ΗΜΕΡΟΛΟΓΙΑΚΕΣ ΑΝΩΜΑΛΙΕΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΚΑΙ ΤΟ ΦΑΙΝΟΜΕΝΟ ΤΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΣΕ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥΣ, ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΟΥΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΚΑΙ ΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

Seasonal anomalies and the January effect in European, USA and the Greek Stock Exchange (english)

  1. MSc thesis
  2. ΤΣΙΝΟΠΟΥΛΟΥ, ΦΩΤΕΙΝΗ
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 28 July 2018 [2018-07-28]
  5. Ελληνικά
  6. 52
  7. ΤΖΟΒΑΣ, ΧΡΙΣΤΟΣ
  8. ΤΣΑΓΚΑΝΟΣ, ΑΘΑΝΑΣΙΟΣ
  9. ΗΜΕΡΟΛΟΓΙΑΚΕΣ ΑΝΩΜΑΛΙΕΣ | ΦΑΙΝΟΜΕΝΟ ΤΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ | Θεωρία Χαρτοφυλακίου | Θεωρία Αποτελεσματικών Αγορών
  10. 6
  11. 21
  12. Περιέχει πίνακες
    • Σύμφωνα με την Υπόθεση της Αποτελεσματικής Αγοράς (Efficient Market Hypothesis), κάθε πληροφορία που εισχωρεί στο σύστημα της αγοράς, απορροφάται άμεσα και ολοκληρωτικά από τα τρέχοντα επίπεδα των τιμών. Αυτό σημαίνει ότι, οι μεταβολές των τιμών ακολουθούν το υπόδειγμα του τυχαίου περιπάτου (random walk model) και επομένως, οι αποδόσεις των τιμών δεν παρουσιάζουν κάποιο συγκεκριμένο σχηματισμό μέσω του οποίου θα είναι δυνατή η αποκόμιση υπερκερδών. Ωστόσο, σε αντίθεση με την Υπόθεση της Αποτελεσματικής Αγοράς, εμπειρικές μελέτες έχουν αναδείξει το Φαινόμενο του Ιανουαρίου στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές ως μια μορφή ημερολογιακής ανωμαλίας των αποτελεσματικών αγορών. Σύμφωνα με το φαινόμενο αυτό, οι τιμές των μετοχών εμφανίζουν θετική απόδοση μεγαλύτερη από αυτή που θα έπρεπε αν ίσχυε η Υπόθεση της Αποτελεσματικής Αγοράς, κατά τον μήνα Ιανουάριο, έναντι της μέσης μηνιαίας απόδοσης των λοιπών μηνών του ημερολογιακού έτους. Οι ημερολογιακές ανωμαλίες που έρχονται σε αντίθεση με τη θεωρία των αποτελεσματικών αγορών, είναι σημαντικές καθώς επηρεάζουν τις αποφάσεις των επενδυτών ως προς τη στρατηγική που θα ακολουθήσουν στην προσπάθεια τους να αποκομίσουν κέρδη. Η παρούσα εργασία πραγματεύεται, την ύπαρξη ανωμαλιών που παραβιάζουν την Υπόθεση της Αποτελεσματικής Αγοράς και επικεντρώνεται στην παρουσία ημερολογιακών ανωμαλιών όπως το Φαινόμενο του Ιανουαρίου (January Effect). Αναλυτικότερα, στο εμπειρικό μέρος εξετάζονται εφτά χρηματιστηριακοί δείκτες της ευρωπαϊκής, αμερικάνικης και ιαπωνικής αγοράς, από τον Ιανουάριο 1990 έως και τον Δεκέμβριο του 2017, ώστε να διαπιστωθεί αν το φαινόμενο εξακολουθεί να εμφανίζεται μετά την πρώτη εμπειρική μελέτη από τους Rozeff και Kinney το 1976.
    • According to the Efficient Market Hypothesis, any information entering the market system is directly and fully absorbed by current price levels. This means that the price changes follow the random walk model and therefore, the yields of the prices do not show any formation through which over-profits can be obtained. However, unlike the Efficient Market Case, empirical studies have highlighted the January issue on global stock markets as a form of crash in the calendar of effective markets. According to this phenomenon, stock prices show a positive return higher than would have been the case, if the Efficient Market Case in January, compared to the average monthly return of the other months of the calendar year. The calendar anomalies that contradict the theory of efficient markets are important as it influences the investors' decisions as to the strategy they will follow in their effort to make profits. In the present study we address the existence of anomalies that violate the Efficient Market Case and we focus on the presence of calendar abnormalities such as January Effect. In the empirical section, seven stock market indices of the European, American and Japanese markets are being reviewed, from January 1990 until December 2017, to see if the phenomenon continues to occur after the first empirical study by Rozeff and Kinney in 1976.
  14. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.