Η ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΤΗΣ ΕΚΤ ΣΕ ΕΛΛΑΔΑ, ΙΤΑΛΙΑ, ΙΣΠΑΝΙΑ, ΚΥΠΡΟ ΚΑΙ ΙΡΛΑΝΔΙΑ: ΜΙΑ ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΗ ΚΡΙΤΙΚΗ ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΔΡΑΣΗΣ ΤΗΣ ΣΕ ΒΑΣΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΜΕΤΑΒΛΗΤΕΣ.

THE EFFECTIVENESS OF ECB'S MONETARY POLICY ON GREECE, ITALY, SPAIN, CYPRUS AND IRELAND: A COMPARATIVE CRITICAL REVIEW OF ITS IMPACT ON KEY ECONOMIC VARIABLES. (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. Ντούλας, Κωνσταντίνος
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 28 Σεπτεμβρίου 2019 [2019-09-28]
  5. Ελληνικά
  6. 72
  7. Κυριακόπουλος, Κωνσταντίνος
  8. Κυριακόπουλος, Κωνσταντίνος | Κυριάκου, Μαρία
  9. Νομισματική Πολιτική της ΕΚΤ, Χρηματοπιστωτική Κρίση, Οίκοι Αξιολόγησης | Monetary Policy of ECB, Financial Crisis, Credit Rating Agencies
  10. 1
  11. 3
  12. 26
  13. Περιέχει πίνακες, διαγράμματα, σχήματα
    • Η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 ανάγκασε τις κεντρικές τράπεζες μεγάλων των προηγμένων οικονομιών να κάνουν χρήση μέτρων μη συμβατικής νομισματικής πολιτικής, τα οποία αφορούσαν σε αγορές περιουσιακών στοιχείων με αποτέλεσμα την διεύρυνση του ενεργητικού τους. Στην παρούσα εργασία διερευνάται η επίδραση της άσκησης αυτού του είδους νομισματικής πολιτικής στις χώρες Ελλάδα, Ιταλία, Ισπανία, Κύπρο, καθώς και στην Ιρλανδία. Συγκεκριμένα, διερευνάται κατά πόσον η δαπάνη της ΕΚΤ για αγορά περιουσιακών στοιχείων, στο πλαίσιο υλοποίησης κάποιου προγράμματος μη συμβατικής νομισματικής πολιτικής, επηρέασε την απόδοση του 10-ετούς ομολόγου, τον ρυθμό μεγέθυνσης (του κατά κεφαλήν ΑΕΠ), και τα επιτόκια δανεισμού και καταθέσεων κάθε χώρας. Βασιζόμενοι σε μηνιαία δεδομένα για την περίοδο Ιανουαρίου 2007-Δεκεμβρίου 2018, βρίσκουμε ότι η άσκηση της μη συμβατικής νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ δεν είχε κάποια στατιστικά σημαντική επίδραση επί της διαμόρφωσης της απόδοσης του 10-ετούς ομολόγου της Ιταλίας, Ισπανίας, και της Ιρλανδίας, ενώ στην περίπτωση της Κύπρου και της Ελλάδος τα αποτελέσματα ήταν αντίθετα του αναμενομένου, δηλαδή είχαμε αύξηση της απόδοσης. Αναφορικά με τα επιτόκια καταθέσεων και δανεισμού δεν βρέθηκε κάποια στατιστικά σημαντική επίδραση στην περίπτωση των χωρών Ελλάδας, Ιταλίας, Ισπανίας και Κύπρου, ενώ στην περίπτωση της Ιρλανδίας η εν λόγω πολιτική οδήγησε σε μικρή πτώση των επιτοκίων δανεισμού. Το αυτό εμπειρικό εύρημα προκύπτει και στην περίπτωση του πραγματικού ρυθμού μεγέθυνσης, όπου μόνο στην Ιρλανδία διαπιστώθηκαν στατιστικά σημαντικές επιδράσεις. Συνολικά, η άσκηση της μη συμβατικής νομισματικής πολιτικής δεν βοήθησε τις χώρες του Νότου στους προαναφερθέντες τομείς εξέτασης.
    • The financial crisis of 2008 forced the central banks of advanced economies to use non-conventional monetary policy measures, which concerned purchases of assets resulting in the expansion of their assets. In present dissertation it is explored the impact of the exercise of this type of monetary policy on the countries of Greece, Italy, Spain, Cyprus and Ireland. In particular, it is investigated whether the ECB's expenditure on the purchase of assets in the context of a non-conventional monetary policy program has affected the ten-year bond yield, the growth rate (GDP per capita) and lending and deposit rates of each country. Based on monthly data for the period January 2007-December 2018, we find that the ECB's non-conventional monetary policy has no statistically significant effect on the performance of the 10-year bond yield of Italy, Spain and Ireland but on the other hand in the case of Cyprus and Greece the results were contrary to expectations, ie we had an increase in return. With regard to deposit and lending rates, no statistically significant impact was found in the case of the countries of Greece, Italy, Spain and Cyprus, while in the case of Ireland this policy led to a slight decrease in lending rates. The same empirical finding also arises in the case of the real growth rate, where only statistically significant effects were found in Ireland. Overall, the conduct of unconventional monetary policy did not help the countries of the South in the above-mentioned areas of examination.
  15. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.