Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να παρουσιάσει μια εμπειρική προσέγγιση της θεωρίας διαχείρισης χαρτοφυλακίου, μέσω της δημιουργίας χαρτοφυλακίων και εξέταση της συμπεριφοράς τους κατά την εξεταζόμενη χρονική περίοδο. Το πρώτο μέρος της εργασίας αφορά την ανασκόπηση της υπάρχουσας βιβλιογραφίας, σχετικής με τη θεωρία διαχείρισης χαρτοφυλακίου και αποτελείται από δύο κεφάλαια, το πρώτο αφορά το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών και το δεύτερο, τη θεωρία διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Στο δεύτερο μέρος της εργασίας παρουσιάζονται τα αποτελέσματα της ερευνητικής προσέγγισης που πραγματοποιήθηκε, μέσω της καταγραφής και ανάλυσης των αποδόσεων συγκεκριμένων μετοχών, εταιριών που ανήκουν σε διαφορετικούς κλάδους. Για τις ανάγκες της ερευνητικής προσέγγισης καταγράφηκαν οι εβδομαδιαίες αποδόσεις ενός δείγματος 9 μετοχών, κατά τη χρονική περίοδο 7/1/2011 έως 31/12/2015. Η καταγραφή των αποδόσεων βασίστηκε σε πραγματικά ιστορικά γεγονότα, από τις εβδομαδιαίες τιμές κλεισίματος των μετοχών για χρονικό διάστημα μιας πενταετίας. Στη συνέχεια πραγματοποιήθηκε στατιστική και οικονομετρική ανάλυση των μετοχών και τέλος, κατασκευάστηκαν τρία χαρτοφυλάκια, το αποτελεσματικό, το εφαπτομενικό και το χαρτοφυλάκιο ελαχίστου κινδύνου, τα οποία συγκρίθηκαν ως προς τις αναμενόμενες αποδόσεις τους αλλά και τον κίνδυνο τον οποίο εμπεριέχουν. Παράλληλα, εξετάστηκε το παρατηρούμενο γεγονός της εμφάνισης ακραίων τιμών στα υποδείγματα και τα αποτελέσματα έδειξαν πως το εφαπτομενικό χαρτοφυλάκιο αποτελεί τη βέλτιστη επιλογή για τον μέσο επενδυτή ή διαχειριστή επενδύσεων, καθώς επιτυγχάνεται η καλύτερη απόδοση με ελαχιστοποίηση του επικείμενου κινδύνου.
Aim of this project was to present an empirical approach to portfolio management theory, through the creation of portfolios and examination of their behavior during the analysis period. The first part of this project focuses on a review of the existing literature related to portfolio management theory and consists of two chapters, the first concerning the Athens Stock Exchange and the second, portfolio management theory. The second part presents the results of the research approach performed by recording and analysis of the performance of certain stock values of companies belonging to different sectors. For the purposes of this research approach were recorded weekly yields of a sample of nine shares during the period 07/01/2011 to 31/12/2015. The recording of the performance was based on real historical events, from the weekly closing prices for a period of five years. Then a statistical and econometric analysis of shares was produced and finally built three portfolios, the effective, tangent and the minimum risk portfolio, which were compared with regard to their expected returns and the risk they entail. At the same time, it was examined the observed fact of extreme values to the models and the results showed that the tangent portfolio is the best choice for the average investor or investment manager, and gives the best performance by minimizing the imminent danger.
Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.
