Η Εξέλιξη των Μακροοικονομικών Μεγεθών της Ελληνικής Οικονομίας και η Πορεία των Χρηματοοικονομικών Επιδόσεων των Εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών την περίοδο 2007-2013

  1. MSc thesis
  2. ΠΡΑΣΑΝΑΚΗ, ΜΑΡΙΑ
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. Σεπτέμβριος 2016 [2016-9]
  5. Ελληνικά
  6. 89
  7. Καλαντώνης, Πέτρος
  8. Γεωργακόπουλος, Γεώργιος
  9. Μακροοικονομικά Μεγέθη, Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής, Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή, Επιτόκιο, Χρέος, Γενικός Δείκτης Τιμών Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών, Σύνολο Ενεργητικού, Καθαρή Θέση, Κέρδη προ Φόρων, Κέρδη μετά Φόρων, Απόδοση Ενεργητικού, Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων, Κέρδος ανά Μετοχή, Διεθνή Οικονομική Κρίση | Μacroeconomic Fundamentals, Industrial Production Index (IPI), Harmonized Index of Consumer Price (HICP), Interest rates on 10-year bonds, Debt to GDP ratio, General Index of Athens Stock Exchange, Total Assets, Equity, Earnings before and after Taxes, Return on Assets - ROA, Return on Equity - ROE, Earnings per Share - EPS, Price Earnings Ratio - P/E, Market Book, International Economic Crisis
  10. 2
  11. 8
  12. 26
  13. Πίνακες, διαγράμματα
    • Η αποσαφήνιση της αλληλεπίδρασης μεταξύ της πραγματικής οικονομίας, όπως αυτή αντικατοπτρίζεται στα μακροοικονομικά μεγέθη, και των χρηματιστηριακών αγορών έχει προσελκύσει τις τελευταίες δεκαετίες σημαντικό αριθμό μελετών σε όλο τον κόσμο. Η μελέτη αυτή σκοπό έχει να ερευνήσει την επίδραση των βασικών μακροοικονομικών μεγεθών στη Χρηματιστηριακή και Λογιστική Αξία των εισηγμένων εταιριών στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών την περίοδο 2007-2013, ώστε να επαληθευθούν ή να απορριφθούν οι κύριες θεωρητικές προσεγγίσεις σε σχέση με την μακροχρόνια επίδραση των μακροοικονομικών παραγόντων στην αγορά. Για το σκοπό αυτό επιλέχθηκαν ως μακροοικονομικά μεγέθη ο Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής, ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή, το ύψος των επιτοκίων των 10ετών ομολόγων και το Χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ. Αντίστοιχα, για τη μελέτη των αποδόσεων της Κεφαλαιαγοράς αναλύθηκαν ο Γενικός Δείκτης Τιμών του Χρηματιστηρίου Αθηνών, η Μέση Τιμή της Μετοχής των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών και η Χρηματιστηριακή Αξία των εισηγμένων εταιριών. Η συμβολή της παρούσας μελέτης έγκειται στο γεγονός ότι διερευνά επιπλέον και την επίδραση των μακροοικονομικών μεγεθών στα Θεμελιώδη λογιστικά μεγέθη των εισηγμένων εταιριών όπως αυτά αποτυπώνονται στο Σύνολο του Ενεργητικού, της Καθαρής Θέσης, των Κερδών προ και μετά Φόρων καθώς και στους δεικτών που μετρούν την Απόδοση του Ενεργητικού (Return on Assets – ROA), την απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων (Return on Equity-ROE), το κέρδος ανά μετοχή (Earnings per Share-EPS), το Price Earnings Ratio – P/E και το Market Book. Η εκτίμηση της επίδρασης των μακροοικονομικών μεγεθών αφενός στις αποδόσεις της Κεφαλαιαγοράς και αφετέρου στα θεμελιώδη μεγέθη των εισηγμένων έγινε με τη μέθοδο της γραμμικής παλινδρόμησης. Επιλέχθηκε η χρονική περίοδος 2007-2013 δεδομένου ότι περιλαμβάνει τα χρόνια προ και εντός της ελληνικής και διεθνούς οικονομικής κρίσης με στόχο να διερευνηθεί κατά πόσο η οικονομική κρίση επέδρασε στη σχέση μεταξύ των μακροοικονομικών και χρηματοοικονομικών μεγεθών. Τα ευρήματα της εμπειρικής ανάλυσης έδειξαν ότι επιδρά σημαντικά η μεταβολή των μακροοικονομικών δεικτών στην απόδοση των Χρηματιστηριακών δεικτών. Από την άλλη, η συσχέτιση των μακροοικονομικών μεγεθών και των Θεμελιωδών Λογιστικών μεγεθών έδειξε ότι υπάρχει σημαντική επίδραση αλλά, όπως είναι αναμενόμενο, δεν δύνανται μόνο τα μακροοικονομικά μεγέθη να εξηγήσουν τη μεταβολή των Θεμελιωδών στοιχείων των επιχειρήσεων. Τέλος, η εμπειρική έρευνα έδειξε ότι υπάρχουν σημαντικές διαφορές στην πορεία των μεγεθών όπως αυτά αποτυπώθηκαν προ και κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης.
    • The clarification of the interaction between the real economy, as it is reflected in the macroeconomic aggregated indicators, and stock markets, has attracted over the last decades a significant number of studies worldwide. This thesis aims to research how the macroeconomic fundamentals influence market price and book-value of listed companies on the Athens Stock Exchange for the period 2007-2013, in order to verify or refute the main theoretical approaches regarding the long-term impact of macroeconomic variables to the market. For this purpose, we examine selected macroeconomic variables such as the Industrial Production Index (IPI), the Harmonized Index of Consumer Price (HICP), the interest rates on 10-year bonds and the debt to GDP ratio. Also, we examine the General Index of Athens Stock Exchange, as well as the average price of each share and the market value of listed companies in order to study the stock market returns. Moreover, the contribution of this study is that it analyzes the effect of macroeconomic variables on companies' accounting fundamentals as these are reflected in Total Assets, Equity, Earnings before and after Taxes, return on assets - ROA, return on equity -ROE, earnings per share - EPS, Price Earnings Ratio - P/E and the Market Book. We used linear regression method in order to estimate the impact of macroeconomic indicators not only on stock returns but also on economic fundamentals of listed companies. Also, we chose the period 2007-2013 because it includes the years before and during the Greek and international economic crisis in order to research whether the economic crisis has affected the relationship between macroeconomic and business financial data. The empirical analysis shows that changes of macroeconomic indicators have major impact on performance of stock indices. On the other hand, macroeconomic variables are highly correlated to fundamental accounting data but, as expected, they cannot give enough explanation regarding the changes in fundamental business data. Finally, the empirical research shows that there are significant data changes as long as the economic crisis deepens.
  15. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.