Επίδραση των κλιματολογικών συνθηκών στις κινήσεις του Χρηματιστηρίου Αθηνών εντός και εκτός κρίσης

Weather effect on Athens Stock Exchange before & midst crisis (english)

  1. MSc thesis
  2. ΠΗΛΙΟΥ, ΜΑΡΙΑ
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 29 September 2018 [2018-09-29]
  5. Ελληνικά
  6. 95
  7. Νίκλης, Δημήτρης
  8. Efficient market hypothesis anomalies, Behavioral Finance, Weather, Stock Market Return, Multilinear Regression, GARCH | Ανωμαλίες Αποτελεσματικών Αγορών, Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική, Καιρός, Απόδοση Γενικού Δείκτη, Πολλαπλή Παλινδρόμηση, GARCH
  9. 3
  10. 11
  11. 89
  12. Περιέχει: 25 Πίνακες, 18 Εικόνες / Σχήματα
    • Η θεωρία των Αποτελεσματικών Αγορών ακόμη και στην ασθενή της μορφή τα τελευταία χρόνια τίθεται υπό αμφισβήτηση. Οι επενδυτές επηρεάζονται από συνθήκες διαφορετικές από αυτές που θα αποκάλυπτε μια Θεμελιώδης ή Τεχνική ανάλυση. Η Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική μελετά την ψυχολογία και τη συμπεριφορά των επενδυτών και θεωρεί πιθανή αιτία της μη αποτελεσματικότητας τον μη ορθολογισμό των οικονομικών εκπροσώπων. Τα οικονομικά υποδείγματα που προσπαθούν να μοντελοποιήσουν τις αποδόσεις συναρτήσει άλλων οικονομικών μεγεθών, ίσως πρέπει να συμπεριλάβουν και τη μοντελοποίηση ανωμαλιών της αγοράς ώστε να είναι πιο εύστοχα στις προβλέψεις. Σε μια προσπάθεια διερεύνησης μιας πιθανής ανωμαλίας μελετάμε την απόδοση του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών σε συνάρτηση με τις κλιματολογικές παραμέτρους. Στόχος είναι να αποκαλυφθεί η επίδραση της διάθεσης στο επενδυτικό προφίλ και στην προκειμένη εργασία μελετάται πως αυτή επηρεάζεται από τις εκάστοτε καιρικές συνθήκες. Επίσης διερευνάται αν η συμπεριφορά των επενδυτών δέχεται διαφορετική επίδραση από τις κλιματολογικές παραμέτρους διακριτά στα δυο διαστήματα (εντός και εκτός κρίσης). Η μελέτη των ανωμαλιών της Θεωρίας των Αποτελεσματικών αγορών ερμηνεύει παρατηρούμενες αποκλίσεις που μετά τη μελέτη τους, γίνονται κατανοητές και εξομαλύνονται. Με τη βοήθεια αυτής της εργασίας εξετάζεται η υπόθεση πως η επενδυτική στρατηγική επηρεάζεται και από εξωγενείς μη οικονομικούς παράγοντες που συνδέονται περισσότερο με τη διαμορφούμενη από τις εξωτερικές συνθήκες, ψυχολογία και την ακολουθουμένη αντίδραση των επενδυτών. Η εργασία προσπαθεί να διερευνήσει το φαινόμενο με τη βοήθεια των υποδειγμάτων της πολλαπλής γραμμικής παλινδρόμησης και του υποδείγματος GARCH. Γίνεται διερεύνηση της απόδοσης και της διακύμανσης του ΓΔ σε σχέση με τις κλιματολογικές παραμέτρους όπως ορατότητα, θερμοκρασία, επίπεδο συννεφιάς / ηλιοφάνειας, υγρασία, βαρομετρική πίεση, ένταση αέρα. Τα δεδομένα που χρησιμοποιήθηκαν είναι ιστορικά έως και σύγχρονα (1985-2017) δεδομένα του ΧΑ και των κλιματολογικών συνθηκών της Αθήνας.
    • The theory of Effective Markets even in its weak form, has been questioned over the past decades. Investors are affected by conditions different from those suggested from a Fundamental or Technical Analysis. Behavioral Finance studies the psychology and behavior of investors and considers as a possible cause of inefficiency the irrationalism of financial representatives. Economic models designed to predict returns, may have to include modeling of market anomalies besides other macroeconomic and microeconomic factors to be more accurate in forecasting. In an attempt to shed light on a possible anomaly we study the performance of the Athens Stock Exchange General Index in relation to the climatological parameters. The aim is to reveal the effect of mood on the investment profile and if mood can be influenced by weather conditions. This study also investigates whether investor behavior differentiates to its dependence on climatic parameters the period during financial crises compared to the years that had preceded. The effect of the researches done in the field of Effective Market abnormalities is the interpretation of observable deviations, their comprehension and finally the weakening of the phenomena. This paper examines the hypothesis that the investment strategy is influenced by non-economic factors that are closely related to external conditions and the follow-on response of investors which is determined by their affected psychology. We attempt to investigate the performance and variation of Athens Stock Exchange General Index in relation to climatic parameters such as visibility, temperature, cloudiness / sunshine, humidity, barometric pressure, air, with the help of the models of multiple linear regression and GARCH. The data set ranges from 1985 to 2017 and is descriptive of the Athens Stock Exchange movements and the climatic conditions of Athens.
  14. Attribution-NoDerivatives 4.0 Διεθνές