Please use this identifier to cite or link to this item: https://apothesis.eap.gr/handle/repo/37145
Title: Προσδιοριστικοί παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης μιας επιχείρησης. H περίπτωση Ελληνικών εισηγμένων εταιρειών.
Authors: Πατσιούλης, Κωνσταντίνος
metadata.dc.contributor.advisor: Βασιλείου, Δημήτριος
Keywords: κεφαλαιακή διάρθρωση;αξία επιχείρησης;κόστος κεφαλαίου;ρευστότητα;μέγεθος;κερδοφορία
Issue Date: 12-May-2018
Abstract: Η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας επιχείρησης έχει απασχολήσει κατά καιρούς τους αναλυτές δεδομένου της σημασίας της και της επίπτωσης που ασκεί στην αξία μιας επιχείρησης. Η κεφαλαιακή διάρθρωση αναφέρεται στο μείγμα χρηματοδότησης από ιδία και ξένα κεφάλαια. Όταν αυξάνεται ο δανεισμός, η εταιρεία απολαμβάνει φορολογικά πλεονεκτήματα, η αποδοτικότητά ιδίων κεφαλαίων αυξάνεται, ενώ τα στελέχη έχουν πιο ασθενή κίνητρα του να αποσπάσουν πλούτο από τους μετόχους της εταιρείας. Από την άλλη ο υψηλός δανεισμός εντείνει τη σύγκρουση συμφερόντων μεταξύ μετόχων και δανειστών και αυξάνει τη πιθανότητα χρεοκοπίας. Σύμφωνα με τη θεωρία αντιστάθμισης η εταιρεία θα δανείζεται μέχρι εκείνο το σημείο όπου τα οφέλη αντισταθμίζονται από τα κόστη. Σύμφωνα με τη θεωρία Modigliani Miller, η εταιρεία θα εξαντλεί τις δυνατότητες δανεισμού. Σύμφωνα με την θεωρία της ιεραρχίας, η εταιρεία θα κάνει πρώτα χρήση των εσωτερικών της κεφαλαίων, ενώ σύμφωνα με τη θεωρία του timing η εταιρεία θα εκμεταλλεύεται τις αναποτελεσματικότητες της αγοράς. Τέλος σύμφωνα με τη θεωρία της σήμανσης η εταιρεία θα αυξάνει το δανεισμό της προκειμένου να πείσει τους επενδυτές για τις εκάστοτε προοπτικές. Στη παρούσα ανάλυση εξετάζουμε τους προσδιοριστικούς παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης 15 εισηγμένων εταιρειών στο Χ.Α και βρίσκουμε ότι ρευστότητα, μέγεθος και ΕΒΙΤ ασκούν στατιστικά σημαντική επίδραση στη κεφαλαιακή διάρθρωση.
Supervisor: Attribution-NoDerivatives 4.0 Διεθνές
Appears in Collections:ΤΡΑ Διπλωματικές Εργασίες

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
Patsioulis_101706_apothesis.pdfΔιπλωματική εργασία1.17 MBUnknownView/Open


This item is licensed under a Creative Commons License Creative Commons