Σύγκριση και συσχέτιση των αποδόσεων των κυριότερων χρηματιστηριακών δεικτών S&P 500, FTSE 100 και DAX σε συνάρτηση με τον χρηματιστηριακό δείκτη FTSE ATHEX LARGE CAP

Comparison and correlation of returns of the main stock indexes S & P 500, FTSE 100 and DAX in relation to the FTSE ATHEX LARGE CAP stock index (english)

  1. MSc thesis
  2. Κορομηλάς, Παναγιώτης
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 30 September 2018 [2018-09-30]
  5. Ελληνικά
  6. 60
  7. Κυριακόπουλος, Κωνσταντίνος
  8. Ασημακόπουλος, Ιωάννης
  9. Χρηματιστηριακοί Δείκτες | Αιτιότητα κατά Granger | Υπόδειγμα VAR | Sharpe και Treynor
  10. 5
  11. 29
  12. Πίνακες, διαγράμματα
    • Η παρούσα εργασία ερευνά την ύπαρξη αλληλεξάρτησης μεταξύ των κυριότερων χρηματιστηριακών δεικτών (S&P 500, FTSE 100, DAX). Σε αυτή την έρευνα προστέθηκε και ο ελληνικός χρηματιστηριακό δείκτης (FTSE ATHEX LARGE CAP) για να εξεταστεί, με τα ίδια δεδομένα, ο βαθμός αλληλεξάρτησης αλλά και η πορεία του δείκτη. Για το σκοπό αυτό, αντλήθηκαν ημερήσια ιστορικά στοιχεία των υπό εξέταση χρηματιστηριακών δεικτών για την περίοδο 2008-2017. Η στατιστική επεξεργασία των δεδομένων πραγματοποιήθηκε με τη χρήση του στατιστικού προγράμματος EViews10 και μέσω αυτού εξετάστηκε η στασιμότητα των χρονολογικών σειρών, η ύπαρξη αιτιότητας κατά Granger και η αιτιότητα μέσω του υποδείγματος VAR. Επιπλέον, εξετάστηκε η απόδοση των εν λόγω χρηματιστηριακών δεικτών μέσω του κριτηρίου Sharpe και Treynor, θεωρώντας ως στοιχείο μηδενικού κινδύνου την απόδοση του δεκαετούς γερμανικού ομολόγου. Επιπρόσθετα, επιλέχθηκε ως χαρτοφυλάκιο αγοράς η απόδοση του δείκτη S&P 500, ενώ με τη βοήθεια του EViews10 υπολογίστηκαν οι συντελεστές βήτα. Συνοψίζοντας τα αποτελέσματα της έρευνας, διαπιστώθηκε ότι μέσω του υποδείγματος VAR δεν υπάρχει αιτιότητα μεταξύ των δεικτών. Σε όλους τους συνδυασμούς της παλινδρόμησης των αποδόσεων χρηματιστηριακών δεικτών, βρέθηκαν υστερήσεις στατιστικά σημαντικές, κυρίως όσον αφορά τις υστερήσεις των αποδόσεων του δείκτη S&P 500. Η μεταβλητότητα των αποδόσεων δεν ερμηνεύεται από την εξίσωση της παλινδρόμησης λόγω της παρουσίας πολύ χαμηλού συντελεστή προσδιορισμού R2. Με βάση το κριτήριο αιτιότητας κατά Granger διαπιστώθηκε ότι ο δείκτης S&P 500 αιτιάζει όλους τους δείκτες. Ο αμέσως επόμενος σημαντικός είναι ο δείκτης DAX. Τέλος, με βάση τα κριτήρια Sharpe και Treynor τα αποτελέσματα στην αξιολόγηση των χρηματιστηριακών δεικτών παρουσιάστηκαν μικτά.
    • The present essay researches the existence of interdependence among the principle indexes (S&P 500. FTSE 100, DAX). In this research , the Greek index (FTSE ATHEX LARGE CAP) has been also added, in order for the degree of correlation as well as the direction of the index to be examined, taking into account the same data. For this purpose, daily historical data have been extracted, regarding the indexes above, for the period 2008-2017. The statistic process of the data has been conducted with the use of Eviews10 statistical program through which the time series stability, the Granger casualty, and the casual ty through VAR model have been examined. Moreover, the growth of the above mentioned indexes has been examined through the Sharpe and Treynor criteria, taking the yield of 10year German government bond as zero risk element. Additionally, the growth of index S&P 500 has been chosen as investment portfolio, whereas the beta ratios have been calculated, with the assistance of Eviews10 . Summarizing the results of the research , it became clear that through the VAR model there is no casualty among the indexes. In all combinations of the regression regarding the above indexes growth, time lags statistically significant have been found, mainly as far as the time lag of the growth of the S&P 500 index. The volatility of the yields, is not interpreted on the basis of the equation of regression , due to the presence of the very low factor R2 . Based on the criterion of Granger casualty , it has been ascertained that the S&P 500 index, all other indexes. The net significant index, is DAX. Finally, based on the Sharpe and Treynor criteria, the results in the evaluation of stock indices were mixed.
  14. Αναφορά Δημιουργού 4.0 Διεθνές