Η παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζει τη συμπεριφορά της αγέλης στην αγορά
των κρυπτονομισμάτων κατά τη διάρκεια της πανδημίας του Covid-19. Παρότι ο
άνθρωπος συμπεριφέρεται ορθολογικά, από την δεκαετία του ´90, παρατηρήθηκαν
διάφορες συμπεριφορές που αποκλίνουν από την παραδοσιακή χρηματοοικονομική
θεωρία. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα να αναπτυχθεί ο κλάδος της συμπεριφορικής
χρηματοοικονομικής με στόχο να μελετήσει τους ψυχολογικούς και κοινωνικούς
παράγοντες που επηρεάζουν τις επενδυτικές αποφάσεις. Ο κλάδος της
συμπεριφορικής χρηματοοικονομικής διερευνά, αναγνωρίζει και προσπαθεί να
ανακαλύψει τρόπους αντιμετώπισης της μη ορθολογικής συμπεριφοράς των
επενδυτών. Στην παρούσα διπλωματική εργασία θα επικεντρωθούμε σε ένα από τα
σημαντικότερα συμπεριφορικά σφάλματα, την αγελαία συμπεριφορά (Herding) και
την ύπαρξη της κατά τη διάρκεια κρίσιμων περιόδων σχετικά με τον Covid-19.
Ημερήσια δεδομένα αντλήθηκαν από την CoinMarketCap και για την εκτίμηση της
συμπεριφοράς της αγέλης χρησιμοποιήθηκε η σχέση μεταξύ της διαστρωματικής
διασποράς των μετοχών (CSSD, CSAD) και της απόδοσης της αγοράς σύμφωνα με το
υπόδειγμα των Christine και Huang (CH 1995) και Chang, Cheng και Khorana (CCK
2000). Τα συμπεράσματα για την ύπαρξη ή μη αγελαίας συμπεριφοράς προέκυψαν
μετά από εφαρμογή της μεθόδου παλινδρόμησης. Τα αποτελέσματα έδειξαν ότι την
περίοδο πριν το ξέσπασμα της πανδημίας 03/12/2018 – 29/11/2019 και τον πρώτο
χρόνο της πανδημίας 02/12/2019 – 30/11/2020, δεν ανιχνεύτηκε αγελαία
συμπεριφορά. Ωστόσο, την περιόδο που θεωρητικά αποτελεί την ύφεση της
πανδημίας, 01/12/2021 – 30/11/2022, υπήρξε ένδειξη αγελαίας συμπεριφοράς.