Analyzing the Systemic Risk of the Tanker Market Implementing the Value-at-Risk Method

Ανάλυση του συστημικού ρίσκου της αγοράς δεξαμενοπλοίων με την χρήση της μεθόδου της Αξίας-σε-Κίνδυνο (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. ΒΑΡΛΑΜΟΥ, ΔΗΜΗΤΡΑ
  3. Διοίκηση Επιχειρήσεων (MBA)
  4. Οκτώβριος 2016 [2016-10]
  5. Αγγλικά
  6. 65
  7. Adamides, Emmanuel
  8. Mihiotis , Athanassios
  9. Value at Risk
  10. 100
  11. 25000
  12. 5
  13. tables,charts,diagrams, maps,figures
  14. MBA60
    • Συγκεκριμένα τμήματα της ναυτιλιακής αγοράς, όπως οι αγορές ξηρού χύδην φορτίου και τα δεξαμενόπλοια, θεωρούνται ότι βρίσκονται σε κατάσταση «τέλειου ανταγωνισμού». Αυτό σημαίνει ότι η τελική τιμή του προϊόντος, δηλαδή οι ναύλοι για τις υπηρεσίες των θαλάσσιων μεταφορών, σχηματίζονται στο σημείο ισορροπίας μεταξύ προσφοράς και ζήτησης. Καθώς και οι δυο αυτοί παράγοντες επηρεάζονται από δυνάμεις που βρίσκονται τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό της ναυτιλιακής αγοράς, το σημείο ισορροπίας αλλάζει συνεχώς. Αυτό έχει ως συνέπεια ότι οι τιμές των ναύλων παρουσιάζουν υψηλή μεταβλητότητα, με αποτέλεσμα το ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά αυτή να επωμίζονται υψηλό κίνδυνο. Ο παράγοντας του κινδύνου σε συνθήκες αστάθειας, κάνει αναγκαία τη δημιουργία στατιστικών και οικονομικών μοντέλων που θα είναι σε θέση να τον καταστήσουν μετρήσιμο. Στα πλαίσια αυτής της διατριβής, εξετάστηκε ο κίνδυνος της αγοράς δεξαμενοπλοίων. Συγκεκριμένα, εξετάστηκε ο κίνδυνος των ναύλων των διαφόρων τύπων πλοίων, καθώς και ο κίνδυνος των τιμών των μεταχειρισμένων σκαφών. Το χρονικό πλαίσιο της έρευνας κινήθηκε στην περίοδο μεταξύ 2000 και 2016, ενώ έμφαση δόθηκε στην περίοδο από το 2008 και ύστερα. Ανάλογα με τους τύπους των πλοίων , και λαμβάνοντας υπόψη τις ευρύτερες συνθήκες της αγοράς στις υπό εξέταση περιόδους, ένα ευρύ φάσμα τιμών κίνδυνου μετρήθηκε, μερικές φορές φτάνοντας σε πολύ υψηλά ποσοστά. Τέλος, πραγματοποιήθηκε συζήτηση σχετικά με πιθανούς τρόπους, με την χρήση των οποίων οι πληροφορίες για τον μετρήσιμο κίνδυνο, μπορούν να ωφελήσουν τους πλοιοκτήτες, προκειμένου να περιορίσουν την έκθεσή τους στους κινδύνου από τις μεταβολές της αγοράς.
    • Specific segments of the shipping market, such as the dry bulk and tanker markets, are considered to be in a state of "perfect competition". This means that the price of its product, that is the freight rate for the sea transport services, is formed at the equilibrium point of supply and demand. As those two factors are affected by forces, both internal and external to the shipping market, this equilibrium point is continuously changing. This means that the freight prices present a high volatility and subsequently, the market participants bear a high risk. The importance of risk in such volatile markets, has made it necessary to create statistical and financial models that will be able to measure this variable. Within the premises of this dissertation, the risk of the tanker market was examined. More specifically, the risk of the freight rates of various vessel types were examined, as well as the risk of the vessel prices of the second hand vessels. An ample time frame between 2000 and 2016 was examined, but focus was also give for the period from 2008 and onwards. Depending the type of vessels, and considering the market conditions of the each period, a wide range or risk values was measured, sometimes reaching into very high figures. Finally, a discussion took place regarding efficient ways that such information from the quantifiable risk measurements can be used by the ship-owners, in order to mitigate their risk exposure.
  16. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.