Τραπεζικοί Κίνδυνοι, Θεωρία Χαρτοφυλακίου του Markowitz, Όφελος Διαφοροποίησης Χαρτοφυλακίου, Μέτρηση Κινδύνου με το Υπόδειγμα Διακύμανσης - Συνδιακύμανσης της Μεθόδου VAR. | Banking Risks, Markowitz Portfolio Theory, Portfolio Diversification Benefit, Risk Measurement by VAR Method, Variance - Covariance Model.
1
31
19
Περιέχει: Πίνακες, Σχήματα, Διαγράμματα, Εικόνες
Οι μεταβαλλόμενες συνθήκες των αγορών και οι επιδράσεις τους στα χρηματοοικονομικά προϊόντα, και κατ’ επέκταση στις επενδυτικές δραστηριότητες των συναλλασσομένων στις αγορές, έχουν αναδείξει την ανάγκη διαχείρισης των τραπεζικών κινδύνων που αντιμετωπίζουν οι χρηματοοικονομικοί οργανισμοί. Η διαχείριση κινδύνων αποτελεί πλέον θεμελιώδες ζήτημα, τόσο για τον χρηματοπιστωτικό τομέα όσο και για τις εποπτικές αρχές, αλλά και γενικότερα για όλους τους συμμετέχοντες στις αγορές. Στο πλαίσιο αυτό, έχουν αναπτυχθεί διάφορες μέθοδοι, στρατηγικές και τεχνικές με τις οποίες, κυρίως, οι διοικήσεις των τραπεζικών ιδρυμάτων επιχειρούν να βελτιώνουν διαρκώς τα εσωτερικά συστήματα εκτίμησης, τιμολόγησης και ελέγχου των κινδύνων που αναλαμβάνουν.
Η παρούσα διπλωματική εργασία αναπτύσσεται σε πέντε κεφάλαια, με σκοπό την προβολή της σημασίας της διαχείρισης των τραπεζικών κινδύνων. Μέσω της εμπειρικής διερεύνησης, επιχειρείται η ανάδειξη της πρακτικής αξίας της θεωρίας διαχείρισης χαρτοφυλακίου του Markowitz και ειδικότερα της επενδυτικής στρατηγικής της διαφοροποίησης στα μετοχικά χαρτοφυλάκια, σε συνδυασμό με τη μέθοδο μέτρησης της αξίας σε κίνδυνο (Value at Risk - VαR).
Στα δύο πρώτα κεφάλαια παρουσιάζονται, αντίστοιχα, οι βασικότεροι τραπεζικοί κίνδυνοι και οι σχετικοί κανόνες και ρυθμίσεις που έχουν εισαχθεί, μετά από προτάσεις της Επιτροπής της Βασιλείας, για την προστασία και αποτελεσματικότητα του χρηματοπιστωτικού τομέα. Στη συνέχεια, στα κεφάλαια τρία και τέσσερα παρουσιάζονται, αντίστοιχα, η θεωρία χαρτοφυλακίου του Markowitz, ως ένα από τα βασικά επενδυτικά εργαλεία ελαχιστοποίησης του κινδύνου των χαρτοφυλακίων και η μεθοδολογία της VAR, ως μία σημαντική μέθοδος ποσοτικοποίησης του κινδύνου.
Η εργασία ολοκληρώνεται με μία εμπειρική εφαρμογή, στο κεφάλαιο πέντε, η οποία εξετάζει το όφελος διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου μετοχικών τίτλων, υπολογιζόμενο με τη μέθοδο VAR και ειδικότερα με το υπόδειγμα διακύμανσης - συνδιακύμανσης. Στο τέλος αυτού του κεφαλαίου, παρουσιάζονται τα συμπεράσματα βάσει των αποτελεσμάτων της έρευνας αυτής.
The market fluctuations and their effects on financial products, and consequently on the investment activities of trading operators, have highlighted the need to manage the banking risks faced by financial institutions. Risk management is now a fundamental issue for the financial sector, the supervisor authorities and all the market participants in general. In this context and through various methods, strategies and techniques that have been developed, the management of banking institutions are constantly seeking to improve their internal assessment, pricing and control systems regarding the undertaken risks.
This thesis is developed in five chapters, aiming to highlight the importance of banking risk management. Through empirical investigation, this study attempts to stress the practical value of Markowitz's portfolio management theory and in particular his investment diversification strategy in equity portfolios, in conjunction with the value at risk (VAR) method.
Chapters One and Two present the key banking risks and the relevant rules and regulations introduced, respectively, following proposals from the Basel Committee, on the protection and effectiveness of the financial sector. Onwards, Chapter Three examines the Markowitz's management portfolio theory as one of the main investment risk minimization tools, while Chapter Four focuses on the VAR methodology as a basic method of quantifying risk.
The study is finalized with an empirical application, in Chapter Five, which examines the benefit of equity portfolio diversifcation, calculated by the VAR method and more specifically by the variance - covariance model. The conclusions derived from the results of this research are presented at the end of this Chapter.
Τραπεζικοί Κίνδυνοι. Όφελος Διαφοροποίησης με τη μέθοδο VAR