Τραπεζικός κλάδος, τραπεζικές μετοχές, μακροοικονομικά μεγέθη, τιμές τραπεζικών μετοχών | Banking sector, bank stocks, macroeconomic indicators, bank stock prices
28
Περιέχει πίνακες και διαγράμματα
Η χρηματιστηριακή αγορά θεωρείται ότι αποτελεί παράλληλο τμήμα της εκάστοτε εθνικής οικονομίας, δεδομένου ότι επιτρέπει την ανακατανομή των οικονομικών πόρων μεταξύ ξεχωριστών οικονομικών οντοτήτων. Μέσω της χρηματιστηριακής αγοράς οι κυβερνήσεις και οι επιχειρήσεις έχουν την δυνατότητα να χρηματοδοτούνται και να τοποθετούν τα διαθέσιμα τους/επενδύουν ενώ και τα νοικοκυριά μπορούν να επενδύσουν τις αποταμιεύσεις τους σε χρηματοοικονομικά προϊόντα που θεωρούνται αξιόπιστα και αναμένεται να είναι επικερδή.
Η σχέση του τρόπου με τον οποίο κινείται η χρηματιστηριακή αγορά και των βασικών οικονομικών μεγεθών μιας χώρας είναι ένα θέμα το οποίο έχει απασχολήσει πολύ έντονα την ερευνητική βιβλιογραφία εδώ και πάρα πολλά χρόνια. Το κεντρικό συμπέρασμα που προκύπτει είναι ότι όσο πιο πολύ βελτιώνεται η οικονομική κατάσταση σε μια χώρα, τόσο η χρηματιστηριακή αγορά ενεργεί πιο ενεργά και παρουσιάζει και αυξημένες δυνατότητες κερδών. Θα μπορούσε κανείς να πει ότι οι αποδόσεις μιας χρηματιστηριακής αγοράς υποτίθεται ότι απεικονίζουν την κατάσταση της οικονομίας της χώρας. Αυτό σημαίνει μια μείωση της τιμής των μετοχών ίσως αποτελεί ένδειξη ότι η χρηματιστηριακή αγορά προεξοφλεί μια ενδεχόμενη οικονομική ύφεση, ή αντίθετα ότι αυξήσεις στις τιμές των μετοχών δείχνουν ότι η αγορά βλέπει ενδείξεις για πιθανή οικονομική ανάπτυξη.
Οι χρηματιστηριακοί δείκτες είναι ένα καλάθι στοιχείων ενεργητικού (assets) όπως πχ μετοχές, με κάποια στάθμιση ή μπορεί να είναι και χωρίς στάθμιση (Dow Jones) οι οποίοι αποτυπώνουν τόσο την τρέχουσα κατάσταση του χρηματιστηρίου. Λαμβάνοντας υπόψη την κατάσταση του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, το οποίο γίνεται ολοένα και πιο περίπλοκο, είναι σημαντικό να εντοπιστούν οι παράγοντες που επηρεάζουν τις διακυμάνσεις των δεικτών χρηματιστηριακών αγορών λαμβάνοντας υπόψιν τις ιδιαιτερότητες της κάθε χώρας. Ο αντίκτυπος των μακροοικονομικών δεικτών στις χρηματιστηριακές αγορές καθώς και στους δείκτες τους έχει μελετηθεί συστηματικά στην επιστημονική βιβλιογραφία και έχει αποτελέσει σημαντικό πεδίο έρευνας ιδιαίτερα τις δύο τελευταίες δεκαετίες. Η ύπαρξη σχέσης μεταξύ μακροοικονομικών μεγεθών και των χρηματιστηριακών δεικτών τιμών μιας οικονομίας, επιβεβαιώνεται στα περισσότερα ακαδημαϊκά έργα, αν και δεν είναι εύκολο να υπάρξει συνολική αξιολόγηση των αιτιών της σχέσης αυτής αλλά και της ίδιας της εξάρτησης των μακροοικονομικών δεικτών και της χρηματιστηριακής αγοράς όσον αφορά το χρόνο και τις μεταβολές των μακροοικονομικών μεγεθών. Τα υφιστάμενα μοντέλα που υπάρχουν στην βιβλιογραφία και εξετάζουν την σχέση των μακροοικονομικών δεικτών στους δείκτες των χρηματιστηριακών αγορών διαχωρίζονται κυρίως ανάλογα με την χρονική περίοδο των (μακροχρόνιων και βραχυχρόνιων) διακυμάνσεων των εν λόγω μεγεθών.
The stock market is a parallel part of the national economy as it allows the allocation of financial resources between separate economic entities. Through the stock market, governments and businesses can raise funds and invest. On the other hand, households can invest their savings in financial instruments that are expected to be creditable and profitable.
The relationship or comovement between the stock market returns and the macroeconomic indicators of a country, is a matter which has been of a major concern for the research literature since decades. The main conclusion is that the more the economic activity in a country improves, the stock market acts more actively and has increased profits. One could say that the returns of a stock market are supposed to reflect the state of the country's economy. This means a fall in the stock market price level may indicate that the market is anticipating a possible economic downturn, or that increased stock price returns show that the market foresees signs of potential economic growth.
Stock Market indices are the statistical indicators that capture both the current stock market situation. Considering the increasingly complex situation of the global financial system, it is important to identify factors influencing the fluctuations of stock market indices considering the specificities of each country. The impact of macroeconomic indicators on stock markets as well as on their indicators has been systematically studied in the scientific literature and has been an important field of research, particularly in the last two decades.
The relationship between macroeconomic aggregates and stock price indices of an economy is confirmed in most academic projects, although it is not easy to assess the causes of this relationship as well as the dependence of macroeconomic indicators and the stock market changes in macroeconomic aggregates. Existing models in the bibliography and examining the relationship of macroeconomic indicators to stock market indices are mainly divided by the time of (long-term and short-term) fluctuations of these sizes.
Σχέση μεταξύ μακροοικονομικών μεγεθών και τιμών των τραπεζικών μετοχών