Με τον Κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 1286/2014 εισήχθη ένα νέο τυποποιημένο έγγραφο βασικών πληροφοριών (Key information document – KID), προσυμβατικής ενημέρωσης, για τους ιδιώτες επενδυτές σχετικά με τα «συσκευασμένα επενδυτικά προϊόντα και τα επενδυτικά προϊόντα που βασίζονται σε ασφάλιση» (Packaged Retail and Insurance-based Investment Products – PRIIP). Η διπλωματική εργασία αναφέρεται αναλυτικά στα «συσκευασμένα επενδυτικά προϊόντα», πραγματοποιώντας μία ιστορική αναδρομή στις μεταβολές του θεσμικού πλαισίου που συντελέστηκαν τα τελευταία χρόνια. Ακολουθεί την πορεία της Ευρωπαϊκής Ένωσης στην εναρμόνιση του θεσμικού πλαισίου των κεφαλαιαγορών και ειδικότερα στην ενίσχυση της προστασίας των ιδιωτών επενδυτών. Στο πλαίσιο αυτό, γίνεται αναφορά στις Οδηγίες / Κανονισμούς MiFID I και MiFID II, μέσω των οποίων προήχθη η ενίσχυση της προστασίας των επενδυτών και η διαφάνεια κατά την παροχή των επενδυτικών υπηρεσιών. Στο επίκεντρο της διπλωματικής εργασίας βρίσκεται η προστασία των ιδιωτών επενδυτών σχετικά με τα συσκευασμένα επενδυτικά προϊόντα που τους παρέχονται, στο επίπεδο της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Με τον κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμό (ΕΕ) 2017/653 θεσπίστηκαν ρυθμιστικά τεχνικά πρότυπα τόσο για την παρουσίαση όσο και το περιεχόμενο των εγγράφων βασικών πληροφοριών. Η καθιέρωση του εγγράφου βασικών πληροφοριών σχεδιάστηκε ώστε μέσω του κοινού υποδείγματος και των τυποποιημένων πληροφοριών που περιλαμβάνει, να επιτρέπει στους ιδιώτες επενδυτές να συγκρίνουν τόσο τα διαφορετικά επενδυτικά προϊόντα όσο και τα ίδια επενδυτικά προϊόντα από διαφορετικούς «κατασκευαστές» και να κατανοούν τα χαρακτηριστικά τους. Επιπρόσθετα έχει δοθεί βάρος στην διαφάνεια του κόστους, των κινδύνων και των δυνητικών επιδόσεων των προϊόντων. Η διπλωματική εργασία παρουσιάζει τις απαιτήσεις και το περιεχόμενο των εγγράφων βασικών πληροφοριών. Τέλος, εφαρμόζεται η μεθοδολογία για τον προσδιορισμό του μέτρου του κινδύνου της αγοράς (Market risk measure – MRM) και των σεναρίων επιδόσεων στα PRIIP κατηγορίας 3. Η επιλογή για την εφαρμογή της μεθοδολογίας για τα PRIIP κατηγορίας 3 έγινε καθώς απαιτείται προσομοίωση bootstrap η οποία παρουσιάζει ιδιαίτερο ακαδημαϊκό ενδιαφέρον.
(EU) Regulation 1286/2014 introduces a new Key Information Document (KID), a pre-contractual document for private investors informing them on “Packaged Retail and Insurance-based Investment Products” (PRIIP). The dissertation thesis refers in detail to “Packaged Investment Products”, following the changes that have been made to the relevant institutional framework in recent years. It follows the course of the European Union towards the harmonization of the institutional framework of the capital markets and in particular the strengthening of the protection of private investors. In this context, reference is made to regulations MiFID I and MiFID II, which promoted the strengthening of investor protection and transparency, in the provision of investment services. The dissertation focuses in the protection of private investors in relation to packaged investment products provided in the European Union. Regulation (EU) 2017/653 established regulatory technical standards for both the presentation and the content of the key information documents. The establishment of the key information document was designed in order to enable private investors to compare both the different investment products and the same investment products from different “manufacturers”, as well as understanding their characteristics through the common model and the standard information it contains. In addition, emphasis has been placed on the transparency of costs, risks and the performance of the products. The dissertation presents the requirements and content of the key information documents. Finally, the methodology for determining market risk measures (MRM) and performance scenarios in PRIIP category 3 is applied. The application of the methodology for PRIIP category 3 was chosen because a bootstrap simulation is required, which is of particular academic interest.
Προστασία ιδιωτών επενδυτών σχετικά με συσκευασμένα επενδυτικά προϊόντα (Packaged Retail and Insurance-based Investment Products – PRIIP). Μελέτη περίπτωσης προϊόντος.