Please use this identifier to cite or link to this item: https://apothesis.eap.gr/handle/repo/37176
Title: Εμπειρική διερεύνηση της συμπεριφοράς της αγέλης στην Ελληνική Χρηματιστηριακή Αγορά
Authors: ΣΑΒΒΙΔΗΣ, ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ
metadata.dc.contributor.advisor: Λελεδάκης , Γεώργιος
Keywords: Αγελαία συμπεριφορά;Herding Behavior;διαστρωματική τυπική απόκλιση;cross sectional absolute deviation;Χρηματιστήριο Αθηνών;Athens Stock Exchange;μοντέλο CCK;CCK model;Ασυμμετρία;Asymmetry;συναίσθημα;sentiment
Issue Date: 12-May-2018
Abstract: Η παρούσα εργασία παρέχει μία ολοκληρωμένη μελέτη του φαινομένου της αγέλης στο Χρηματιστήριο Αθηνών την περίοδο 2000-2017. Σκοπός της εργασίας είναι η ανίχνευση του φαινομένου τη συγκεκριμένη περίοδο στο ελληνικό Χρηματιστήριο καθώς και η εμπειρική διερεύνηση πιθανών ασυμμετριών ως προς την εμφάνιση ή ως προς την έντασή που είναι πιθανό να παρουσιάζει η συμπεριφορά της αγέλης ανάλογα με την χρονική περίοδο και με τις συνθήκες που επικρατούν στη χρηματιστηριακή αγορά και στο επενδυτικό περιβάλλον όσον αφορά στις αποδόσεις, τη μεταβλητότητα, τον όγκο συναλλαγών, την παρουσία της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης. Για την εκτίμηση της αγελαίας συμπεριφοράς χρησιμοποιήθηκε το βασικό υπόδειγμα της διαστρωματικής διασποράς των αποδόσεων των Chang, Cheng and Khorana (2000). Το συγκεκριμένο υπόδειγμα έχει χρησιμοποιηθεί σε πληθώρα επιστημονικών άρθρων. Χρησιμοποιήθηκαν επίσης κάποιες παραλλαγές και επεκτάσεις του συγκεκριμένου μοντέλου, για καλύτερη πρόβλεψη της συμπεριφοράς της αγέλης, ενώ ταυτόχρονα επιχειρήθηκε και η ενσωμάτωση ενός δείκτη συναισθήματος στο μοντέλο μας, μέσω του δείκτη VSTOXX. Μελετήθηκε επίσης η επίδραση του αμερικανικού δείκτη S&P 500 στην εμφάνιση και την ένταση του φαινομένου της αγέλης. Επιπρόσθετα το μοντέλο αναλύθηκε με τη μέθοδο παλινδρόμησης ποσοστιαίων σημείων (quantile regression analysis). Από την ανάλυση του μοντέλου και τα αποτελέσματα που εξήχθησαν προέκυψαν ενδείξεις ύπαρξης του φαινομένου της αγέλης στο Χρηματιστήριο Αθηνών κατά την περίοδο 2000-2017 καθώς και σε κάποιες από τις υποπεριόδους που μελετήθηκαν. Επίσης επιβεβαιώθηκαν ασύμμετρες επιδράσεις ως προς την εμφάνιση ή ως προς την έντασή ανάλογα με τις συνθήκες που επικρατούν στη χρηματιστηριακή αγορά και στο επενδυτικό περιβάλλον γενικότερα. Η εμφάνιση του φαινομένου είναι πιο πιθανή και η έντασή του μεγαλύτερη σε ημέρες με θετικές αποδόσεις της αγοράς, σε ημέρες με υψηλό όγκο συναλλαγών, με χαμηλή μεταβλητότητα, καθώς και σε περιόδους που επικρατεί φόβος και πανικός στην αγορά. Από την ανάλυση ποσοστιαίων σημείων προέκυψε η ανίχνευση αγελαίας συμπεριφοράς σε συγκεκριμένα πολλοστημόρια.
Supervisor: Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Διεθνές
Appears in Collections:ΤΡΑ Διπλωματικές Εργασίες

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
Diploma thesis-Savvidis Panagiotis-AM92967.pdfΚυρίως σώμα διπλωματικής3.41 MBUnknownView/Open


This item is licensed under a Creative Commons License Creative Commons