Αγγελόπουλος, Π., Ηρειώτης, Ν., και Συριόπουλος, Κ., (2008), Χρηματοοικονομικά Εργαλεία Στήριξής Των Ειδικών Μορφών Πίστης, Εκδόσεις ΕΑΠ, Πάτρα
Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να παρουσιάσει μια εμπειρική προσέγγιση της θεωρίας διαχείρισης χαρτοφυλακίου, μέσω της δημιουργίας πραγματικών χαρτοφυλακίων μετοχών του χρηματιστηρίου Αθηνών.
Στο πρώτο κεφάλαιο γίνεται μια παρουσίαση της ιστορίας του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών, αναφέρονται οι σημαντικότεροι δείκτες του αλλά και οι προϋποθέσεις εισαγωγής των επιχειρήσεων στη κύρια αγορά του χρηματιστηρίου.
Στο δεύτερο κεφάλαιο ορίζεται η έννοια του χαρτοφυλακίου, η διαδικασία διαχείρισης του αλλά και οι στρατηγικές διαχείρισης που χρησιμοποιούν οι επενδυτές.
Στο τρίτο κεφάλαιο γίνεται η παρουσίαση της παραδοσιακής και σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου. Δίνονται οι ορισμοί του κινδύνου και της απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου και αναπτύσσεται η θεωρία των αποτελεσματικών χαρτοφυλακίων του Harry Markowitz.
Στο τέταρτο κεφάλαιο παρουσιάζεται το υπόδειγμα του ενός δείκτη, το υπόδειγμα αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων όπως παρουσιάστηκε από τους Sharpe (1963), Treynor (1961) και αναπτύχθηκε από τους Lintner (1965) και Mossin (1966). Αναφερόμαστε στην επίδραση του περιουσιακού στοιχείου χωρίς κίνδυνο σε ένα χαρτοφυλάκιο, και αναλύονται τα μέτρα αποτίμησης των χαρτοφυλακίων των Sharpe, Treynor και Jensen.
Στο πέμπτο κεφάλαιο αναφέρονται τα βασικά κριτήρια επιλογής μετοχών, ώστε ένας επενδυτής να μπορέσει να επιλέξει τις κατάλληλες μετοχές που θα απαρτίζουν το χαρτοφυλάκιο του. Γίνεται αναφορά και στα δυο είδη ανάλυσης μετοχών, τη θεμελιώδη ανάλυση αλλά και τη τεχνική ανάλυση.
Στο τελευταίο κεφάλαιο της εργασίας, εκθέτονται τα αποτελέσματα της πρακτικής εφαρμογής της θεωρίας διαχείρισης χαρτοφυλακίου, αντλώντας στοιχεία από το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών. Για τις ανάγκες της πρακτικής εφαρμογής καταγράφηκαν οι ημερήσιες αποδόσεις 10 μετοχών, κατά τη χρονική διάρκεια 02/01/2013 έως 29/12/2017. Στη συνέχεια χρησιμοποιώντας το Microsoft Excel 2010 και το Πρόσθετο επίλυσης (Solver Add-In) υπολογίστηκαν τα στατιστικά μεγέθη των μετοχών και υπολογίστηκε το χαρτοφυλάκιο ελάχιστης διακύμανσης, το αποτελεσματικό σύνορο και η γραμμή κεφαλαιαγοράς.
The purpose of this dissertation is to present an empirical approach to portfolio management theory, through the creation of an actual portfolio with stocks from Athens Exchange market.
In the first chapter there is a presentation of the history of the Athens Exchange market. There is a mention of the main markets and the conditions that companies have to meet for negotiating to the main market.
The second chapter defines the concept of the portfolio, the management process and the management strategies used by the investors.
The third chapter presents the traditional and modern portfolio theory. The portfolio performance and risk definitions are given, and there is also a reference to Harry Markowitz's effective portfolios theory.
In the fourth chapter we develop the singe-index model, the capital asset pricing model as it was presented by Sharpe (1963), Treynor (1961) and developed by Lintner (1965) and Mossin (1966). Also we refer the impact of the risk-free asset on a portfolio and we analyze the portfolio valuation measures of the Sharpe, Treynor, and Jensen.
The fifth chapter presents the key stock selection criteria so that an investor can choose the appropriate shares for his portfolio. Reference is made to both kinds of stock analysis, the fundamental analysis and the technical analysis.
In the last chapter of the dissertation, the results of the empirical application of portfolio management theory are presented, by concentrating elements from the Athens Exchange market. For the needs of the empirical application we recorded the daily yields of 10 shares during the period 02/01/2013 to 29/12/2017. By using the Microsoft Excel 2010 computing package and the Solver Add-In, we calculate the stock statistics, the minimum variance portfolio, the efficient frontier and the line capital market.
