ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ

EVALUATION OF GREEK EQUITY MUTUAL FUNDS (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. ΠΑΠΑΔΟΠΟΥΛΟΣ, ΓΕΩΡΓΙΟΣ
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 06 Ιουνίου 2020 [2020-06-06]
  5. Ελληνικά
  6. 152
  7. ΚΑΙΝΟΥΡΓΙΟΣ, ΔΗΜΗΤΡΙΟΣ
  8. ΚΑΙΝΟΥΡΓΙΟΣ, ΔΗΜΗΤΡΙΟΣ | ΔΟΤΣΗΣ, ΓΕΩΡΓΙΟΣ
  9. Αξιολόγηση | Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια
  10. 9
  11. 7
  12. 7
  13. Περιέχει: πίνακες, διαγράμματα
  14. Διαχείριση Χαρτοφυλακίου / Δημήτριος Βασιλείου
    • Αυτή η μελέτη εξετάζει την απόδοση των Ελληνικών Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων (εφεξής Μετοχικά A/K) κατά την περίοδο 01/01/2015 έως 30/09/2019 σε ένα δείγμα 21 Αμοιβαίων Κεφαλαίων (εφεξής Α/Κ) που απευθύνονται σε επενδυτές με διαφορετικό επενδυτικό προφίλ όπως π.χ. ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές. Η αξιολόγηση των μετοχικών Α/Κ έγινε συγκρίνοντας την απόδοσή τους με τον νέο δείκτη αναφοράς Equity Mutual Funds of Athens (εν συντομία EQUMUFU ATHENS) που δημιουργήθηκε σύμφωνα με την κατανομή του ενεργητικού τους στον δείκτη αναφοράς που χρησιμοποιεί το καθένα από τα μετοχικά Α/Κ για την μέτρηση/σύγκριση της απόδοσής του. Στην μελέτη πραγματοποιήθηκε εκτίμηση του κινδύνου που διατρέχουν οι επενδυτές υπολογίζοντας τις τιμές των μέτρων διασποράς της στατιστικής επιστημής όπως της διακύμανσης, της τυπικής απόκλισης, του συντελεστή μεταβλητότητας, και του συντελεστή β. Η αξιολόγηση της αποδοτικότητας των μετοχικών Α/Κ βασίστηκε στα σύνθετα μέτρα απόδοσης χαρτοφυλακίων, όπως το Μέτρο Treynor, το Μέτρο Sharpe, και το Μέτρο Jensen. Για την αξιοπιστία/σημαντικότητα των ευρημάτων της αξιολόγησης εφαρμόστηκε μία ανάλυση παλινδρόμησης. Τα αποτελέσματα δείχνουν ότι υπάρχουν α) μετοχικά Α/Κ που παρουσιάζουν μέση απόδοση καλύτερη από του δείκτη αναφοράς EQUMUFU ATHENS και μάλιστα με μικρότερο κίνδυνο σε σχέση με τα υπόλοιπα μετοχικά Α/Κ, και β) άλλα που εμφανίζουν χαμηλότερη μέση απόδοση από του δείκτη αναφοράς. Αυτό σημαίνει ότι όλοι οι διαχειριστές μετοχικών Α/Κ δεν έχουν τις ίδιες ικανότητες/δεξιότητες για την επιλογή κυρίως μετοχών, την κατάλληλη χρονική στιγμή (timing) επένδυσης σε αυτές, για την πρόβλεψη της μεταβολής της τάσης του Χ.Α.Α, με αποτέλεσμα την μη έγκαιρη αλλαγή της επενδυτικής στρατηγικής τους. Τέλος, γίνεται μία σύντομη ιστορική αναδρομή της εξέλιξης των Α/Κ για την καλύτερη κατανόηση του σημαντικού ρόλου που διαδραματίζουν στην παγκόσμια οκονομία και των πλεονεκτημάτων που παρουσιάζουν για τους επενδυτές έναντι άλλων μορφών επενδύσεων, και παρουσιάζεται το εν ισχύ νομοθετικό/κανονιστικό πλαίσιο λειτουργίας τους στην Ελλάδα.
    • This study examines the performance of Greek Equity Mutual Funds (henceforth referred as Equity Mutual Funds) in the period 01/01/2015 to 30/09/2019 in a sample of 21 equity mutual funds addressed to investors with different investment profiles, for example private and institutional investors. The equity mutual funds were evaluated by comparing their performance with the new Equity Mutual Funds of Athens benchmark (shortly EQUMUFU ATHENS) created by allocation their assets with the benchmark that each equity mutual fund uses to measure/compare its performance. The study assessed the risk to investors by calculating the values of statistical measures such as variation, standard deviation, coefficient of variation, and beta coefficient. The performance evaluation of the equity mutual funds were based on complex portfolio performance measures such as the Treynor Measure, the Sharpe Measure, and the Jensen Measure. A regression analysis was applied for the reliability/significance of the evaluation findings. The results show that there are a) equity mutual funds with a higher average performance than the EQUMUFU benchmark and with a lower risk than the other equity mutual funds, and b) others with a lower average performance than the benchmark. This means that all portfolio managers do not have the same capabilities/skills to invest mainly in stocks at the right time (timing), to anticipate the trend of Athens stock exchange, resulting in no timely change of their investment strategy. Finally, a brief historical overview of the evolution of mutual Funds is presented in order to better understand the important role mutual funds play in the world economy and the advantages they present for investors versus other forms of investment, and presenting their current legislative/regulatory framework in Greece.
  16. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.