The determining factors of earnings quality and their manipulation from company’s management: The case of Greece.

Οι προσδιοριστικοί παράγοντες της ποιότητας των κερδών και η χειραγώγησή τους από τη Διοίκηση της επιχείρησης: Η περίπτωση της Ελλάδας (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. Ntokozi, Afroditi
  3. Διοίκηση Επιχειρήσεων (MBA)
  4. 12 Σεπτεμβρίου 2021 [2021-09-12]
  5. Αγγλικά
  6. 146
  7. Tzovas, Christos
  8. Tzovas, Christos | Iatridis, Georgios
  9. earnings management, economic crisis, Big4 auditors, firm characteristics, return on assets
  10. 5
  11. 134
  12. Sample distribution in industries Table 1: Sample Distribution among industries. Table 2: Total number of companies per year. Table 3: Descriptive Statistics of the Sample. Table 4: OLS Regression Coefficients for years 2009 – 2013. Table 5: OLS Regression Coefficients for years 2014 – 2018. Table 6: Descriptive Statistics of Discretionary accruals 2009 – 2013. Table 7: Descriptive Statistics of Discretionary accruals 2014 – 2018. Table 8: Descriptive Statistics of Discretionary accruals in relation to ROA. Table 9: The results of model 2.3. Table 10: The results of model 2.4. Table 11: The results of model 2.5.
    • Η παρούσα διπλωματική εργασία αποτελεί μια μελέτη της χειραγώγησης του λογιστικού αποτελέσματος κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης στην Ελλάδα και πιο συγκεκριμένα κατά τη διάρκεια των ετών 2009 – 2018 και μια ανάλυση της επίδρασης του μεγέθους της ελεγκτικής εταιρίας και ποικίλων εταιρικών χαρακτηριστικών στα λογιστικά δεδουλευμένα που είναι στη διακριτική ευχέρεια της διοίκησης (discretionary accruals) και συνεπώς στη χειραγώγηση των κερδών. Παρουσιάζεται η έννοια της ποιότητας των κερδών, τα συστατικά μέρη της και οι προσδιοριστικοί παράγοντες της ποιότητας των κερδών, όπως επίσης και η έννοια της χειραγώγησης των κερδών και τα κίνητρα που οδηγούν σε αυτή. Αναλύονται οι δύο μέθοδοι της χειραγώγησης των κερδών με βάση τα λογιστικά δεδουλευμένα (management through accruals) και με βάση τις πραγματικές ενέργειες της διοίκησης (real activities management). Παρουσιάζονται οι μέθοδοι μέτρησης της χειραγώγησης με βάση τα λογιστικά δεδουλευμένα και τα βασικότερα μοντέλα. Η διπλωματική αυτή εργασία μελετάει τη χειραγώγηση των κερδών μέσω λογιστικών δεδουλευμένων. Τα λογιστικά δεδουλευμένα που είναι στη διακριτική ευχέρεια της διοίκησης της εταιρίας υπολογίζονται χρησιμοποιώντας το μοντέλο των Kothari et al. (2005). Το μοντέλο αυτό χρησιμοποιείται επειδή η αποδοτικότητα του ενερηγητικού που περιλαμβάνει αυτό, ελέγχει για την επίδραση της απόδοσης στα λογιστικά δεδουλευμένα. H διπλωματική αυτή εργασία εξετάζει εάν το εταιρικό χαρακτηριστικό της αποδοτικότητας του ενεργητικού επηρεάζει τη χειραγώγηση των κερδών όταν παρουσιάζεται σε χαμηλό, μέτριο ή υψηλό βαθμό. Επιπλέον, εξετάζει εάν η χρηματοοικονομική κρίση επηρεάζει την κλίση της εταιρίας να προβεί σε χειραγώγηση κερδών μέσω λογιστικών δεδουλευμένων, εάν οι τέσσερις μεγάλες ελεγκτικές εταιρίες εμποδίζουν την χειραγώγηση των κερδών και συνεπώς τη χρήση λογιστικών δεδουλευμένων για να επιτύχουν στόχους κερδών και εάν υπάρχει συσχέτιση μεταξύ λογιστικών δεδουλευμένων και εταιρικών χαρακτηριστικών. Το δείγμα περιλαμβάνει όλα τις εταιρίες του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών από όλους τους κλάδους, εκτός από τις τράπεζες, τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, τις εταιρίας ακίνητης περιουσίας και τις ασφαλιστικές εταιρίες. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα, δεν υπάρχουν υπάρχουν στατιστικά σημαντικοί μέσοι λογιστικών δεδουλευμένων για τα χρόνια υπό εξέταση, εκτός από το έτος 2010. Σε αυτό το έτος ο μέσος είναι στατιστικά σημαντικός και θετικός δείχνοντας ότι οι εταιρίες χειραγώγησαν τα κέρδη τους προς τα πάνω. Αυτό μπορεί να οφείλεται στο γεγονός ότι το 2010 ήταν η δεύτερη χρονιά της οικονομικής κρίσης στην Ελλάδα και οι εταιρίες ήθελαν να επιδείξουν αυξημένα κέρδη για να επιτύχουν στόχους κερδών. Όσον αφορά στην επίδραση της απόδοσης του ενεργητικού στα λογιστικά δεδουλευμένα που βρίσκονται στη διακριτική ευχέρεια της διοίκησης προκύπτει ότι οι εταιρίες που έχουν μέτριο δείκτη αποδοτικότητας του ενεργητικού έχουν τάση για χειραγώγηση κερδών. Σχετικά με τις υποθέσεις της έρευνάς μας, δεν βρίσκουμε απόδειξη ότι η χρηματοοικονομική κρίση επηρεάζει τα λογιστικά δεδουλευμένα που είναι στη διακριτική ευχέρεια της διοίκησης. Επιπλέον, βρίσκουμε ελάχιστη απόδειξη ότι εταιρίες που ελέγχονται από τις τέσσερις μεγάλες ελεγκτικές εταιρίες παρουσιάζουν λιγότερα λογιστικά δεδουλευμένα από τις εταιρίες