«Κοινωνικά υπεύθυνες επενδύσεις, αγορές χρέους και βιώσιμη χρηματοδότηση: Τα πράσινα ομόλογα ως μέσο άντλησης κεφαλαίων για την ενεργειακή χρηματοδότηση και την αντιμετώπιση της κλιματικής αλλαγής.»

Socially responsible investments , debt market and sustainable finance : Green Bonds as a means of raising funds for energy financing and tackling climate change. (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. Adamopoulou, Marina
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 17 Σεπτεμβρίου 2020 [2020-09-17]
  5. Ελληνικά
  6. 81
  7. ANDRIKOPOULOS, ANDREAS
  8. ANDRIKOPOULOS, ANDREAS | TSAKALOS, IOANNIS
  9. Πράσινα Ομόλογα | Έλεγχος μοναδιαίας ρίζας | Αιτιότητα κατά Granger | Υπόδειγμα VAR
  10. 17
  11. 7
  12. 54
  13. diagrams
  14. Συριόπουλος, Κ. (2008). Στρατηγική Τραπεζών, Διαχείριση Τραπεζικού Κινδύνου (Vol. Α). Πάτρα: ΕΑΠ.
    • Στη παρούσα εργασία θα παρουσιαστεί ένα σχετικά νέο χρηματοοικονομικό προϊόν, τo πράσινo ομόλογo. Αφού αναπτυχθεί η έννοια των κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων και των πράσινων ομολόγων, θα γίνει αναλυτική αναφορά στα πρότυπα και τις διαδικασίες που σχετίζονται με τα πράσινα ομόλογα αλλά και στα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα από την έκδοση τους για τους εκδότες. Η αγορά των πράσινων ομολόγων, η οποία παρουσιάζει ραγδαία αύξηση, θα παρουσιαστεί επίσης στη παρούσα εργασία. Σκοπός της εργασίας είναι να ασχοληθεί με τη μετάδοσης τιμών μεταξύ της αγοράς πράσινων ομολόγων και άλλων χρηματοοικονομικών αγορών. Συγκεκριμένα, στην παρούσα μελέτη θα εξεταστεί ο βαθμός αλληλεξάρτησης μεταξύ ενός κύριου δείκτη πράσινων ομολόγων και δύο χρηματιστηριακών δεικτών: εταιρικών ομολόγων και μετοχών, ενώ παράλληλα θα εξεταστεί και η ύπαρξη αιτιωδών σχέσεων μεταξύ τους, λαμβάνοντας υπόψη και τη χρονική υστέρηση. Για τις ανάγκες της έρευνας αντλήθηκαν ημερήσια ιστορικά στοιχεία των χρηματιστηριακών δεικτών S& P Green bond index, S&P 500 Bond index και S&P 500 για την περίοδο του 2015-2019. Αρχικά θα γίνει έλεγχος της στασιμότητας των δεικτών βάσει του κριτηρίου της μοναδιαίας ρίζας Augmented Dickey-Fuller και στη συνέχεια θα εκτιμηθεί ένα αυτοπαλίνδρομο μοντέλο Vector Autoregression (VAR) μέσω του οποίου θα εξεταστεί η ύπαρξη αιτιότητας κατά Granger. Τα αποτελέσματα του ελέγχου αιτιότητας θα αποδείξουν σε μεγάλο βαθμό αν υπάρχει και μεταξύ των δεικτών αλληλεξάρτηση. Συνοψίζοντας τα αποτελέσματα της έρευνας, διαπιστώθηκε ότι μέσω του υποδείγματος VAR η μοναδική στατιστικά σημαντική σχέση μεταξύ των δεικτών είναι η επιρροή με υστέρηση δύο ημερών του δείκτη S&P 500 Bond index στον δείκτη S&P Green Bond index χωρίς όμως να ισχύει το αντίστροφο και αυτό εξηγείται με το ότι η αγορά πράσινων ομολόγων είναι ακόμη μικρή σε μέγεθος και έτσι οι ταλαντώσεις των τιμών των πράσινων ομολόγων γενικά παραμένουν απαρατήρητες σε άλλες χρηματοοικονομικές αγορές. Η σχέση των δεικτών S&P 500 και S&P Green Bond είναι στατιστικά μη σημαντική. Με βάση το κριτήριο αιτιότητας κατά Granger διαπιστώθηκε ότι ο δείκτης S&P 500 Bond αιτιάζει τον δείκτη S&P Green Bond αλλά το αντίστροφο δεν συμβαίνει και επίσης δεν υπάρχει σχέση αιτιότητας μεταξύ των δεικτών S&P 500 και S&P Green Bond. Στο πρώτο μέρος της εργασίας παρατίθενται έρευνες του παρελθόντος που εξετάζουν της σχέση αλληλεξάρτησης μεταξύ της αγοράς των πράσινων ομολόγων και άλλων χρηματοοικονομικών αγορών. Στο δεύτερο μέρος γίνεται μία ιστορική αναδρομή των Κοινωνικά Υπεύθυνων Επενδύσεων και των Πράσινων ομολόγων με περιγραφή των εννοιών τους. Στο τρίτο μέρος αναπτύσσονται οι κατευθυντήριες γραμμές και πρότυπα των πράσινων ομόλογων. Στο τέταρτο μέρος γίνεται ανάλυση της αγοράς των πράσινων ομολόγων, αναφορά στα μειονεκτήματα και τα πλεονεκτήματα για τους εκδότες των πράσινων ομολόγων αλλά και περιγραφή της αγοράς εντός και εκτός Ευρώπης. Στο πέμπτο μέρος παρουσιάζεται μια σύντομη ανάλυση των μεταβλητών που θα εξεταστούν και της μεθοδολογίας και στο έκτο μέρος γίνονται οι στατιστικοί έλεγχοι και συγκεκριμένα ο έλεγχος μοναδιαίας ρίζας, η επιλογή του άριστου αριθμού χρονολογικών υστερήσεων και αμέσως μετά ο έλεγχος αιτιότητας μέσω Vector Autoregressive Model (VAR) καθώς και η παράθεση των αποτελεσμάτων για την ύπαρξη αιτιότητας κατά Granger.
