομής αναφοράς ESG, καθώς και από τον συνολικό ESG καθώς και η αμερόληπτη τεκμηριωμένη επίδειξη επιτυχούς εκτέλεσης αυτών των ευθυνών παρέχει προστιθέμενη αξία στις εταιρείες. Η αμερόληπτη επίδειξη της απόδοσης αξιολογείται και αναφέρεται από σχετική βαθμολογία από διαπιστευμένες παγκόσμιες αναγνωρισμένες αρχές (Refinitiv, MSCI, Bloomberg κ.λπ.) μαζί με πληροφορίες, διορατικότητα και τεχνολογία που επιτρέπουν στους πελάτες να εκτελούν επενδυτικές αποφάσεις, μεταξύ άλλων.
Ο κύριος σκοπός της παρούσας Διπλωματικής Εργασίας είναι να εξετάσει τη σχέση μεταξύ της βαθμολογίας των πυλώνων «Περιβάλλον», «Κοινωνία» και «Διακυβέρνηση» καθώς και τη συνολική συνδυασμένη βαθμολογία ESG με την εταιρική οικονομική επίδοση των ελληνικών εταιρειών του Χρηματιστηρίου Αθηνών και να καθορίσει αυτή την σχέση. Για αυτό τον σκοπό, συλλέγονται από την βάση δεδομένων του Bloomberg και υπολογίζονται δεδομένα χρηματοοικονομικών επιδόσεων που σχετίζονται με λογιστικά δεδομένα και δεδομένα ταμειακών ροών, δηλαδή ROA, ROE, TAT, Καθαρές Πωλήσεις, EBIT, Current Assets και Current Liabilities καθώς και βαθμολογίες επιδόσεων ESG (βαθμολογία μεμονωμένων πυλώνων και συνδυασμένη βαθμολογία), Current Ratio και Return on sales για δεκαπέντε (15) εισηγμένων ελληνικών εταιρειών κατά την περίοδο 2010 έως 2022, δηλαδή δεκατρία (13) συνεχόμενα έτη. Στη συνέχεια, δημιουργούνται γραμμικά μοντέλα παλινδρόμησης και μέσω του στατιστικού προγράμματος SPSS εξετάζεται και αξιολογείται η σχέση μεταξύ των δεικτών χρηματοοικονομικής απόδοσης και των βαθμολογιών ESG.