Αποτίμηση κινδύνου αγοράς χαρτοφυλακίων βάσει της μεθοδολογίας VaR

Valuation of portfolio market risk based on the VaR methodology (Αγγλική)

  1. MSc thesis
  2. Γεωργουδάκη, Αντιγόνη
  3. Τραπεζική (ΤΡΑ)
  4. 30 Σεπτεμβρίου 2018 [2018-09-30]
  5. Ελληνικά
  6. 81
  7. Κοσμίδου , Κυριακή
  8. Κοσμίδου, Κυριακή | Νούλας, Αθανάσιος
  9. Αξία σε κίνδυνο | Value at Risk | Κεφαλαιακή επάρκεια | Capital adequacy | Μέτρηση κινδύνου | Risk measurement
  10. 15
  11. 18
  12. Περιέχει : πίνακες
  13. Αγγελόπουλος, Π.-Ηρειώτης, Ν.-Συριόπουλος,Κ. (2008), Στρατηγική Τραπεζών Τόμος Γ΄(Χρηματοοικονομικά Εργαλεία Στήριξης των Ειδικών Μορφών Πίστης
    • Στην παρούσα εργασία επιχειρείται μία συνολική παρουσίαση της μεθοδολογίας Value at Risk (=Αξίας σε Κίνδυνο) ή εν συντομία Var, που αποτέλεσε επανάσταση στη διαχείριση του χρηματοοικονομικού κινδύνου. Η έννοια της Αξίας σε Κίνδυνο αναφέρεται στη μέγιστη ζημία, που μπορεί να εμφανιστεί σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα και προκαθορισμένο επίπεδο εμπιστοσύνης (= ποσοστό βεβαιότητας). Αναλύονται οι συνθήκες που οδήγησαν στην επινόησή της, γίνεται σύγκριση με προϋπάρχουσες μεθόδους, παρουσιάζονται ο σκοπός, η χρησιμότητα, οι λειτουργίες της, οι παράγοντες που την επηρεάζουν, τα είδη, οι μέθοδοι προσέγγισης, το κανονιστικό πλαίσιο που τη διέπει. Η φιλοσοφία των συστημάτων VaR γνώρισε μαζική αποδοχή, έχοντας ερευνητικές και πρακτικές εφαρμογές σε διάφορα είδη κινδύνου. Παρά την απλότητα των υπολογισμών και τα πολλά πλεονεκτήματα όμως χρειάζεται προσεκτικός τρόπος ερμηνείας της από έμπειρο αναλυτή, αφού αποτελεί τη βάση που στηρίζονται οι διοικήσεις των επιχειρήσεων για τη λήψη στρατηγικών αποφάσεων. Ακόμα, προτείνονται άλλους είδους έλεγχοι που θα πρέπει να συμπληρώνουν τη μέθοδο VaR ώστε να δίνεται μια όσο το δυνατόν πιο ολοκληρωμένη εικόνα των κινδύνων και των ενδεχόμενων απωλειών, ακόμα και σε ακραίες δυσμενείς συνθήκες. Τέλος, εφαρμόζοντας δύο διαφορετικές προσεγγίσεις της μεθοδολογίας VaR, σε τρεις χρηματιστηριακούς δείκτες, έναν ελληνικό, έναν γερμανικό και έναν βρετανικό, πριν και μετά την περίοδο της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης, αναζητούνται σχέσεις μεταξύ των δεικτών. Η έρευνα έδειξε πως, παρά τους καλούς οιωνούς της Ευρωπαϊκής ενοποίησης το ελληνικό Χρηματιστήριο χαρακτήριζε η αβεβαιότητα, και πριν και μετά την κρίση, και ότι οι μεταβολές των αποδόσεων των άλλων δύο ελάχιστα οφείλονται στις μεταβολές των αποδόσεων του ΧΑΑ.
    • This paper attempts a comprehensive presentation of the Value at Risk methodology or briefly Var, which was a revolution in financial risk management. Value at Risk refers to the maximum loss that can occur over a specific period of time at a predetermined confidence level (=percentage of certainty). The paper analyzes the conditions that led to its invention, it compares VaR to pre-existing methods, presents its purpose, its utility, its functions, the factors that influence it, the types, the methods of approach, its regulatory framework. The philosophy of VaR systems has been widely accepted, having research and practical applications in various types of risk. Despite the simplicity of the calculations and its many advantages, however, a cautious way of interpreting it by an experienced analyst is needed, as it constitutes the basis on which business administrations rely to make strategic decisions. In addition, other types of controls are proposed which should complement the VaR method in order to give the most complete picture of the risks and possible losses, even in extreme adverse conditions. Finally, by applying two different approaches of the VaR methodology to three stock indices, one Greek, one German and one British, before and after the period of the global economic crisis, the paper has sought relationships between them. The research showed that, despite the high expectations created by European unification, the Greek stock market was characterized by uncertainty, both before and after the crisis, and that the changes in the yields of the other two are hardly due to changes in the ASE's yields.
  15. Items in Apothesis are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.