    • Στη παρούσα εργασία θα παρουσιαστεί ένα σχετικά νέο χρηματοοικονομικό προϊόν, τo πράσινo ομόλογo. Αφού αναπτυχθεί η έννοια των κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων και των πράσινων ομολόγων, θα γίνει αναλυτική αναφορά στα πρότυπα και τις διαδικασίες που σχετίζονται με τα πράσινα ομόλογα αλλά και στα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα από την έκδοση τους για τους εκδότες. Η αγορά των πράσινων ομολόγων, η οποία παρουσιάζει ραγδαία αύξηση, θα παρουσιαστεί επίσης στη παρούσα εργασία. Σκοπός της εργασίας είναι να ασχοληθεί με τη μετάδοσης τιμών μεταξύ της αγοράς πράσινων ομολόγων και άλλων χρηματοοικονομικών αγορών. Συγκεκριμένα, στην παρούσα μελέτη θα εξεταστεί ο βαθμός αλληλεξάρτησης μεταξύ ενός κύριου δείκτη πράσινων ομολόγων και δύο χρηματιστηριακών δεικτών: εταιρικών ομολόγων και μετοχών, ενώ παράλληλα θα εξεταστεί και η ύπαρξη αιτιωδών σχέσεων μεταξύ τους, λαμβάνοντας υπόψη και τη χρονική υστέρηση. Για τις ανάγκες της έρευνας αντλήθηκαν ημερήσια ιστορικά στοιχεία των χρηματιστηριακών δεικτών S& P Green bond index, S&P 500 Bond index και S&P 500 για την περίοδο του 2015-2019. Αρχικά θα γίνει έλεγχος της στασιμότητας των δεικτών βάσει του κριτηρίου της μοναδιαίας ρίζας Augmented Dickey-Fuller και στη συνέχεια θα εκτιμηθεί ένα αυτοπαλίνδρομο μοντέλο Vector Autoregression (VAR) μέσω του οποίου θα εξεταστεί η ύπαρξη αιτιότητας κατά Granger. Τα αποτελέσματα του ελέγχου αιτιότητας θα αποδείξουν σε μεγάλο βαθμό αν υπάρχει και μεταξύ των δεικτών αλληλεξάρτηση. Συνοψίζοντας τα αποτελέσματα της έρευνας, διαπιστώθηκε ότι μέσω του υποδείγματος VAR η μοναδική στατιστικά σημαντική σχέση μεταξύ των δεικτών είναι η επιρροή με υστέρηση δύο ημερών του δείκτη S&P 500 Bond index στον δείκτη S&P Green Bond index χωρίς όμως να ισχύει το αντίστροφο και αυτό εξηγείται με το ότι η αγορά πράσινων ομολόγων είναι ακόμη μικρή σε μέγεθος και έτσι οι ταλαντώσεις των τιμών των πράσινων ομολόγων γενικά παραμένουν απαρατήρητες σε άλλες χρηματοοικονομικές αγορές. Η σχέση των δεικτών S&P 500 και S&P Green Bond είναι στατιστικά μη σημαντική. Με βάση το κριτήριο αιτιότητας κατά Granger διαπιστώθηκε ότι ο δείκτης S&P 500 Bond αιτιάζει τον δείκτη S&P Green Bond αλλά το αντίστροφο δεν συμβαίνει και επίσης δεν υπάρχει σχέση αιτιότητας μεταξύ των δεικτών S&P 500 και S&P Green Bond. Στο πρώτο μέρος της εργασίας παρατίθενται έρευνες του παρελθόντος που εξετάζουν της σχέση αλληλεξάρτησης μεταξύ της αγοράς των πράσινων ομολόγων και άλλων χρηματοοικονομικών αγορών. Στο δεύτερο μέρος γίνεται μία ιστορική αναδρομή των Κοινωνικά Υπεύθυνων Επενδύσεων και των Πράσινων ομολόγων με περιγραφή των εννοιών τους. Στο τρίτο μέρος αναπτύσσονται οι κατευθυντήριες γραμμές και πρότυπα των πράσινων ομόλογων. Στο τέταρτο μέρος γίνεται ανάλυση της αγοράς των πράσινων ομολόγων, αναφορά στα μειονεκτήματα και τα πλεονεκτήματα για τους εκδότες των πράσινων ομολόγων αλλά και περιγραφή της αγοράς εντός και εκτός Ευρώπης. Στο πέμπτο μέρος παρουσιάζεται μια σύντομη ανάλυση των μεταβλητών που θα εξεταστούν και της μεθοδολογίας και στο έκτο μέρος γίνονται οι στατιστικοί έλεγχοι και συγκεκριμένα ο έλεγχος μοναδιαίας ρίζας, η επιλογή του άριστου αριθμού χρονολογικών υστερήσεων και αμέσως μετά ο έλεγχος αιτιότητας μέσω Vector Autoregressive Model (VAR) καθώς και η παράθεση των αποτελεσμάτων για την ύπαρξη αιτιότητας κατά Granger.
  16. Αναφορά Δημιουργού 4.0 Διεθνές