Η αντίδραση της αγοράς στις ανακοινώσεις τιτλοποίησης απαιτήσεων των Ελληνικών Τραπεζών.

The market reaction to the securitization announcements of Greek Banks' receivables. (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. Τζιράκη, Χριστίνα
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 25 Σεπτεμβρίου 2021 [2021-09-25]
  5. Ελληνικά
  6. 86
  7. Λελεδάκης, Γεώργιος
  8. Λελεδάκης, Γεώργιος | Μωράτης, Γεώργιος
  9. Τιτλοποίηση απαιτήσεων | Τράπεζα | Ελλάδα | μελέτη γεγονότων
  10. 3
  11. 8
  12. 29
  13. Περιέχει : εικόνες, σχήματα, πίνακες
  14. Τραπεζική Διοίκηση/Στρατηγικές Τραπεζικής Ανάπτυξης/Δημήτρης Γεωργούτσος,Χρήστος Σταϊκούρας
    • Η εργασία εξετάζει την αντίδραση της αγοράς στην ανακοίνωση πράξεων τιτλοποίησης, όπως αυτή αποτυπώνεται στις τιμές των μετοχών των Ελληνικών Τραπεζών κατά την περίοδο 2003-2019. Με την εφαρμογή ενός μοντέλου αποδόσεων προσαρμοσμένων στην αγορά (Market-Adjusted Return Model), μελετήθηκαν οι μεταβολές στην τιμή των μετοχών των Ελληνικών Τραπεζών σε 40 τιτλοποιήσεις που ανακοινώθηκαν και ολοκληρώθηκαν εντός της ανωτέρω περιόδου και έγινε έλεγχος της στατιστικής σημαντικότητας των αντιδράσεων με βάσει τον υπολογισμό της τυπικής απόκλισης και της διαστρωματικής τυπικής απόκλισης. Επιβεβαιώνοντας την υπάρχουσα βιβλιογραφία, τα αποτελέσματα έδειξαν την ύπαρξη θετικών και σημαντικών μη-κανονικών αποδόσεων την αμέσως επόμενη ημέρα από την ημερομηνία ανακοίνωσης των τιτλοποιήσεων. Εξίσου θετικές και σημαντικές είναι οι μέσες αθροιστικές μη κανονικές-φυσιολογικές αποδόσεις σε ένα εύρος ημερομηνιών γύρω από την ημερομηνία ανακοίνωσης. Πρόσθετα, το ύψος των περιουσιακών στοιχείων που διαθέτει μια τράπεζα και οι μακροχρόνιες δανειακές της υποχρεώσεις είναι παράγοντες που διαμορφώνουν την αντίδραση της αγοράς.
    • The paper examines the impact of securitization announcements on share prices of banks in Greece during the period 2003-2019. Using a Market-Adjusted Return Model, I study the changes in the share prices at 40 distinct securitization operations of Hellenic Banks that were announced and completed within the above period. I examined the statistical significance of the market reactions, based on the calculation of standard deviation and cross-sectional standard deviation test. In accordance with the literature, the research revealed the existence of positive and significant abnormal returns on the day following the announcement of securitizations. The mean cumulative abnormal returns over a range of dates around the announcement date are proved to be equally positive and significant. In addition, the amount of assets a bank possesses and its long-term loan liabilities are factors that affect the market reaction.
  16. Αναφορά Δημιουργού 4.0 Διεθνές