Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική: Ψυχολογία και συμπεριφορά επενδυτών στις αγορές κεφαλαίου. Το φαινόμενο της αλλαγής του μήνα σε συνάρτηση με τους οικονομικούς κύκλους.
Behavioral Finance: Investors’ psychology and behavior in the capital markets. Turn of the month effect in relation to the economic cycles. (Αγγλική)
Η Συμπεριφορική χρηματοοικονομική (Behavioral Finance), αποτελεί έναν πολύ
ενδιαφέροντα κλάδο της Οικονομικής επιστήμης, ο οποίος αναπτύσσεται ραγδαία τα
τελευταία χρόνια. Συνδυάζοντας κυρίως τις επιστήμες της Ψυχολογίας, Κοινωνιολογίας,
Νευρολογίας και της φυσικά της Χρηματοοικονομικής, προσπαθεί να ερμηνεύσει πως
«Αμπλάς Χαράλαμπος» «Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική: Ψυχολογία και
συμπεριφορά επενδυτών στις αγορές κεφαλαίου. Το φαινόμενο της αλλαγής του μήνα σε συνάρτηση με
τους οικονομικούς κύκλους» συμπεριφέρεται ο άνθρωπος όταν παίρνει χρηματοοικονομικές αποφάσεις. Άρχισε να
εδραιώνεται την δεκαετία του 90 και συνεχίζει να εξελίσσεται διαρκώς μέχρι τις ημέρες
μας. Αφορμή για την ανάπτυξη της αποτέλεσαν διάφορα φαινόμενα που παρατηρούμε στις
Κεφαλαιαγορές, τα οποία αφορούν τις ενέργειες και αποφάσεις των επενδυτών, που συχνά
έρχονται σε αντίθεση με την κλασσικές θεωρήσεις των Οικονομικών Επιστημών.
Σε αντίθεση με τις κλασσικές θεωρίες, όπως των αποτελεσματικών αγορών, βάζει στο
επίκεντρο την ανθρώπινη συμπεριφορά, ξεφεύγει από την προσέγγιση του 'homo
economicus', και προσπαθεί να δώσει ερμηνεία για τις μη ορθολογικές
χρηματοοικονομικές επενδυτικές κινήσεις που συναντάμε και φαινόμενα -ανωμαλίες σε
διάφορες περιόδους . Έτσι για παράδειγμα, το φαινόμενο της Δευτέρας ή του
Σαββατοκύριακου, του Ιανουαρίου, οι ψηλές αποδόσεις πριν τις αργίες ή το φαινόμενο του
μεγαλύτερο όγκου επενδύσεων την περίοδο Νοεμβρίου-Μαΐου, αποτελούν μερικές από τις
ανωμαλίες που συναντάμε στις αγορές και οι οποίες παρεκκλίνουν από τα Κλασσικά
μοντέλα της Οικονομικής Θεωρίας (Αποτελεσματικής αγοράς) . Με την Συμπεριφορική
Χρηματοοικονομική γίνεται προσπάθεια κατανόησης και πρόβλεψης αυτών των
φαινομένων. Παρότι δεν έχει αποκτήσει ορισμένο θεωρητικό πλαίσιο, έχουν ήδη
διαμορφωθεί ποικίλα μοντέλα προβλέψεων της συμπεριφοράς των ατόμων.
Στην παρούσα διπλωματική θα μελετήσουμε αν το φαινόμενο της αλλαγής του μήνα
συναντάται σε τέσσερις Χρηματιστηριακές αγορές, μελετώντας τους αντίστοιχους
Χρηματιστηριακούς δείκτες (FTSEA-ΧΑΑ, S&Ps 500-ΗΠΑ, Nikkei225-Ιαπωνία, IBRXΒραζιλία) για την περίοδο από τα τέλη του 2005 έως και το 2016. Επίσης θα ερευνήσουμε
και αν η ένταση τους διαφέρει ανάμεσα σε περιόδους χρηματοοικονομικής ομαλότητας
και σε περιόδους χρηματοοικονομικών κρίσεων (κρίση στεγαστικής πίστης το 2008 στις
ΗΠΑ, χρηματοοικονομική κρίση του 2010 στην χώρα μας).
Behavioral Finance is one of the most interesting fields of Economics and Finance, which
is developing rapidly in recent years. Combining mainly the sciences of Psychology,
Sociology, and Neurology as well as Finance, it tries to interpret how a person behaves
when making financial decisions. It began to take root in the 90's and continues to evolve
to this day. The reason for its development were various phenomena that we observe in
the Capital Markets regarding the actions and decisions of investors, which often
contradict the classical views of the Economics.
Contrary to classical theories, such as efficient markets, it focuses on human behavior,
deviates from the 'homo economicus' approach, and tries to interpret the irrational
financial investment moves we encounter and phenomena-anomalies at various times. .
For example, the phenomenon of Monday or the weekend of January, the high returns
before the holidays or the phenomenon of the largest volume of investments in the period
November-May, are some of the anomalies that we encounter in the markets and which
deviate from the Classical models of Economic Theory (Efficient Market Hypothesis).
Behavioral Finance is trying to understand and predict these phenomena. Although it has
not acquired a certain theoretical framework, some models of predicting the behavior of
individuals have already been developed.
In this thesis we will probe whether the change of the month effect meet four Stock
Markets Indices, studying the respective Stock Indices (FTSEA -Greece, S&Ps 500-USA,
Nikkei 225- Japan, IBRX-Brazil) for the period 2005 to 2016. We will also try to
compare the intensity of the particular effect between periods of financial normalcy and
periods of financial crises (housing crisis 2008 in the US, financial crisis of 2010 in our
country)
Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική: Ψυχολογία και συμπεριφορά επενδυτών στις αγορές κεφαλαίου. Το φαινόμενο της αλλαγής του μήνα σε συνάρτηση με τους οικονομικούς κύκλους. Περιγραφή: ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΑΜΠΛΑΣ ΧΑΡΑΛΑΜΠΟΣ 125814.pdf (pdf)
Book Reader Άδεια: Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές Μέγεθος: 4.9 MB
Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική: Ψυχολογία και συμπεριφορά επενδυτών στις αγορές κεφαλαίου. Το φαινόμενο της αλλαγής του μήνα σε συνάρτηση με τους οικονομικούς κύκλους. - Identifier: 171728
Internal display of the 171728 entity interconnections (Node labels correspond to identifiers)