που ελέγχονται από μικρότερες ελεγκτικές εταιρίες. Επιπροσθέτως, συμπεραίνουμε ότι υπάρχουν πολλά εταιρικά χαρακτηριστικά που επηρεάζουν τα λογιστικά δεδουλευμένα που είναι στη διακριτική ευχέρεια της διοίκησης. Αυτά τα χαρακτηριστικά περιλαμβάνουν τις ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες διαιρεμένα με το σύνολο του ενεργητικού του προηγούμενου έτους, την αποδοτικότητα του ενεργητικού, τη μόχλευση υπολογισμένη ως το συνολικό χρές προς τη συνολική καθαρή θέση, το μέγεθος της εταιρίας, τις πωλήσεις και τη ρευστότητα. Τα λογιστικά δεδουλευμένα που είναι στη διακριτική ευχέρεια της διοίκησης παρουσιάζουν μια θετική σχέση με την αποδοτικότητα του ενεργητικού, το μέγεθος της εταιρίας και τις πωλήσεις, αρνητική σχέση με τη μόχλευση και με τη ρευστότητα είτε θετική είτε αρνητική. Περαιτέρω μελέτη θα μπορούσε να γίνει χρησιμοποιώντας διαφορετικά δείγματα και διαφορετικά μοντέλα εξετάζοντας χειραγώγηση κερδών με βάση πραγματικές επιλογές της διοίκησης. Θα μπορούσαμε να μελετήσουμε χειραγώγηση κερδών σε συσχέτιση με άλλα φαινόμενα, όπως για παράδειγμα χειραγώγηση κερδών και τρέχουσα ή αναβαλλόμενη φορολογία και δημόσια ιδιοκτησία.
    • This dissertation constitutes a study of earnings management during the years of economic crisis in Greece and more specifically during the years 2009-2018 and an analysis of the effect of audit firm size and various firm characteristics on discretionary accruals and thus earnings management. The meaning of earnings quality, the components of earnings quality and the determining factors of it are described, as well as the meaning of earnings management and the motives to do so. The two methods of earnings management are analyzed – earnings management through accruals and real activities manipulation. The methods of measuring earnings management through accruals are described and the most basic models. This dissertation studies earnings management through accruals. Accruals that can be affected from the management of the company are calculated using the Kothari et al. (2005) model. This model is used because return on assets (ROA), which is included in the model, controls for the effect of performance on discretionary accruals. The dissertation examines whether the firm characteristic of return on assets (ROA) affects earnings management when it is presented in a low, moderate or high level. Furthermore, it examines whether financial crisis affects firm’s inclination to engage in accrual-based management, whether Big Four Auditors restrain earnings management and hence the use of discretionary accruals to meet earnings targets and whether there is a correlation between discretionary accruals and firm characteristics. The sample includes all companies from the Athens Stock Exchange from all industries except from banks, financial services, real estate and insurance. According to results of our study, there are not statistically significant means of discretionary accruals for the years under investigation, except from the year 2010. In this year, the mean was statistically significant and positive showing that companies managed their earnings upwards. This may be because 2010 was the second year of economic crisis in Greece and companies wanted to present increased earnings to meet earnings targets. Concerning the effect of return on assets (ROA) on discretionary accruals it seems that companies that show a moderate ratio of return on assets have an inclination to earnings management. Regarding our research hypotheses, we find no evidence that financial crisis affects discretionary accruals. Moreover, we find minimum evidence that firms that are audited by Big Four Auditing firms present less discretionary accruals than firms that are audited from non-Big Four Auditing firms. In addition, we conclude that there are many firm characteristics that affect discretionary accruals. Those characteristics include cash flows from operations scaled by lagged total assets, return on assets (ROA), leverage calculated as total debt to total equity, firm size, sales and liquidity. Discretionary accruals show a positive relation with return on assets, firm size and sales, a negative one with leverage and with liquidity either a positive or a negative relation. Further study could be made using different samples and different models, examining real activities management as well. We could also study earnings management in correlation with other phenomena, such as earnings management and current tax or deferred tax and public ownership.
  14. Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές