ΘΕΩΡΙΑ ΤΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΩΝ ΑΓΟΡΩΝ ΚΑΙ ΗΜΕΡΟΛΟΓΙΑΚΕΣ ΑΝΩΜΑΛΙΕΣ: ΜΕΛΕΤΗ ΤΩΝ ΑΠΟΔΟΣΕΩΝ ΤΟΥ ΓΕΝΙΚΟΥ ΔΕΙΚΤΗ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΞΙΩΝ ΑΘΗΝΩΝ ΚΑΙ ΛΟΙΠΩΝ ΔΙΕΘΝΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΓΙΑ ΔΙΕΡΕΥΝΗΣΗ ΥΠΑΡΞΗΣ ΤΟΥ ΦΑΙΝΟΜΕΝΟΥ ΤΗΣ ΗΜΕΡΑΣ ΤΗΣ ΕΒΔΟΜΑΔΑΣ

EFFICIENT MARKET HYPOTHESIS AND CALENDAR ANOMALIES: A STUDY OF THE RETURNS OF THE GENERAL INDEX OF THE ATHENS STOCK EXCHANGE AND OF SOME OTHER INTERNATIONAL INDICES TO INVESTIGATE THE EXISTENCE OF THE DAY OF THE WEEK EFFECT (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. ΣΤΕΦΑΝΟΠΟΥΛΟΣ, ΧΡΥΣΑΝΘΟΣ
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 29 Σεπτεμβρίου 2019 [2019-09-29]
  5. Ελληνικά
  6. 50
  7. ΚΑΡΟΥΖΑΚΗΣ, ΝΙΚΟΛΑΟΣ
  8. ΚΑΡΟΥΖΑΚΗΣ, ΝΙΚΟΛΑΟΣ | ΛΕΜΟΝΑΚΗΣ, ΧΡΗΣΤΟΣ
  9. ΘΕΩΡΙΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΩΝ ΑΓΟΡΩΝ | EFFICIENT MARKET HYPOTHESIS | ΗΜΕΡΟΛΟΓΙΑΚΕΣ ΑΝΩΜΑΛΙΕΣ | CALENDAR ANOMALIES | ΦΑΙΝΟΜΕΝΟ ΤΗΣ ΗΜΕΡΑΣ ΤΗΣ ΕΒΔΟΜΑΔΑΣ | DAY OF THE WEEK EFFECT
  10. 4
  11. 58
  12. Περιέχει: πίνακες.
    • Σύμφωνα με τη Θεωρία των Αποτελεσματικών Αγορών (Efficient Market Hypothesis), οι τιμές των μετοχών αντικατοπτρίζουν πλήρως όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες και ένας ορθολογικός επενδυτής δεν μπορεί να έχει συστηματικά υπέρ-κέρδη από αγοραπωλησία μετοχών κάνοντας χρήση αυτών των πληροφοριών, αφού αυτές οι πληροφορίες είναι ήδη γνωστές σε όλους τους επενδυτές και έχουν ήδη ενσωματωθεί στις τιμές των μετοχών. Με βάση αυτή τη θεωρία δεν μπορεί να υπάρχει εποχικότητα στις αποδόσεις των δεικτών και των μετοχών στις Αποτελεσματικές Αγορές. Παρόλα αυτά, κάποιες εμπειρικές μελέτες έχουν αποδείξει ότι μερικές φορές παρατηρούνται εποχικά πρότυπα στη συμπεριφορά συγκεκριμένων δεικτών και μετοχών (π.χ. Φαινόμενο της Ημέρας της Εβδομάδας, Φαινόμενο του Ιανουαρίου, κλπ.) που έρχονται σε αντίθεση με τη Θεωρία των Αποτελεσματικών Αγορών. Σε αυτή τη Διπλωματική Εργασία κάναμε μια επισκόπηση της σχετικής θεωρητικής βάσης, της διεθνούς επιστημονικής βιβλιογραφίας/αρθρογραφίας και διενεργήσαμε εμπειρική μελέτη για να διερευνήσουμε την ύπαρξη του Φαινομένου της Ημέρας της Εβδομάδας (Day of the Week Effect) σε τρεις χρηματιστηριακούς δείκτες (Γ.Δ.Χ.Α.Α., DAX και S&P 500). Η μελέτη μας κάλυψε το χρονικό διάστημα από 01/01/1999 έως 31/12/2018, αλλά και δύο υποπεριόδους αυτού (01/01/1999 έως 31/12/2008 και 01/01/2009 έως 31/12/2018). Τα αποτελέσματα της εμπειρικής μελέτης που διενεργήσαμε έδειξαν ότι στον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών παρατηρήθηκε το Φαινόμενο της Ημέρας της Εβδομάδας (ΦΗΕ) σε όλες τις περιόδους που εξετάστηκαν, στον Δείκτη DAX του Χρηματιστηρίου της Φρανκφούρτης παρατηρήθηκε το Φαινόμενο της Ημέρας της Εβδομάδας (ΦΗΕ) μόνο σε μία από τις τρεις περιόδους που εξετάστηκαν και στον Δείκτη S&P 500 του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης δεν παρατηρήθηκε το Φαινόμενο της Ημέρας της Εβδομάδας (ΦΗΕ) σε καμία από τις περιόδους που εξετάστηκαν.
    • According to the Efficient Market Hypothesis (EMH), share prices fully reflect all available relevant information and a rational investor cannot consistently have abnormal gains by using this information for deciding what shares to buy or sell, because this information has already been incorporated into share prices. Based on this theory, in efficient markets we cannot have seasonality in the returns of stock indices and share prices. Despite that, some empirical studies have shown that we can have seasonal effects in the returns of some indices and share prices (e.g. Day of the Week Effect, January Effect, etc) that contradict the Efficient Market Hypothesis conclusions. In this Master Thesis we made a literature review of the relevant theoretical basis and international scientific bibliography and conducted an empirical study to investigate the existence of the Day of the Week Effect (DWE) in three international stock indices (Athens Stock Exchange General Index, Frankfurt Stock Exchange DAX Index, New York Stock Exchange S&P 500 Index). Our study covered the time period 01/01/1999 to 31/12/2018 and two sub-periods of it (01/01/1999 to 31/12/2008 and 01/01/2009 to 31/12/2018). The results of this empirical study showed that the Day of the Week Effect (DWE) existed in all the time periods investigated for the Athens Stock Exchange General Index, in one of the three time periods investigated for the Frankfurt Stock Exchange DAX Index and didn’t exist at all in the New York Stock Exchange S&P 500 Index.
  14. Attribution-NoDerivatives 4.0 Διεθνές