Στα πλαίσια της παρούσας διατριβής, παρουσιάζεται και αναλύεται η επίδραση των
μακροοικονομικών μεγεθών, όπως το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν, ο πληθωρισμός, το
επιτόκιο κ.ά. στην πορεία των μετοχών των εισηγμένων ελληνικών
χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και των εταιρειών του κλάδου της ενέργειας στο
Χρηματιστήριο Αθηνών. Έτσι, πραγματοποιήθηκε οικονομετρική ανάλυση με τη
μέθοδος της ανάλυσης χρονοσειρών με εφαρμογή του υποδείγματος GARCH. Η
ανάλυση έγινε με το λογισμικό SPSS και το λογισμικό Eviews 12 και τα δεδομένα
κάλυψαν την περίοδο 2002-2022.

Τα αποτελέσματα της έρευνας έδειξαν ότι υπάρχει θετική και στατιστικά
σημαντική σχέση μεταξύ του ΑΕΠ και του δείκτη τραπεζών του χρηματιστηρίου
Αθηνών. Θετική, αλλά οριακά στατιστικώς σημαντική ήταν η σχέση του δείκτη
τραπεζών (ΔΤΡ) με το επιτόκιο πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης της ΕΚΤ.
Έπειτα, αρνητική, αλλά όχι στατιστική σημαντική αποδείχθηκε η σχέση μεταξύ των
μεγεθών του πληθωρισμού, της προσφοράς χρήματος Μ3 και του συντελεστή
φορολόγησης εταιρικών κερδών με τον ΔΤΡ. Όσον αφορά τις εταιρείες ενέργειας,
τα μεγέθη του ΑΕΠ, του πληθωρισμού και του επιτοκίου εμφανίστηκαν να έχουν
θετική και στατιστικά σημαντική σχέση με τον δείκτη εταιρειών ενέργειας (ΔΕΕ),
ενώ η προσφορά χρήματος Μ3 είχε θετική, αλλά μη στατιστικά σημαντική σχέση
και ο φορολογικός συντελεστής είχε αρνητική, αλλά όχι σημαντική σχέση με τον
ΔΕΕ.

Συνοψίζοντας, η παρούσα διπλωματική εργασία ανέδειξε τη σημασία της επίδρασης
της μακροοικονομίας στις χρηματιστηριακές αποδόσεις και ιδιαιτέρως στους τομείς
της τραπεζικής και της ενέργειας. Αποτελεί, λοιπόν, χρήσιμο οδηγό στη λήψη
αποφάσεων των στελεχών των δύο κλάδων που αναφέρθηκαν παραπάνω, αλλά και
χρήσιμο εργαλείο για τους επενδυτές αυτών των κλάδων.

This thesis presents and analyzes the effect of macroeconomic variables, such as the
gross domestic product, inflation, interest rate, etc. in the performance of the shares of listed Greek financial institutions and companies in the energy sector on the Athens
Stock Exchange. Thus, an econometric analysis was carried out using the method of
time series analysis applying the GARCH model. The analysis was done with SPSS
software and Eviews 12 software and the data covered the period 2002-2022.
The results of the research showed that there is a positive and statistically significant
relationship between the GDP and the banks stock index of the Athens Stock Exchange.Positive, but marginally statistically significant, was the relationship between the banks stock index and the interest rate on the ECB's main refinancing operations. Then, the
relationship between inflation, the M3 money supply and the rate of taxation of
corporate profits with the banks stock index proved to be negative, but not statistically
significant. Regarding energy companies, GDP, inflation and interest rates appeared to
have a positive and statistically significant relationship with the energy companies
stock index, while the M3 money supply had a positive but not statistically significant
relationship and the tax rate had a negative, but not significant, relationship with the
energy companies stock index.
In summary, this thesis has highlighted the importance of the impact of
macroeconomics on stock market returns and particularly in the banking and energy
sectors. Therefore, this thesis is a useful guide in the decision-making of the executives
of the two sectors mentioned above, but also a useful tool for the investors of these
sectors