Ο ρόλος της ΕΚΤ στην κρίση : Μη συμβατικά μέτρα νομισματικής πολιτικής.

The ECB in the crisis:Unconventional monetary policy. (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. Μάρκου, Κωνσταντίνος
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 28 Σεπτεμβρίου 2018 [2018-09-28]
  5. Ελληνικά
  6. 125
  7. Μαυράκης, Εμμανουήλ
  8. Μαυράκης, Εμμανουήλ | Μυλωνάκης, Ιωάννης
  9. Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα | Μη συμβατική νομισματική πολιτική
  10. 10
  11. 77
  12. 0
  13. Κορλίρα ΓΠ, Μπένου Ε. 2006
    • Η ΕΚΤ , η δεύτερη ισχυρότερη κεντρική τράπεζα σε παγκόσμιο επίπεδο και επικεφαλής του Ευρωσυστήματος, αντιμετώπισε πολλές κρίσεις από την αρχή ακόμα της λειτουργίας της, εκ των οποίων η πρώτη μόλις το 1992-1993 εξαιτίας του θεσμικά αδύνατου συστήματος διακυβέρνησης και της έλλειψης κεντρικής εποπτικής δομής των ευρωπαϊκών τραπεζών. Έχει το μειονέκτημα πως δεν υπάρχει ενιαία πολιτική εξουσία που να την υποστηρίζει και σε κάποιες περιπτώσεις είχε απέναντι της κάποιες κυβερνήσεις. Χρειάστηκε να καταφύγει σε άλλα μη συμβατικά εργαλεία νομισματικής πολιτικής για να προσαρμοστεί στις νέες συνθήκες , υπό το πρίσμα πάντα της ιδρυτικής της συνθήκης. Αρχικά και σε αντιδιαστολή με την FED που αγόραζε αθρόα χρεόγραφα της αμερικανικής κυβέρνησης το Ευρωσύστημα παρείχε δανειοδοτήσεις (πιστωτική χαλάρωση). Κατόπιν έδρασε υποστηρικτικά για της αγορές και τελικά εφάρμοσε ποσοτική χαλάρωση σε περιβάλλον μάλιστα πολύ χαμηλών επιτοκίων. Συμπεραίνετε πως είναι απαραίτητη η δημιουργία ενός υπερεθνικού οργανισμού σε ευρωπαϊκό επίπεδο ,που θα αναλάβει κάποιες αρμοδιότητες της δημοσιονομικής πολιτικής καθώς εκεί βρίσκεται το πρόβλημα, όταν μια κρίση ξεπερνά τα στενά εθνικά όρια. Ακόμα απαιτείται η ενίσχυση του ρόλου μακροπροληπτικής εποπτείας της ΕΚΤ πράγμα το οποίο στο τέλος του 2014 πήρε την μορφή μιας ακόμα εντολής.
    • ECB, the second most powerful Bank in the world, battered by many crises, first of which was in 1992 -93, due to the institutionally weak system of government, without a centralized European banking supervisory structure. ECB’s institutional model based on the Bundesbank, applying a monetary and credit analysis and having as a target in monetary policy to fight long term inflation, shaping expectations according to the belief that stability begins at home (a known German proverb). The ECB is a supra-national central bank , possessing a radical form, of Treaty based independence , to define what the Treaty mandate of securing price stability means .The ECB has the disadvantage that there isn’t a unified political authority to support its ,mandate .There isn’t also supportive federal European fiscal stabilizing mechanism to treat economic shocks and Eurozone lacks a federal bailout system to protect the economy from contagious , systemic cross national banking and financial crisis. So, ECB had to create other non-conventional tools in order to adjust its monetary policy in the light of the Treaty and the Monetarist opinions prevailing in the treaty of EU, taking some responsibility for a kind of fiscal policy. The Eurosystem initially provided loans (credit easing), then attempted to act in support of the markets and then with the crisis evolving, quantitative easing, without sterilizing the excess liquidity created. ECB couldn’t intervene directly buying bonds from central governments but could do so in the secondary market. After March 2015 ECB’s operation characterized as quantitative easing (Q E) shaped a new chapter in monetary policy. Furthermore, the present danger of disinflation force the necessity for negative interests in ECB’s deposit facilities to adjust inflation to the level of near and not above the limit of 2% as the treaty orders. Concluding we can say that we must create a novel supra-national institution to be in charge with fiscal policy in European level.
  15. Αναφορά Δημιουργού 4.0 Διεθνές