Η χρήση της Χρηματοοικονομικής Μηχανικής και της Διαχείρισης Κινδύνου στη Μετά-Κρίση περίοδο.

The use of Financial Engineering and Risk Management in the Post-Crisis period. (english)

  1. MSc thesis
  2. Δασκαλάκης, Δημήτριος
  3. Διοίκηση Επιχειρήσεων (MBA)
  4. 30 June 2022 [2022-06-30]
  5. Αγγλικά
  6. 95
  7. ΦΙΛΗΣ, ΓΕΩΡΓΙΟΣ
  8. ΦΙΛΗΣ, ΓΕΩΡΓΙΟΣ | ΚΟΥΡΕΤΑΣ, ΓΕΩΡΓΙΟΣ
  9. Χρηματοοικονομική Μηχανική | Financial Engineering | Διαχείριση Κινδύνου | Risk Management | Παράγωγα | Derivatives | Εταιρική Αξία | Firm Value | Αντιστάθμιση Κινδύνου | Hedging
  10. 121
  11. Περιέχει : πίνακες, εικόνες
    • Σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι να δώσει τον ορισμό και να παρουσιάσει τη σημασία της Χρηματοοικονομικής Μηχανικής και της Διαχείρισης Κινδύνων ως εργαλεία για τη στρατηγική οικονομική διαχείριση και λήψη αποφάσεων των οικονομικών φορέων στο εξαιρετικά ασταθές διεθνές οικονομικό περιβάλλον που προκλήθηκε από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2007-2009. Τα χρηματοοικονομικά παράγωγα παρουσιάζονται και αναλύονται ως ο συνδετικός κρίκος μεταξύ χρηματοοικονομικής μηχανικής και διαχείρισης κινδύνου. Δίδεται μεγάλη έμφαση στις εφαρμογές τους στο επιχειρηματικό τοπίο ως μέσα αντιστάθμισης κινδύνου - έναντι των μελλοντικών χρηματοοικονομικών αβεβαιοτήτων-, που μπορούν να ενισχύσουν την αξία των επιχειρήσεων. Η δική μας εμπειρική μελέτη για ελληνικές μη χρηματοοικονομικές εταιρείες - συγκεκριμένα από τον κατασκευαστικό κλάδο -, εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών, προσθέτει υλικό στα ανάμεικτα αποτελέσματα προηγούμενων μελετών σχετικά με τον αντίκτυπο της χρήσης παραγώγων στην εταιρική αξία σε διάφορους κλάδους, χώρες και για χρηματοοικονομικές και μη επιχειρήσεις. Εξετάζουμε μια αρκετά μεγάλη περίοδο από το 2008 έως το 2018 και η σχετική βιβλιογραφία μας παρείχε τις απαραίτητες πληροφορίες για τον σχεδιασμό της εμπειρικής μας έρευνας και τη δημιουργία του μοντέλου μας. Με την εφαρμογή του μοντέλου παλινδρόμησης "πάνελ σταθερών επιπτώσεων" τα ευρήματά μας επιβεβαιώνουν τη θετική επίδραση στην εταιρική αξία, όπως προκύπτει από τη γενική χρήση παραγώγων για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου από μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες. Ως εκ τούτου, οι διευθυντές των εταιρειών στο δείγμα μας θα μπορούσαν να επανεξετάσουν τη χρήση παραγώγων ως εργαλείο για την ενεργή διαχείριση κινδύνου καθώς συμβάλλει σε αύξηση της εταιρικής αξίας. Σε ένα ευρύτερο φάσμα, παρουσιάζεται επίσης στους Έλληνες διευθυντές επιχειρήσεων, στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και λοιπούς ενδιαφερόμενους, ότι ακόμη και στη μικρή εγχώρια αγορά μας η χρήση παραγώγων για δραστηριότητες αντιστάθμισης κινδύνου μπορεί να ενισχύσει την εταιρική αξία.
    • The purpose of this dissertation is to demonstrate the importance of Financial Engineering and Risk Management as tools for the strategic financial management and decision making of economic entities in the highly volatile international economic environment induced by the global financial crisis of 2007-2009. Financial derivatives are presented and analyzed as the connecting link between financial engineering and risk management and strong emphasis is placed on their applications in the business landscape as hedging instruments against future financial uncertainties that can enhance the value of firms. Our own empirical study for Greek Non-Financial companies, from the constructions sector, listed in Athens Stock Exchange contributes to the relevant literature's mixed results from previous studies about the value impact of derivatives usage on various industries, countries and for financial and non-financial firms alike. We examine a reasonably long period from 2008 to 2018 and the relevant literature provided us with the necessary information for the design of our empirical research and the creation of our model. By running a fixed effects panel regression model, our findings confirm the value increasing effect that arises from the general derivatives use for hedging purposes by non-financial firms. Therefore, managers of non-hedger firms in our sample should reconsider the derivatives usage as a tool for active risk management as it contributes to higher firm value. In a more general perspective, it is also presented to Greek managers, policy makers and practitioners, that even in our small native market, derivatives usage for hedging activities can be value enhancing for firms.
  13. Attribution-NoDerivatives 4.0 Διεθνές